2 ve 20, bir yönetim ücreti ve bir performans ücretinden oluşan bir koruma fonu tazminat yapısıdır. % 2, yönetim altındaki toplam varlıklara uygulanan bir yönetim ücretini temsil eder. Kâr üzerinden% 20 performans ücreti alınır Sermaye Kazancı Getiri Sermaye kazancı getirisi (CGY), bir yatırım veya menkul kıymetin yüzde olarak ifade edilen fiyat değerlenmesidir. Sermaye Kazanç Getirisinin hesaplanması, bir menkul kıymetin zaman içindeki piyasa fiyatını içerdiğinden, bir menkul kıymetin piyasa fiyatındaki dalgalanmayı analiz etmek için kullanılabilir. Koruma fonunun belirli bir minimum eşiğin ötesinde oluşturduğu hesaplamaya ve örneğe bakın.
Yine, yönetim altındaki varlıklardan% 2 ücret alınır. Menkul Kıymetler Menkul kıymetler, halka açık bir şirketin hisse senetleri veya borçlanma senetleri için ihraç edilen kısıtlamasız kısa vadeli finansal araçlardır. İhraç eden şirket, bu enstrümanları, ticari faaliyetleri ve genişlemeyi daha fazla finanse etmek için fon toplamak amacıyla yaratır. Portföy Yöneticisi Portföy yöneticileri, fon yöneticisi altındaki yatırımların performansına bakılmaksızın altı aşamalı bir portföy yönetimi sürecini kullanarak yatırım portföylerini yönetirler. Bu kılavuzda bir portföy yöneticisinin tam olarak ne yaptığını öğrenin. Portföy yöneticileri, müşterilerinin yatırım hedeflerine ulaşmak amacıyla yatırım portföylerini yöneten profesyonellerdir. . Ancak,% 20 ücret, yalnızca fon belirli bir kar düzeyine ulaştığında alınır.
Aşağıdaki grafik, tazminat yapısını netleştirmelidir.
2 ve 20 Serbest Fon Ücret Yapısı Nasıl Çalışır?
2 ve 20 ücret yapısı, hedge fonlarının operasyonlarını finanse etmesine yardımcı olur. Yönetim altındaki toplam varlıklara uygulanan% 2'lik sabit oran (AUM) personel maaşlarını, idari giderleri ve ofis giderlerini ödemek için kullanılır; SG&A SG&A, herhangi bir dönemde bir şirketin yaptığı tüm üretim dışı harcamaları içerir. Bu, kira, reklam, pazarlama, muhasebe, davalar, seyahat, yemekler, yönetim maaşları, ikramiyeler ve daha fazlası gibi masrafları içerir. Bazen, amortisman giderlerini ve diğer operasyonel giderleri de içerebilir. % 20 performans ücreti, hedge fonun kilit yöneticilerini ve portföy yöneticilerini ödüllendirmek için kullanılır. Bu bonus yapısı, hedge fon yöneticilerini en yüksek ücretli finans uzmanlarından biri yapan şeydir.
% 20 Performans Ücreti Nasıl Hesaplanır?
% 20 performans ücreti, hedge fonlar için en büyük gelir kaynağıdır. Performans ücreti, yalnızca fonun karı önceden üzerinde anlaşılan bir düzeyi aştığında alınır. Kullanılan yaygın bir eşik seviyesi% 8'dir. Bu, riskten korunma fonunun, yıllık kârın% 8 seviyesini aşması durumunda yalnızca% 20 performans ücreti talep ettiği anlamına gelir.
Örneğin,% 8 eşik düzeyine sahip bir fonun yıl için% 15 getiri sağladığını varsayalım. Ardından,% 8 eşiğinin üzerindeki artımlı% 7 kâr üzerinden% 20 performans ücreti tahsil edilecektir. Hedge fonu 10 büyük yatırımcının varlıklarını yönetir ve önemli bir kar elde ederse, yıllık geliri milyonlarca - bazen milyarlarca - dolara ulaşabilir.
2 ve 20 Ücret Yapısının Gerekçesi
Bazı yatırımcılar, ortak 2 ve 20 hedge fon ücret yapısının aşırı yüksek olduğunu düşünüyor. Bununla birlikte, sektör genel olarak bu tazminat yapısını yıllar içinde korumuştur. Öncelikle, hedge fonların yatırımcıları için sürekli olarak yüksek getiri sağlayabildikleri için bunu yapabiliyor. Bu nedenle, müşteriler, bir şekilde fahiş görseler bile, çok uygun yatırım getirileri elde etmek için ücretlere katlanmaya istekli olmuşlardır. (YG)
Jim Simmons tarafından yönetilen bir hedge fonu olan Renaissance Technologies, 1994 ile 2015 yılları arasında yıllık ortalama% 71,8 getiri sağlamıştır. Dönemin en kötü yılı hala% 21 kâr göstermiştir. Yatırımcılara sağlanan yüksek getiri nedeniyle% 44'e varan performans ücreti ödemeye razı oldular.
2 ve 20 Ücret Yapısına Yönelik Eleştiriler
Hem yatırımcılar hem de politikacılar, son yıllarda 2 ve 20 tazminat yapıları için hedge fonları baskı altına aldılar. Bu, büyük ölçüde, 2008 mali krizinin ardından, hedge fonların - diğer birçok yatırım gibi - optimum düzeyde yüksek seviyelerde performans göstermekte zorlanmasından kaynaklanıyor. Sonuç olarak, artan sayıda yatırımcı, geleneksel 2 ve 20'den daha düşük ücretler talep eden hedge fonları arıyor.
Politikacılar, düşük sermaye kazancı oranından ziyade normal gelir olarak vergilendirilmeye çalışarak, hedge fonu karlarından daha büyük bir kesinti yapmaya çalıştı. 2018 itibariyle, hedge fon endüstrisi, gelirlerinin sabit bir maaş olmadığını ve performansa dayandığını savunarak daha düşük vergi oranını koruyabildi.
Alternatif Serbest Yatırım Fonu Ücret Yapıları
Bazı serbest yatırım fonları tarafından benimsenen bazı alternatif ücret yapıları aşağıdaki gibidir:
1. Kurucu Payları
Başlangıç ve gelişmekte olan yüksek riskli yatırım fonları, ilgilenen yatırımcılara işlerinin ilk aşamalarında teşvikler sunar. Bu teşvikler “kurucu hisseleri” olarak bilinir. Kurucu hisseler, yatırımcılara "2 ve 20" yerine "1.5 ve 10" gibi daha düşük bir ücret yapısına hak veriyor. Diğer bir seçenek ise 2 ve 20 ücret yapısını kullanmak, ancak fon belirli bir kilometre taşına ulaştığında ücreti düşürme sözü vermek. Örneğin, fon% 20'ye kadar olan karlar için 2 ve 20 alabilir, ancak% 20 seviyesinin ötesindeki karlar için yalnızca "2 ve 15" alır.
3. Sermaye Depolamasında İndirimler
Bir riskten korunma fonu, yatırımlarını şirkette beş, yedi veya 10 yıl gibi belirli bir süre boyunca kilitlemek isteyen yatırımcılara önemli bir indirim sunmaya karar verebilir. Bu uygulama en çok yatırımları önemli bir yatırım getirisi oluşturmak için daha uzun zaman dilimleri gerektiren hedge fonlarında yaygındır. Daha uzun kilitleme süresi karşılığında, müşteriler daha düşük bir ücret yapısından yararlanır.
Yüksek filigran maddesi
Hedge fonlarının çoğu, bir hedge fon yöneticisinin yalnızca fon yeni karlar ürettikten sonra performans ücretleri talep edebileceğini belirten bir filigran maddesi içerir. Fon zarar görürse, performans ücretlerini talep etmeden önce kayıpları telafi etmesi gerekir.
Ek kaynaklar
Finans'ın 2 ve 20 hedge fon tazminat yapısına ilişkin açıklamasından memnun kaldığınızı umuyoruz. Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynakları faydalı olacaktır:
- Özel Sermaye ve Serbest Fon Özel Sermaye ve Serbest Fon Karşılaştırması Özel sermaye ile riskten korunma fonunu yatırımcılar, risk, likidite, zaman ufku, tazminat yapısı, kariyer ve her birinin daha fazla artı ve eksisi açısından karşılaştırın
- Hedge Fonu Stratejileri Hedge Fund Stratejileri Bir hedge fonu, piyasadaki yükseliş veya düşüşe bakılmaksızın getirileri en üst düzeye çıkarmak ve riski azaltmak veya ortadan kaldırmak amacıyla akredite kişiler ve kurumsal yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım fonudur. Hedge fon stratejileri, bir fon yöneticisi ve yatırımcılar arasında özel yatırım ortaklıkları aracılığıyla kullanılır.
- Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler) Borsa Yatırım Fonu (ETF) Borsa Yatırım Fonu (ETF), portföylerin daha esnek ve mevcut tüm varlık sınıflarının geniş bir yelpazesinde çeşitlendirilebildiği popüler bir yatırım aracıdır. Bu kılavuzu okuyarak çeşitli ETF türleri hakkında bilgi edinin.
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.