Bir opsiyon stratejisi olan boğa çağrısı spread'i, bir hisse senedinin fiyatta ılımlı bir artış göstereceğine inandığında yatırımcı tarafından kullanılır. Bir boğa spread'i, bir para içi (ITM) alım opsiyonu satın almayı ve daha yüksek bir kullanım fiyatı ile parasız (OTM) bir alım opsiyonu satmayı içerir. Kullanım Fiyatı Kullanım fiyatı, opsiyonu, bir alım opsiyonu veya satım opsiyonuna sahip olup olmadıklarına bağlı olarak, bir dayanak menkul kıymeti satın alma veya satma opsiyonunu kullanabilir. Opsiyon, sözleşmeyi belirli bir fiyat üzerinden uygulama hakkı olan ve kullanım fiyatı olarak bilinen bir sözleşmedir. ancak aynı dayanak varlık ve son kullanma tarihi ile. Bir boğa çağrısı yayılımı, yalnızca piyasa yükseliş eğilimi gösterdiğinde kullanılmalıdır.
Bull Call Spread için Formüller
Maksimum karı, maksimum zararı ve başa baş noktasını belirlemek Başabaş Noktası (BEP) Başabaş noktası (BEP), bir şirketin gelirlerinin ve giderlerinin belirli bir muhasebe kapsamında eşit olduğu durumu ifade eden bir muhasebe terimidir. dönem. Bu, şirket için net kar olmadığı veya net zarar olmadığı anlamına gelir - "eşitlik bozdu". BEP, bir boğa çağrısı yayılması için yapılan masrafları telafi etmek için ulaşılması gereken gelirlere de atıfta bulunabilir, aşağıdaki formüllere bakın:
Bull Call Spread'i Anlamak
Aşağıdaki örneği düşünün:
Bir yatırımcı, bir arama seçeneği satın alarak boğa araması yayılımını kullanır Arama Seçeneği Genellikle "arama" olarak adlandırılan bir arama seçeneği, arama seçeneği alıcısına satın alma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan bir türev sözleşmesinin bir şeklidir belirli bir zaman dilimi içinde belirli bir fiyatta - opsiyonun kullanım fiyatı - bir hisse senedi veya başka bir finansal araç. 10 $ prim için. Alım opsiyonu 50 $ kullanım fiyatı ile gelir ve Temmuz 2020'de sona erer. Aynı zamanda, yatırımcı 3 $ prim karşılığında bir alım opsiyonu satar. Alım opsiyonu 70 dolarlık bir kullanım fiyatıyla geliyor ve Temmuz 2020'de sona eriyor. Dayanak varlık aynı ve şu anda 50 dolardan işlem görüyor. Yukarıdaki bilgileri özetlemek gerekirse:
Yatırımcı, iki seçeneği yazarken, bir alım opsiyonu satın almaktan 10 $ nakit çıkışına ve bir alım opsiyonunun satışından 3 $ nakit girişine tanık oldu. Tutarları birlikte netleştiren yatırımcı, iki arama seçeneğinden başlangıçta 7 $ nakit çıkışı görür.
Şimdi, bunun Temmuz 2020 olduğunu varsayalım. Aşağıdaki tablo, son kullanma tarihindeki teorik hisse senedi fiyatlarını göstermektedir.
60 $ veya daha yüksek bir fiyatta, yatırımcının kazancı 3 $ ile sınırlıdır, çünkü hem uzun hem de kısa arama seçeneği paranın içindedir. Örneğin, 65 $ 'lık hisse senedi fiyatında:
- Yatırımcı, 50 $ 'lık bir işlem fiyatından satın alıp 65 $' lık piyasa fiyatından satarak uzun vadeli pozisyonu sayesinde kazanacaktır; ve
- Yatırımcı, 65 $ 'lık piyasa fiyatından alım yapmak ve opsiyon sahibine 60 $' dan satmak zorunda kalmak suretiyle kısa vadeli pozisyonunu kaybedecektir.
Net komisyonlarda faktoring Komisyon Komisyonu, bir çalışana bir görevi tamamladıktan sonra ödenen tazminatı ifade eder; bu, genellikle belirli sayıda ürün veya hizmet satılırsa, yatırımcıya 3 dolar net kazanç kalır .
50 $ veya daha düşük bir fiyatta, yatırımcının zararı - 7 $ ile sınırlıdır, çünkü hem uzun vadeli hem de kısa görüşme seçeneği parasızdır. Örneğin, 45 $ 'lık hisse senedi fiyatında:
- Yatırımcı, uzun vadeli pozisyonundan kazanç sağlamaz; ve
- Yatırımcı kısa vadeli pozisyonundan kaybetmeyecektir.
Net komisyonlarda faktoring yapıldığında, yatırımcı 7 $ net zararla kalacaktır .
Bu nedenle, boğa çağrısı yayılmasında yatırımcı:
- Net komisyonlara eşit maksimum kayıpla sınırlıdır; ve
- Kısa ve uzun arama ve net komisyonlar arasındaki grev fiyatlarındaki farka eşit maksimum kazanç ile sınırlıdır.
Bir boğa çağrısı yayılması için formüllerin uygulanması:
- Maksimum kâr = 70 $ - 50 $ - 7 $ = 13 $
- Maksimum zarar = 7 $
- Başabaş noktası = 50 dolar + 7 dolar = 57 dolar
Değerler yukarıdaki tabloya karşılık gelir.
Görsel sunum
Yukarıdaki kapsamlı örnek görsel olarak şu şekilde gösterilebilir:
Nerede:
- Mavi çizgi ödül vermek temsil eder; ve
- Noktalı sarı çizgiler uzun arama seçeneği ve kısa arama seçeneği temsil eder.
Mavi çizginin, iki noktalı sarı çizginin basit bir kombinasyonu olduğunu unutmayın.
Aşağıdaki ödeme tablosu, yukarıdaki görsel grafiğe karşılık gelir.
Bull Call Spread Örneği
Jorge, ABC Şirketinde yayılmış bir boğa çağrısından yararlanmak istiyor. ABC Şirketi şu anda 150 $ 'dan işlem görüyor. 10 dolarlık bir prim karşılığında bir para içi arama seçeneği satın alır. Opsiyon için kullanım fiyatı 145 $ 'dır ve Ocak 2020'de sona erer. Ayrıca, Jorge 2 $' lık bir prim karşılığında parasız bir arama seçeneği satıyor. Opsiyonun kullanım fiyatı 180 $ 'dır ve Ocak 2020'de sona erer.
Yukarıya yayılan boğa çağrısının maksimum ödeme, maksimum zarar ve başa baş noktası nedir?
Net komisyon 8 $ 'dır (2 $ OTM Call - 10 $ ITM Call).
Boğa çağrısı yayılması için formülleri uygulayan Jorge, şunları belirler:
- Maksimum kâr = 180 TL - 145 TL - 8 TL = 27 TL
- Maksimum zarar = 8 $
- Başabaş noktası = 145 dolar + 8 dolar = 153 dolar
Onaylamak için, Jorge bir ödeme tablosu oluşturur:
Bull Call Spread Kullanmanın Faydaları ve Dezavantajları
Boğa arama spread'i kullanmanın birincil yararı, bir arama seçeneği satın almaktan daha düşük maliyetli olmasıdır. Yukarıdaki örnekte, Jorge sadece bir arama seçeneği kullandıysa, 10 $ prim ödemesi gerekirdi. Bir boğa çağrısı yayılımı kullanarak, yalnızca net 8 $ ödemesi gerekiyor. Daha ucuz olmasının yanı sıra kayıplar da daha düşüktür. Hisse 0 $ 'a düşerse, Jorge sadece 8 $' a karşı 10 $ 'lık bir kayıp yaşardı (eğer sadece uzun bir arama seçeneği kullansaydı).
Bununla birlikte, boğa çağrısı yayılmasını kullanmanın önemli bir dezavantajı, potansiyel kazançların sınırlı olmasıdır. Örneğin, yukarıdaki örnekte, kısa arama seçeneği pozisyonu nedeniyle Jorge'nin gerçekleştirebileceği maksimum kazanç yalnızca 27 $ 'dır. Hisse senedi fiyatı 500 dolara fırlasa bile, Jorge yalnızca 27 dolarlık bir kazanç elde edebilirdi.
Daha fazla kaynak
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynaklar faydalı olacaktır:
- Box Spread Box Spread Kutu spread, bir ayı koyma ve bir boğa çağrısı yayılmasını birleştiren bir opsiyon ticareti stratejisidir. Bir kutu spreadinin etkili olması için: Son kullanma tarihleri
- Opsiyonlar: Alım ve Satım Opsiyonları: Alım ve Satım Opsiyon, hamiline bir varlığı belirli bir tarihte (son kullanma tarihi) belirli bir fiyattan (grev fiyat). İki tür seçenek vardır: aramalar ve koymalar. ABD seçenekleri herhangi bir zamanda kullanılabilir
- Spread Trading Spread Trading Spread ticareti - aynı zamanda göreceli değer ticareti olarak da bilinir - bir yatırımcının aynı anda bir menkul kıymet alıp bir
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.