Riske Maruz Değer (VaR), bir yatırımın riskini tahmin eden bir finansal ölçümdür. Daha spesifik olarak VaR, belirli bir süre boyunca bir yatırım portföyünde meydana gelebilecek potansiyel zarar miktarını ölçmek için kullanılan istatistiksel bir tekniktir. Riske Maruz Değer, belirli bir portföyde belirli bir tutardan fazlasını kaybetme olasılığını verir.
Riske Maruz Değerin Avantajları (VaR)
1. Anlaşılması kolay
Riske Maruz Değer, belirli bir portföydeki riskin boyutunu gösteren tek bir sayıdır. Riske Maruz Değer, fiyat birimleri veya yüzde olarak ölçülür. Bu, VaR'ın yorumlanmasını ve anlaşılmasını nispeten basitleştirir.
2. Uygulanabilirlik
Riske Maruz Değer tüm varlık türleri için geçerlidir - tahviller Tahviller Tahviller, şirketler ve hükümetler tarafından sermaye artırmak için ihraç edilen sabit getirili menkul kıymetlerdir. Tahvil ihraççısı, tahvil sahibinden sermaye ödünç alır ve belirli bir süre için sabit (veya değişken) bir faiz oranında onlara sabit ödemeler yapar. , hisse senetleri, türevler, para birimleri, vb. Dolayısıyla, VaR, farklı yatırımların karlılığını ve riskini değerlendirmek ve riski VaR'a göre tahsis etmek için farklı bankalar ve finans kurumları tarafından kolaylıkla kullanılabilir.
3. Evrensel
Riske Maruz Değer rakamı yaygın olarak kullanıldığından, varlık satın alırken, satarken veya tavsiye ederken kabul edilen bir standarttır.
Risk Altındaki Değer Sınırlamaları
1. Büyük portföyler
Bir portföy için Riske Maruz Değerin hesaplanması, yalnızca her bir varlığın risk ve getirisinin hesaplanmasını değil, aynı zamanda aralarındaki korelasyonun da hesaplanmasını gerektirir. Bu nedenle, bir portföydeki varlıkların sayısı veya çeşitliliği arttıkça, VaR'ı hesaplamak da o kadar zordur.
2. Yöntemlerdeki farklılık
VaR hesaplamasına yönelik farklı yaklaşımlar, aynı portföy için farklı sonuçlara yol açabilir.
3. Varsayımlar
VaR'ın hesaplanması, kişinin bazı varsayımlarda bulunmasını ve bunları girdi olarak kullanmasını gerektirir. Varsayımlar geçerli değilse VaR rakamı da geçerli değildir.
Risk Altındaki Değerin Temel Unsurları
- Değer veya yüzde olarak belirtilen kayıp miktarı
- Riskin değerlendirildiği zaman aralığı
- Güven aralığı
Örnek VaR Değerlendirme Sorusu
% 95 güven aralığına sahipsek, bu yatırımdan bir aylık bir süre içinde ortaya çıkabilecek maksimum kayıp nedir?
VaR'ı Hesaplamak için Kullanılan Yöntemler
1. Tarihsel Yöntem
Tarihsel yöntem, Riske Maruz Değer hesaplamak için en basit yöntemdir. Her risk faktörünün her gündeki yüzde değişimini hesaplamak için son 250 günün piyasa verileri alınır. Daha sonra her yüzde değişimi, gelecekteki değer için 250 senaryo sunmak üzere mevcut piyasa değerleriyle hesaplanır. Senaryoların her biri için portföy, doğrusal olmayan tam fiyatlandırma modelleri kullanılarak değerlenir. Seçilen en kötü üçüncü günün% 99 VaR olduğu varsayılır.
Nerede:
- v i , i günündeki değişkenlerin sayısıdır
- m , geçmiş verilerin alındığı günlerin sayısıdır
2. Parametrik Yöntem
Parametrik yöntem, varyans-kovaryans yöntemi olarak da bilinir. Bu yöntem, dönüşlerde normal bir dağılım varsayar. İki faktör tahmin edilecek - beklenen getiri ve standart sapma. Bu yöntem, dağılımların bilindiği ve güvenilir bir şekilde tahmin edildiği risk ölçüm problemleri için en uygun yöntemdir. Örnek boyutu çok küçük olduğunda yöntem güvenilmezdir.
Bir portföy 'p' ve 'n' enstrüman sayısı için kayıp 'l' olsun.
3. Monte Carlo Yöntemi
Monte Carlo yöntemi kapsamında, Riske Maruz Değer, her bir senaryo için değerdeki değişikliği tahmin etmek üzere doğrusal olmayan fiyatlandırma modelleri kullanılarak gelecekteki oranlar için rastgele bir dizi senaryo oluşturularak ve ardından en kötü kayıplara göre VaR hesaplanarak hesaplanır. Bu yöntem, özellikle karmaşık faktörlerle uğraşırken çok çeşitli risk ölçüm problemleri için uygundur. Risk faktörleri için bilinen bir olasılık dağılımı olduğunu varsayar.
Marjinal Risk Marjinal Değer (MVaR)
Marjinal riske maruz değer (MVaR) yöntemi, portföye yeni bir yatırımla eklenen ek risk miktarıdır. MVaR, fon yöneticilerinin belirli bir yatırımın çıkarılması veya eklenmesi nedeniyle portföydeki değişikliği anlamasına yardımcı olur. Bir yatırım, bireysel olarak yüksek bir Riske Maruz Değere sahip olabilir, ancak portföy ile negatif bir korelasyon varsa, portföye bağımsız riskinden görece çok daha düşük miktarda risk katabilir.
Risk Altındaki Artımlı Değer
Artımlı VaR, bir yatırımın satın alınması veya satılması nedeniyle bir portföye eklenen veya çıkarılan belirsizlik miktarıdır. Artımlı RMD, portföyün standart sapması ve getiri oranı ile bireysel yatırımın getiri oranı ve portföy payı dikkate alınarak hesaplanır. (Portföy payı, bireysel yatırımın portföyün yüzde kaçını temsil ettiğini ifade eder.)
Koşullu Risk Altındaki Değer (CVaR)
Bu aynı zamanda beklenen eksiklik, risk altındaki ortalama değer, son VaR, ortalama fazla kayıp veya ortalama eksiklik olarak da bilinir. CVaR, VaR'ın bir uzantısıdır. CVaR, bir dağıtımdaki Riske Maruz Değer noktasının ötesinde meydana gelen kayıpların ortalamasının hesaplanmasına yardımcı olur. CVaR ne kadar küçükse o kadar iyidir.
İlgili Okumalar
Finans'ın Risk Altında Değer kılavuzunu okumaktan keyif aldığınızı umuyoruz. Finance, finans uzmanları için küresel bir finansal analist eğitimi ve kariyer gelişimi sağlayıcısıdır. Daha fazla bilgi edinmek ve kariyerinizi geliştirmek için aşağıdaki ilgili ek kaynakları keşfedin:
- Özsermaye Riski Primi Özkaynak Riski Primi Özkaynak riski primi, özkaynak / bireysel hisse getirisi ile risksiz getiri oranı arasındaki farktır. Risksiz menkul kıymetlerden ziyade daha yüksek düzeyde risk almanın ve öz sermayeye yatırım yapmanın yatırımcıya sağladığı tazminattır.
- Sabit Gelir Ticareti Sabit Gelir Ticareti Sabit gelir ticareti, tahvillere veya diğer borçlanma araçlarına yatırım yapmayı içerir. Sabit getirili menkul kıymetlerin birkaç benzersiz özelliği ve
- Riskten Kaçınma Riskten Kaçınma Tanımı Riskten kaçınan bir kişi, kazanç elde etmek yerine zarardan kaçınmayı tercih etme özelliğine veya özelliğine sahiptir. Bu özellik genellikle daha düşük getirili ve nispeten bilinen riskli yatırımları, potansiyel olarak daha yüksek getirili ama aynı zamanda daha yüksek belirsizlik ve daha fazla riske sahip yatırımlara tercih eden yatırımcılara veya piyasa katılımcılarına bağlıdır.
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.