Bir kârlılık oranı olan İstihdam Edilen Sermaye Getirisi (ROCE), bir şirketin sermayesini ne kadar verimli kullandığını ölçer Sermaye Yapısı Sermaye yapısı, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek ve varlıklarını finanse etmek için kullandığı borç ve / veya öz sermaye miktarını ifade eder. Bir firmanın kar elde etmek için sermaye yapısı. Kullanılan sermaye getirisi ölçüsü, en iyi karlılık oranlarından biri olarak kabul edilir Karlılık Oranları Kârlılık oranları, analistler ve yatırımcılar tarafından bir şirketin gelire, bilanço varlıklarına, faaliyete göre gelir (kâr) üretme yeteneğini ölçmek ve değerlendirmek için kullanılan finansal ölçütlerdir. maliyetler ve belirli bir süre boyunca öz sermaye. Bir şirketin kâr elde etmek için varlıklarını ne kadar iyi kullandığını ve bir şirketin yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemek için yatırımcılar tarafından yaygın olarak kullanıldığını gösterirler.
Kullanılan Sermayenin Getirisi Formülü
ROCE'yi hesaplamanın formülü aşağıdaki gibidir:
Nerede:
- Faiz ve vergi öncesi kazanç (FAVÖK) FAVÖK Rehberi Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç anlamına gelir ve gelir tablosunda net gelirden önceki son ara toplamlardan biridir. FAVÖK bazen işletme geliri olarak da adlandırılır ve buna, tüm işletme giderlerinin (üretim ve üretim dışı maliyetler) satış gelirinden düşülerek bulunması nedeniyle denir. faiz ve vergi giderleri dışındaki tüm giderler dahil şirketin karıdır.
- Kullanılan sermaye , bir işletmeye yatırılan toplam öz sermaye miktarıdır. Kullanılan sermaye genellikle, toplam varlıklar eksi cari borçlar olarak hesaplanır. Kısa Vadeli Borçlar Kısa vadeli borçlar, bir ticari işletmenin vadesi dolan ve bir yıl içinde ödenmesi gereken mali yükümlülükleridir. Bir şirket bunları bilançoda gösterir. Bir şirket, gelecekteki bir nakit çıkışı veya diğer ekonomik kaynaklar için bir beklenti oluşturan bir işlem gerçekleştirdiğinde bir yükümlülük ortaya çıkar. veya sabit varlıklar artı işletme sermayesi.
Bazı analistler, kullanılan sermaye getirisini hesaplarken faiz ve vergi öncesi kazanç yerine net işletme karı kullanacaktır.
Kullanılan Sermaye Getirisi Örneği
Apple Inc. için kullanılan sermaye getirisini hesaplayalım. Apple'ın 2016 ve 2017 mali tablolarına bakıp her yıl için ROCE'yi hesaplayacağız.
Aşağıdaki bilgiler Apple'ın mali tablolarından alınmıştır:
Apple'ın kullanılan sermayesi, toplam varlıklar eksi toplam cari borçlar olarak hesaplanır:
Bu nedenle:
- 2017'de kullanılan sermaye: 375.319.000.000 - 100.814.000.000 = 274.505.000.000
- 2016 yılında kullanılan sermaye: 321.686.000.000 - 79.006.000.000 = 242.680.000.000
Apple Inc. için 2016 ve 2017 yıllarında kullanılan sermaye getirileri aşağıdaki gibidir:
- 2017'de ROCE : 64.089.000.000 / 274.505.000.000 = 0,23 = % 23
- 2016'da ROCE : 61.372.000.000 / 242.680.000.000 = 0,25 = % 25
Ücretsiz Şablonu İndirin
Aşağıdaki forma adınızı ve e-posta adresinizi girin ve ücretsiz şablonu hemen indirin!
Kullanılan Sermayenin Getirisinin Yorumlanması
Kullanılan sermayenin getirisi, yatırılan her bir dolar sermaye için ne kadar işletme geliri üretildiğini gösterir. Daha yüksek bir ROCE her zaman daha avantajlıdır, çünkü kullanılan sermayenin dolar başına daha fazla kar elde edildiğini gösterir. Ancak, diğer finansal oranlarda olduğu gibi, bir şirketin sadece ROCE'sini hesaplamak yeterli değildir. Varlıkların Getirisi ve ROA Formülü ROA Formülü gibi diğer karlılık oranları. Varlık Getirisi (ROA), bir işletmenin kârlılığını toplam varlıklarıyla ilişkili olarak ölçen bir yatırım getirisi (ROI) metriğidir. Bu oran, bir şirketin ürettiği karı (net gelir) varlıklara yatırdığı sermaye ile karşılaştırarak ne kadar iyi performans gösterdiğini gösterir. yatırılan sermayenin getirisi,Özkaynak Getirisi (ROE) Özkaynak Getirisi (ROE), bir şirketin yıllık getirisinin (net gelir) toplam özkaynak değerine (yani% 12) bölünmesiyle elde edilen bir şirketin kârlılığının bir ölçüsüdür. ROE, gelir tablosunu ve bilançoyu birleştirir, çünkü net gelir veya kar, öz sermaye ile karşılaştırılır. Bir şirketin muhtemelen iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için ROCE ile birlikte kullanılmalıdır.
Apple Inc. örneğinde, 2017'de% 23'lük bir ROCE, sermayeye yatırılan her dolar için şirketin işletme geliri olarak 23 sent ürettiği anlamına geliyor. Apple'ın ROCE'sinin iyi olup olmadığını belirlemek için, farklı sektörlerde değil, rakipleriyle karşılaştırmak önemlidir.
Kullanılan Sermaye Getirisi Karşılaştırmaları
ROCE'yi şirketler arasında karşılaştırırken akılda tutulması gereken önemli şeyler vardır:
- Şirketlerin her ikisinin de aynı sektörde olduğundan emin olun. ROCE'yi sektörler arasında karşılaştırmak pek bir değer sunmaz.
- Aynı sektördeki şirketler arasındaki ROCE karşılaştırmasının aynı muhasebe dönemi için rakamlar kullandığından emin olun. Şirketler bazen farklı yıl sonlarını takip eder ve şirketlerin ROCE'sini farklı zaman dilimlerinde karşılaştırmak yanıltıcıdır.
- Sektörün referans ROCE'sini belirleyin. Örneğin, ROCE'si% 20 olan bir şirket, ROCE'si% 10 olan bir şirkete kıyasla daha iyi görünebilir. Bununla birlikte, endüstri kıyaslaması% 35 ise, her iki şirketin de zayıf bir ROCE'ye sahip olduğu kabul edilir.
Temel Çıkarımlar
Kullanılan sermaye getirisine ilişkin temel çıkarımlar şunlardır:
- Kullanılan sermaye getirisi, bir şirketin sermayesini kar elde etmek için ne kadar verimli kullandığını göstermek için kullanılan bir karlılık oranıdır.
- Kullanılan sermaye getirisinin varyasyonları, FAVÖK (faiz ve vergi öncesi kazanç) yerine NOPAT (vergi sonrası net işletme karı) kullanır.
- Daha yüksek bir sermaye getirisi, kullanılan sermayenin daha verimli bir şekilde kullanıldığını gösterdiği için olumludur.
- Kullanılan sermaye getirisi, bir şirketi değerlendirirken özkaynak kârlılığı, varlıkların getirisi vb. Gibi diğer karlılık oranları ile birlikte kullanılmalıdır.
- Bu metrik yalnızca aynı sektörde faaliyet gösteren şirketler için karşılaştırılmalıdır - sektörler arasındaki karşılaştırmalar çok az değer sunar.
Diğer kaynaklar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:
- Yatırım Sermayesinin Getirisi (ROIC) ROIC ROIC, Yatırım Sermayesinin Getirisi anlamına gelir ve bir şirketin yatırılan sermayeden kazandığı getiri yüzdesini ölçmeyi amaçlayan bir karlılık oranıdır.
- Net Çalışma Sermayesi Net Çalışma Sermayesi Net Çalışma Sermayesi (NWC), bir şirketin bilançosundaki cari varlıkları (nakit net) ile cari borçları (borç sonrası net) arasındaki farktır. Bir şirketin likiditesinin ve kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin yanı sıra işletmenin faaliyetlerini fonlama kabiliyetinin bir ölçüsüdür. İdeal pozisyon,
- Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye (Hissedarlar Özsermayesi olarak da bilinir), bir şirketin bilançosunda, hisse sermayesi artı birikmiş kazançlardan oluşan bir hesaptır. Ayrıca, varlıkların kalıntı değerini eksi yükümlülükleri temsil eder. Orijinal muhasebe denklemini yeniden düzenleyerek Hissedar Özkaynağı = Varlıklar - Borçlar elde ederiz.
- Varlık Türleri Varlık Türleri Yaygın varlık türleri, cari, cari olmayan, fiziksel, maddi olmayan, faaliyet gösteren ve faaliyet dışıdır. Doğru şekilde tanımlama ve