Gordon Büyüme Modeli - aksi takdirde temettü indirimi modeli olarak tanımlanır - bir hisse senedidir Hisse Senedi nedir? Bir şirkette hisse senedi sahibi olan kişiye hissedar denir ve şirketin kalan varlıklarının ve kazançlarının bir kısmını talep etme hakkına sahiptir (şirket feshedilirse). "Hisse senedi", "hisseler" ve "öz sermaye" terimleri birbirinin yerine kullanılmaktadır. değerleme yöntemi Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süregiden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri, yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal geliştirme, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve bir hissenin gerçek değerini hesaplayan finansmanda kullanılır. Bu nedenle, bu yöntem mevcut piyasa koşullarını göz ardı etmektedir.Yatırımcılar daha sonra bu basitleştirilmiş modeli kullanarak şirketleri diğer sektörlerle karşılaştırabilir.
Myron J. Gordon (Kaynak: Globe and Mail)
Gordon Büyüme Modelinin varsayımları nelerdir?
Gordon Büyüme Modeli aşağıdaki koşulları varsayar:
- Şirketin iş modeli istikrarlıdır; yani faaliyetlerinde önemli bir değişiklik yok
- Şirket sabit ve değişmeyen bir hızla büyüyor
- Şirketin istikrarlı finansal kaldıracı var
- Şirketin serbest nakit akışı temettü olarak ödenir
Gordon Büyüme Modeli formülü nedir?
Gordon Büyüme Modeli formülüne üç değişken dahil edilmiştir: (1) D1 veya bir sonraki yıl için hisse başına beklenen yıllık temettü, (2) k veya gerekli getiri oranı WACC WACC, bir firmanın Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetidir ve öz sermaye ve borç dahil olmak üzere karma sermaye maliyeti. WACC formülü = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Bu kılavuz, ne olduğuna, neden kullanıldığına, nasıl hesaplanacağına dair bir genel bakış sunacak ve ayrıca indirilebilir bir WACC hesaplayıcısı ve (3) g veya beklenen temettü büyüme oranı sağlayacaktır. Bu değişkenlerle hisse senedinin değeri şu şekilde hesaplanabilir:
İçsel Değer = D1 / (k - g)
Göstermek için aşağıdaki örneğe bir göz atın: A Şirketi, hisse başına 40 ABD Doları olarak listelenmiştir. Ayrıca, A Şirketi% 10'luk bir getiri oranı talep etmektedir. Şu anda, A Şirketi gelecek yıl için hisse başına 2 $ temettü ödemektedir ve yatırımcılar her yıl% 4 büyümeyi beklemektedir. Böylece, stok değeri hesaplanabilir:
İçsel Değer = 2 / (0.1 - 0.04)
İçsel Değer = 33,33 ABD doları
Bu sonuç, Şirket A'nın hisselerinin aşırı değerlendiğini göstermektedir Değerleme Bilgi Grafiği Yıllar boyunca, geniş bir işlem yelpazesinde iş değerlemesi üzerine düşünmek ve üzerinde çalışmak için çok zaman harcadık. Model, hisse senedinin hisse başına yalnızca 33,33 $ değerinde olduğunu öne sürdüğü için bu değerleme infografiği.
İçsel değeri hesaplamak için alternatif yöntemler hakkında bilgi edinin İçsel Değer Bir işletmenin (veya herhangi bir yatırım menkul kıymetinin) gerçek değeri, gelecekteki tüm beklenen nakit akışlarının uygun iskonto oranıyla iskonto edilmiş bugünkü değeridir. Karşılaştırılabilir şirketlere bakan göreceli değerleme biçimlerinden farklı olarak, içsel değerleme yalnızca bir işletmenin kendi başına doğal değerine bakar. indirgenmiş nakit akışı (DCF) modellemesi gibi. Kurumsal finansta, DCF modeli DCF Modeli Eğitimi Ücretsiz Kılavuz Bir DCF modeli, bir işletmeye değer vermek için kullanılan belirli bir finansal model türüdür. Model, bir şirketin kaldıraçsız serbest nakit akışının bir tahminidir ve bir işletme için en ayrıntılı ve bu nedenle en çok kullanılan değerleme biçimidir.
Gordon Büyüme Modelinin önemi nedir?
Gordon Büyüme Modeli, büyüme oranları, iskonto oranları ve değerleme arasındaki ilişkiyi belirlemek için kullanılabilir. Değerlemenin iskonto oranındaki kaymalara duyarlılığına rağmen, model hala değerleme ile getiri arasında net bir ilişki göstermektedir.
Modelin uygulamaları kurumsal finans kurslarımızda daha derinlemesine gösterilmektedir.
Gordon Büyüme Modelinin sınırlamaları nelerdir?
Bir şirketin sabit bir oranda büyüdüğü varsayımı, Gordon Büyüme Modeli için büyük bir sorundur. Gerçekte, şirketlerin kâr paylarını sabit bir oranda artırması pek olası değildir. Diğer bir konu da modelin kullanılan büyüme oranı ve iskonto faktörüne olan yüksek duyarlılığıdır.
İstenilen getiri oranı İmtiyazlı Hisse Senedi Maliyeti Bir şirkete imtiyazlı hisse senedinin maliyeti, hisse senedinin ihracından ve satışından elde ettiği gelir karşılığında ödediği fiyat ise model negatif bir değerle sonuçlanabilir. Yıllık imtiyazlı temettüyü hisse başına piyasa fiyatına bölerek imtiyazlı hisse senedinin maliyetini hesaplarlar. büyüme oranından daha küçük. Dahası, gerekli getiri oranı ile büyüme oranı aynı değere sahipse, bu kavramsal olarak sağlam değilse, hisse başına değer sonsuza yaklaşır.
Ayrıca, model temettüsüz faktörler gibi diğer piyasa koşullarını hariç tuttuğundan, bir şirketin markası Maddi Olmayan Varlıklar UFRS'ye göre, maddi olmayan varlıklar tanımlanabilir, fiziksel özü olmayan parasal olmayan varlıklardır. Tüm varlıklar gibi, maddi olmayan varlıklar da gelecekte şirket için ekonomik getiri sağlaması beklenen varlıklardır. Uzun vadeli bir varlık olarak bu beklenti bir yılı aşıyor. ve istikrarlı büyüme.
Ek kaynaklar
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Bu finansal modelleme kursları sayesinde, dünyadaki herkes harika bir finansal analist olabilir.
Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynaklar faydalı olacaktır:
- Hisse Senedi Opsiyonları Hisse Senedi Opsiyonu Hisse opsiyonu, alıcıya dayanak hisse senetlerini önceden belirlenmiş bir fiyattan ve belirli bir süre içinde alma veya satma hakkı veren iki taraf arasındaki bir sözleşmedir. Hisse senedi opsiyonunun satıcısına opsiyon yazıcısı adı verilir ve burada satıcıya hisse opsiyon alıcısı tarafından satın alınan sözleşmeden bir prim ödenir.
- Gelir Tablosu Gelir Tablosu Gelir Tablosu, bir şirketin belirli bir dönemdeki kar ve zararlarını gösteren temel mali tablolarından biridir. Kar veya zarar, tüm gelirlerin alınması ve hem işletme hem de işletme dışı faaliyetlerden tüm giderlerin çıkarılmasıyla belirlenir. Bu tablo hem kurumsal finansman (finansal modelleme dahil) hem de muhasebede kullanılan üç tablodan biridir.
- Hazine Hisse Senedi Yöntemi Hazine Hisse Senedi Hazine hisse senedi veya yeniden edinilen hisse senedi, bir şirketin hissedarlarından geri aldığı veya geri aldığı önceden ihraç edilmiş, tedavüldeki hisse senetlerinin bir kısmıdır. Bu yeniden alınan hisseler daha sonra şirket tarafından kendi tasarrufuna tabi tutulur. Ya şirketin mülkiyetinde kalabilir ya da işletme hisseleri emekli edebilir
- Borç Takvimi Borç Planı Bir borç planı, bir işletmenin vade ve faiz oranına dayalı olarak bir çizelgede sahip olduğu tüm borçları düzenler. Finansal modellemede faiz gider akışları
- Piyasa Riski Primi Piyasa Riski Primi Piyasa riski primi, bir yatırımcının risksiz varlıklar yerine riskli bir piyasa portföyüne sahip olmasından beklediği ek getiridir.