Lehman Brothers'ın hisseleri Şubat 2007'de 86 $ 'dan satılıyordu ve bu da şirkete piyasa değeri veriyor Piyasa Kapitalizasyonu Piyasa Değeri (Piyasa Değeri), bir şirketin tedavüldeki hisselerinin en son piyasa değeridir. Piyasa Değeri, mevcut hisse fiyatı ile tedavüldeki hisse senedi sayısı çarpımına eşittir. Yatırımcı topluluk, yaklaşık 60 milyar dolarlık şirketleri sıralamak için genellikle piyasa değeri değerini kullanır. Yıl için şirket, 4 milyar doların üzerinde net gelirde yeni bir rekor kırdı. Ocak 2008'de Lehman Brothers, ABD'deki dördüncü en büyük yatırım bankasıydı.
Mart ayında, Bear Stearns'den (ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin ikinci en büyük sahibi Mortgage Destekli Menkul Kıymetler (MBS) Mortgage Destekli Menkul Kıymetler (MBS), bir ipotek veya ipotek tahsilatı ile teminatlandırılan bir borç menkul kıymetidir. MBS, ikincil piyasada işlem gören varlığa dayalı bir menkul kıymettir ve yatırımcıların ipotek işinden kar elde etmelerini sağlar, Lehman Brothers'ın hemen arkasında neredeyse çöktü, Lehman hissesi neredeyse% 50 düştü. Haziran ayında şirket, 1994'te American Express'ten ayrılmasından bu yana ilk üç aylık zararı olan 2.8 milyar $ 'lık üç aylık zarar bildirdi.
2008 sonunda Lehman Brothers Holdings Inc. , ABD tarihindeki en büyük kurumsal iflas başvurusu olan (619 milyar dolarlık borçla) yatırım bankacılığı manzarasından kayboldu .
Özet:
- Lehman Brothers, 19. yüzyılın ortalarında - kesin konuşmak gerekirse 1844 - bir genel mağaza olarak başladı. Henry Lehman, işin ilk cisimleşmesinden sorumluydu; erkek kardeşleri (Mayer ve Emanuel) 1850'de şirkete katılarak finans endüstrisinin güç merkezi haline gelecek olanın temelini attı.
- 1990'lar, Lehman Brothers için büyük bir güç ve mali başarı dönemiydi; Glass-Steagall Yasasının yürürlükten kaldırılması, şirketin hem ticari hem de yatırım bankacılığı hizmetlerine girmesine izin verdi, bu da nihayetinde çöküşüne yol açacak bir hareketti.
- Lehman'ın nihai sonu, çoğu temerrüde düşen subprime kredilerle desteklenen mortgage destekli menkul kıymetler (MBS) tarafından tamamen boğulmuş olmanın bir sonucu olarak geldi.
Lehman Brothers'ın Başlangıçları
Lehman Brothers tam olarak on dokuzuncu yüzyılın ortalarında, 1844'te başladı. Almanya'dan bir göçmen olan Henry Lehman tarafından Alabama, Montgomery'de başlatıldı. Henry'nin kardeşleri - Mayer ve Emanuel - bir kuru mal ve genel mağaza olmaktan sonra ona katıldı ve 1850'de Lehman Brothers'ı doğurdu. 1850'lerde Lehman, önemli pamuk pazarında uzmanlaşmış büyük bir emtia ticaret şirketi olmaya başladı.
Şirketin emtia ticaretinden yatırım bankacılığına geçişi, Goldman Sachs ile halka arz için ortaklık yaptığı 1906'da başladı. 1906 ile 1926 arasında Lehman, FW Woolworth, Studebaker ve Macy's mağazalar gibi önemli şirketlerinkiler de dahil olmak üzere yaklaşık yüz yeni hisse senedi sorununa aracılık etti.
Lehman Brothers'ın tarihi, ABD ekonomisinde yatırım bankacılığının nasıl değiştiğini ve geliştiğini yansıtıyor. Şirket, İç Savaş, her iki dünya savaşları ve 1929'daki borsa çöküşü ve bunun sonucunda ortaya çıkan Büyük Buhran Büyük Buhran Büyük Buhran, 1920'lerin sonlarından 1930'lara kadar. On yıllar boyunca, ekonomik felakete neyin neden olduğu hakkında tartışmalar devam etti ve iktisatçılar, bir dizi farklı düşünce ekolü konusunda bölünmüş durumda. . Sayısız değişiklik, bölünme ve birleşme sürecinden geçen şirket, bir emtia aracı kurumuna ve nihayetinde dünyanın en büyük yatırım bankalarından birine dönüştü.
1990'lardaki başarı
Lehman Brothers, Shearson / American Express tarafından 1984 yılında 360 milyon $ 'a satın alındı. American Express, 1984'ten 1994'e kadar Lehman Brothers'a sahipti ve bu sırada şirketi, 3 milyar dolardan fazla yeni sermaye çeken bir ilk halka arz (IPO) yoluyla kapattı. Glass-Steagall Yasası Glass-Steagall Yasasının yürürlükten kaldırılması 1933 Bankacılık Yasası olarak da bilinen Glass-Steagall Yasası, yatırım ve ticari bankacılığı birbirinden ayıran bir yasa parçasıdır. Yasa, Büyük Buhran sırasındaki büyük banka başarısızlıklarına acil bir yanıt olarak geldi, çünkü ticari bankaların spekülasyonunun çökmeye katkıda bulunduğu ve daha önce bankaların aynı anda yatırım ve ticari bankacılık işlerini yürütmesini engellediği düşünülürdü - Lehman Brothers'ın genişlemesini sağladı. her iki hizmeti de sunarak büyük ölçüde.
Lehman Brothers 11 Eylül'deki dehşetten sonra galip geldi ve yatırım bankacılığı endüstrisinde baskın bir güç olarak devam etti. 2007 yılına gelindiğinde Lehman, ülkenin dördüncü en büyük yatırım bankacılığı şirketi haline geldi. Büyümesinin ve karlılığının çoğu, ipoteğe dayalı menkul kıymetlere (MBS) yapılan büyük yatırımlardan geldi. İronik olarak, aynı yatırımlar sonuçta şirketin çöküşüne yol açtı.
Konut Piyasası ve Subprime Krediler
Lehman Brothers, 2000'li yılların ortalarında dönerken, mortgage destekli menkul kıymetlere (MBS) derinlemesine yatırım yaptı. Konut patlaması, hem MBS'lerin hem de teminat borç yükümlülüklerinin (CDO'lar) aşırı bolluğuna yol açtı Teminatlı Borç Yükümlülüğü (CDO) Teminatlı Borç Yükümlülüğü (CDO), bir araya getirilen ve piyasada borç veren tarafından satılan farklı kredileri temsil eden sentetik bir yatırım ürünüdür. Teminatlı borç yükümlülüğünün sahibi, teorik olarak, ödünç alınan tutarı kredi döneminin sonunda asıl borçludan tahsil edebilir. Lehman, 2007 yılında MBS'nin en büyük sahibiydi.
Lehman Brothers için pastanın kreması, 2003 yılında kredi kullandırmaya derinlemesine dalmasıydı. Şirket, birçoğu ABD hükümetinin yüzyılın başından beri zorladığı yüksek faizli kredileri sağlamaya odaklanan bir dizi kredi vereni satın aldı. Lehman Brothers'ın ölümüne çoğu yüksek faizli mortgage kredileriyle dolu MBS'ye yaptıkları büyük yatırımlar neden oldu.
Konut Piyasası Çöküşü
İnanılmaz derecede riskli ve gelişigüzel yapılandırılmış subprime kredi paketleri piyasayı 2007'de ve 2008'de eziyordu. Gerçekte, çöküşün en erken aşamaları 2006 gibi erken bir tarihte başladı. sayıca artar. Yüksek riskli yüksek faizli ipotek sayısı basitçe sürdürülemedi.
Bununla birlikte, Lehman Brothers, ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve varlıklar için 100 milyar dolardan fazla 2007 makbuzu ile emlak piyasasının büyük bir bölümünü satın alarak konut piyasasına ve ipoteklere yatırımlarını derinleştirmeye devam etti.
Rekabet ve Başarısızlık
Lehman Brothers'ın en büyük rakibi Bear Stearns önce alevler içinde kaldı. Federal Rezerv destekli bir anlaşma, JP Morgan Chase'in 2008 yılında şirketi satın almasını sağladı. Ancak anlaşma, Lehman'ın geleceğini belirsizleştirdi.
Lehman, günlük fonlama için repolara bağımlı olduktan sonra zaten zayıflamış bir durumdaydı. Şirket, 2008 yazının başlarında öz kaynak yaratma yoluyla piyasa güvenini artırmaya çalıştı. Ancak, Eylül ayında Lehman yaklaşık 4 milyar dolarlık beklenen üçüncü çeyrek zarar bildirdiğinde bu hareket daha az güven verici oldu. Buna ek olarak, toksik varlık düşüşlerinde 5,6 milyar dolarlık zarar bildirdi.
Lehman Brothers'ın Sonu
Lehman'ın hisseleri, Eylül 2008'in ilk yedi gününde yaklaşık% 77 oranında düştü. Dönemin CEO'su olan Richard Fuld, yatırımcıların önünde yüzünü kurtarmaya ve şirketin yan ürünü de dahil olmak üzere birden fazla taktik kullanarak kapıları açık tutmaya çalıştı. ticari gayrimenkul varlıkları.
Yatırımcılar Lehman'ı olduğu gibi gördü: batan bir gemi. Yatırımcıların yürüttüğü net sinyal, Lehman'ın borcu üzerindeki kredi temerrüt takaslarının artmasıyla ve büyük hedge fon yatırımcılarının geriye dönmesiyle geldi.
Son saman, hem Bank of America hem de Barclays tarafından yapılan satın alma kurtarma anlaşmalarının ardından 15 Eylül'de düştü. Lehman Brothers, şirketin hisselerinin son% 93 oranında düşmesine neden olan bir eylemle iflas başvurusunda bulunmak zorunda kaldı. Her şey bittiğinde, Lehman Brothers - 619 milyar dolarlık borcu ile - ABD tarihindeki en büyük kurumsal iflas davasıydı.
İflas başvurusunun ardından, Barclays ve Nomura Holdings sonunda Lehman'ın yatırım bankacılığı ve ticaret operasyonlarının çoğunu satın aldı. Barclays ayrıca Lehman'ın New York genel merkez binasını da aldı.
Lehman'ın çöküşü, nihayetinde 2008-2009 Küresel Mali Krizi haline gelen çoklu mali felaketlerin domino etkisine önemli bir katkıda bulundu. 2008-2009 Küresel Mali Krizi 2008-2009 Küresel Mali Krizi, dünyanın 2008'den 2009'a kadar karşı karşıya kaldığı büyük mali krize işaret ediyor Mali kriz, milyonlarca Amerikalının derinden etkilendiği dünya çapındaki bireylere ve kurumlara zarar verdi. Finans kurumları batmaya başladı, birçoğu daha büyük kuruluşlar tarafından emildi ve ABD Hükümeti kurtarma paketleri sunmak zorunda kaldı. Sektördeki pek çok kişi, diğer birçok banka gibi ABD federal hükümeti tarafından kurtarılmak yerine Lehman'ın neden başarısız olmasına izin verildiğini hala merak ediyor. Genellikle öne sürülen nedenlerden biri, Lehman'ın borcunun muazzam boyutu ve varlıklarının bunu karşılamaya başlayamamasıdır.
Diğer kaynaklar
Finance, Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification'ın resmi sağlayıcısıdır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmıştır.
Finansal analiz bilginizi öğrenmeye ve geliştirmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynaklarını şiddetle tavsiye ediyoruz:
- İflas İflas İflas, alacaklılara ödenmemiş borçlarını geri ödeyemeyen bir insan veya insan olmayan kuruluşun (bir firma veya bir devlet kurumu) yasal statüsüdür.
- Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc., 1869 yılında Marcus Goldman tarafından kurulmuş çok uluslu bir yatırım bankasıdır. 4 segment aracılığıyla varlık yönetimi, birleşme ve satın almalar, aracılık ve menkul kıymet taahhütleri sunar: Yatırım Bankacılığı, Yatırım Yönetimi, Yatırım ve Borç Verme ve Kurumsal Müşteriler, GS Hakkında Bilgi Edinin
- En İyi Yatırım Bankaları Listesi En İyi Yatırım Bankaları Listesi Dünyanın en büyük 100 yatırım bankasının listesi alfabetik olarak sıralanmıştır. Listedeki en önemli yatırım bankaları Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch'dir.
- Başlıca Muhasebe Skandalları En İyi Muhasebe Skandalları Son yirmi yılda tarihteki en kötü muhasebe skandallarından bazılarına tanık olunmuştur. Bu mali felaketler sonucunda milyarlarca dolar kaybedildi. Bunda