Alpha, S&P 500 S&P - Standard ve Poor's Standard ve Poor's (S&P) gibi uygun bir kıyaslama endeksine kıyasla bir yatırımın performansının bir ölçüsüdür ve Poor's (S&P), özellikle hizmet sunumunda finansal piyasa analizi sağlanmasında pazar lideridir. kıyaslama ve yatırım yapılabilir. Alfa bir (temel değer sıfırdır), belirli bir zaman dilimi boyunca yatırımın getirisinin genel pazar ortalamasından% 1 daha iyi performans gösterdiğini gösterir. Negatif alfa sayısı, piyasa ortalamasına kıyasla düşük performans gösteren bir yatırımı yansıtır.
Alpha, bireysel hisse senetlerini veya bir yatırım portföyünü değerlendirmek için yaygın olarak kullanılan beş standart performans oranından biridir; diğer dördü beta, standart sapma, R-kare ve Sharpe oranı Sharpe Oranı Sharpe Oranı, bir risk ölçüsüdür. Bir yatırımın fazla getirisini standart getiri sapmasıyla karşılaştıran düzeltilmiş getiri. Sharpe Oranı, genellikle bir yatırımın performansını riske göre ayarlayarak ölçmek için kullanılır. . Alfa, genellikle bir yatırımın bir kıyaslama endeksine göre nasıl performans gösterdiğini yansıtan bir yüzdeyi temsil eden tek bir sayıdır (örneğin, 1 veya 4).
5 (+5) değerindeki pozitif alfa, portföyün getirisinin karşılaştırma endeksinin performansını% 5 oranında aştığı anlamına gelir. Negatif 5 (-5) alfa, portföyün karşılaştırma endeksinin% 5 altında performans gösterdiğini gösterir. Alfa sıfır, yatırımın, seçilen karşılaştırma endeksi tarafından yansıtılan genel piyasa getirisiyle eşleşen bir getiri kazandığı anlamına gelir.
Bir portföyün alfa değeri, bir karşılaştırma endeksine kıyasla ürettiği fazla getiridir. Yatırım fonları veya ETF'lerdeki yatırımcılar, üstün bir yatırım getirisi (ROI) elde etme umuduyla genellikle yüksek alfa değerine sahip bir fon ararlar.
Alfa oranı genellikle beta katsayısı ile birlikte kullanılır Beta Katsayısı Beta katsayısı, bir menkul kıymet veya bir yatırım portföyünün genel piyasadaki hareketlere duyarlılığının veya korelasyonunun bir ölçüsüdür. Bir menkul kıymetin / portföyün getirilerini, bir yatırımın oynaklığının bir ölçüsü olan genel piyasanın getirileriyle karşılaştırarak istatistiksel bir risk ölçüsü elde edebiliriz. Her iki oran da Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli'nde (CAPM) Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli'nde (CAPM) kullanılır. Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli (CAPM), beklenen getiri ile menkul kıymetin riski arasındaki ilişkiyi tanımlayan bir modeldir. CAPM formülü, bir menkul kıymetin getirisinin risksiz getiri artı risk primine eşit olduğunu gösterir,bir yatırım portföyünü analiz etmek ve teorik performansını değerlendirmek için söz konusu menkul kıymetin betasına dayanır.
Alfa'nın Kökeni
Alfa kavramı, tüm pazarın performansını taklit etmeye ve her yatırım alanına eşdeğer bir ağırlık atamaya çalışan ağırlıklı endeks fonlarının piyasaya sürülmesinden doğmuştur. Bir yatırım stratejisi olarak bu gelişme yeni bir performans standardı yarattı.
Temel olarak, yatırımcılar, aktif olarak işlem gören fonların portföy yöneticilerinden, yatırımcıların pasif bir endeks fonuna yatırım yaparak elde etmeyi bekleyebileceklerini aşan getiri üretmelerini istemeye başladı. Alpha, aktif yatırımları endeks yatırımıyla karşılaştırmak için bir ölçüm olarak oluşturuldu.
Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli (CAPM)
CAPM, yatırımcıların belirli bir risk seviyesini telafi etmek için gerçekleştirmeleri gereken getiri miktarını hesaplamak için kullanılır. Risksiz oranı beklenen orandan çıkarır ve risk primini almak için bunu bir faktör olan beta ile tartar. Ardından, bir yatırımcının risk için bir tazminat olarak beklediği getiri oranını elde etmek için risksiz getiri oranına risk primini ekler. CAPM formülü şu şekilde ifade edilir:
R = R f + beta (R, m, - R, f ) + Alpha
Bu nedenle,
Alfa = R - R ' f - beta (R, m, R f )
Nerede:
- R , portföy getirisini temsil eder
- R f risksiz getiri oranını temsil eder
- Beta , bir portföyün sistematik riskini temsil eder
- R m , kıyaslama başına piyasa getirisini temsil eder
Örneğin, fonun gerçek getirisinin 30, risksiz oranının% 8, beta 1,1 ve gösterge endeks getirisinin% 20 olduğunu varsayarsak, alfa şu şekilde hesaplanır:
Alfa = (0.30-0.08) - 1.1 (0.20-0.08)
= 0.088 veya % 8.8
Sonuç, bu örnekteki yatırımın gösterge endeksinden% 8,8 daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor.
Ücretsiz Şablonu İndirin
Aşağıdaki forma adınızı ve e-posta adresinizi girin ve ücretsiz şablonu hemen indirin!
Alfa Sınırlamaları
Alpha, yatırımcıların kullanırken göz önünde bulundurması gereken birkaç sınırlama ile birlikte gelir. Bu sınırlamalardan biri çeşitli fon türleri ile ilgilidir. Bazı yatırımcılar oranı, farklı varlık sınıflarına yatırım yapan portföyler gibi farklı portföy türlerini karşılaştırmak için kullanır ve bu, yanıltıcı rakamlara neden olabilir. Farklı fonların farklı doğası, alfa gibi ölçümleri etkileyecektir.
Alpha, her şeyden önce sıkı bir şekilde borsa yatırımlarına uygulandığında (diğer varlık sınıflarındaki yatırımlardan ziyade) en iyi şekilde çalışır ve ikincisi, bir fon karşılaştırma aracı olarak kullanılırsa, en iyi şekilde benzer fonları değerlendirmek için kullanılır - örneğin, orta boy bir büyüme fonunu yüksek sermaye değerli bir fonla karşılaştırmak yerine orta boy iki büyüme yatırım fonu.
Yatırımcılar için bir diğer husus ise bir kıyaslama endeksi seçmektir. Alfa değeri hesaplanır ve portföy için uygun görülen bir karşılaştırma ölçütü ile karşılaştırılır. Yatırımcılar ilgili bir kıyaslama seçmelidir. En sık kullanılan karşılaştırma endeksi S&P 500 hisse senedi endeksidir.
Ancak, sektör fonları gibi bazı portföyler, doğru bir karşılaştırma yapabilmek için farklı bir endeks kullanmayı gerektirebilir. Örneğin, ulaştırma sektörüne yatırılan bir hisse senedi portföyünü değerlendirmek için, daha uygun bir endeks kriteri muhtemelen Dow ulaştırma endeksi olacaktır. Önceden var olan, uygun kıyaslama endekslerinin olmadığı durumlarda, analistler, karşılaştırmalı amaçlar için bir endeksi simüle etmek için algoritmaları ve diğer modelleri kullanabilir.
Alfa ve Beta Arasındaki Fark
Yatırımcılar, yatırım getirilerini hesaplamak, karşılaştırmak ve tahmin etmek için hem alfa hem de beta oranlarını kullanır. Her iki oran da, belirli menkul kıymetler veya portföylerle karşılaştırmak için S&P 500 gibi kıyaslama endekslerini kullanır.
Alpha, bir menkul kıymetin genel piyasa ortalama getirisine kıyasla nasıl performans gösterdiğinin riske uyarlanmış bir ölçüsüdür. Karşılaştırmaya göre elde edilen kayıp veya kar, alfa'yı temsil eder. Beta, aynı zamanda beta katsayısı olarak da anılır Beta Katsayısı Beta katsayısı, bir menkul kıymet veya yatırım portföyünün genel pazardaki hareketlere duyarlılığının veya korelasyonunun bir ölçüsüdür. Bireysel bir menkul kıymetin / portföyün getirilerini genel piyasanın getirileriyle karşılaştırarak istatistiksel bir risk ölçüsü elde edebiliriz, bir menkul kıymetin göreli oynaklığını toplam piyasanın ortalama oynaklığına kıyasla ölçebiliriz.
Oynaklık, belirli bir yatırımla ilişkili risk seviyesinin başka bir bileşenidir. Beta için temel sayı birdir. Beta değeri 1 olan bir menkul kıymet, karşılaştırma endeksi ile aşağı yukarı aynı seviyede oynaklık sergiler. Beta birden az ise, bu, menkul kıymetin fiyatının piyasa ortalamasından daha az değişken olduğu anlamına gelir.
Birden büyük bir beta değeri, menkul kıymetin fiyatının piyasa ortalamasından daha değişken olduğu anlamına gelir. Örneğin, beta değeri iki olan bir menkul kıymetin S&P 500 endeksine göre iki kat daha fazla oynaklık göstermesi beklenebilir. Beta değeri negatifse, bu daha az oynaklık anlamına gelmez - bu, güvenliğin genel pazarın yönüne ters yönde, iki katına çıkma eğiliminde olduğu anlamına gelir.
İlgili Okumalar
Finans, bir finansal analist olarak size birinci sınıf bir eğitim vermeyi amaçlamaktadır. Yatırımları değerlendirme hakkında daha fazla bilgi edinmek için aşağıdaki kaynaklar yardımcı olacaktır:
- Değerleme Yöntemleri Değerleme Değerleme, bir şirketin veya bir varlığın bugünkü değerini belirleme sürecini ifade eder. Bir dizi teknik kullanılarak yapılabilir. İsteyen analistler
- Teknik Analiz: Başlangıç Kılavuzu Teknik Analiz - Başlangıç Kılavuzu Teknik analiz, gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin etmek için geçmiş fiyatları analiz eden bir yatırım değerleme şeklidir. Teknik analistler, piyasadaki tüm katılımcıların toplu eylemlerinin tüm ilgili bilgileri doğru bir şekilde yansıttığına ve bu nedenle menkul kıymetlere sürekli olarak adil bir piyasa değeri atadığına inanırlar.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta), finansal kaldıraç dikkate alınmadan bir işletmenin getirilerinin oynaklığıdır. Yalnızca varlıklarını hesaba katar. Kaldıraçsız bir şirketin riskini piyasa riskiyle karşılaştırır. Özkaynak betası alınarak, 1 artı vergiye göre düzeltilmiş borcun öz sermayeye bölünmesiyle hesaplanır.
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.