Karlılık Endeksi (PI) gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri ile ilk yatırım arasındaki oranı ölçer. Endeks, yatırım projelerini sıralamak ve Katma Değerin bir şeyin orijinal değerinin üzerinde yaratılan ekstra değer olduğunu göstermek için yararlı bir araçtır. Ürünlere, hizmetlere, şirketlere, yönetime uygulanabilir ve yatırım birimi başına yaratılabilir.
Karlılık Endeksi, Kar Yatırım Oranı (PIR) veya Değer Yatırım Oranı (VIR) olarak da bilinir.
Karlılık Endeksi Formülü
PI için formül aşağıdaki gibidir:
veya
Bu nedenle:
- PI 1'den büyükse, proje değer üretir ve şirket projeye devam etmek isteyebilir.
- PI 1'den küçükse, proje değeri yok eder ve firma projeye devam etmemelidir.
- PI 1'e eşitse, proje eşitlenir ve şirket projeye devam etmek veya devam etmemek arasında kayıtsız kalır.
Karlılık endeksi ne kadar yüksekse, yatırım o kadar caziptir.
Karlılık Endeksi Örneği
A Şirketi iki proje düşünüyor:
Proje A, tahmini yıllık nakit akışlarını sağlamak için 1.500.000 $ 'lık bir başlangıç yatırımı gerektirmektedir. Nakit Akış Tablosu Nakit Akış Tablosu (nakit akış tablosu olarak da adlandırılır), bir süre boyunca üretilen ve harcanan nakitleri raporlayan üç temel finansal tablodan biridir. belirli bir süre (örneğin, bir ay, çeyrek veya yıl). Nakit akış tablosu, gelir tablosu ile bilanço arasında bir köprü görevi görür:
- 1. Yılda 150.000 $
- 2. Yılda 300.000 $
- 3. Yılda 500.000 $
- 4. yılda 200.000 $
- 5. yılda 600.000 dolar
- 6. yılda 500.000 dolar
- 7. yılda 100.000 dolar
Bu proje için uygun iskonto oranı% 10'dur.
Proje B, aşağıdakilerin tahmini yıllık nakit akışlarını sağlamak için 3.000.000 $ 'lık bir ilk yatırım gerektirir:
- 1. Yılda 100.000 $
- 2. Yılda 500.000 $
- 3. Yılda 1.000.000 $
- 4. yılda 1.500.000 $
- 5. yılda 200.000 $
- 6. yılda 500.000 dolar
- 7. yılda 1.000.000 dolar
Bu proje için uygun iskonto oranı% 13'tür.
A Şirketi sadece bir proje üstlenebilir. Karlılık endeksi yöntemini kullanarak şirket hangi projeyi üstlenmelidir?
PI formülünü kullanarak, A Şirketi A Projesi yapmalıdır. Proje A değer yaratır - Projeye yatırılan her 1 $, ek değer olarak 0,0684 $ oluşturur.
A Projesinin Nakit Akışlarının İndirgenmesi:
- 150.000 ABD Doları / (1,10) = 136.363,64 ABD Doları
- 300.000 ABD Doları / (1,10) ^ 2 = 247.933,88 ABD Doları
- 500.000 ABD doları / (1,10) ^ 3 = 375.657,40 ABD doları
- 200.000 ABD doları / (1,10) ^ 4 = 136.602,69 ABD doları
- 600.000 ABD Doları / (1,10) ^ 5 = 372.552,79 ABD Doları
- 500.000 ABD Doları / (1,10) ^ 6 = 282.236,97 ABD Doları
- 100.000 ABD Doları / (1,10) ^ 7 = 51.315,81 ABD Doları
Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri:
136.363,64 ABD doları + 247.933,88 ABD doları + 375.657,40 ABD doları + 136.602,69 ABD doları + 372.552,79 ABD doları + 282.236,97 ABD doları + 51.315,81 ABD doları = 1.602.663,18 ABD doları
Proje A'nın karlılık endeksi: 1.602.663.18 $ / 1.500.000 $ = 1.0684 $. Proje A değer yaratır.
B Projesinin Nakit Akışlarının İndirgenmesi:
- 100.000 ABD Doları / (1,13) = 88.495,58 ABD Doları
- 500.000 ABD Doları / (1,13) ^ 2 = 391.573,34 ABD Doları
- 1.000.000 ABD Doları / (1,13) ^ 3 = 693.050,16 ABD Doları
- 1.500.000 USD / (1.13) ^ 4 = 919.978,09 USD
- 200.000 ABD Doları / (1,13) ^ 5 = 108.551,99 ABD Doları
- 500.000 ABD doları / (1,13) ^ 6 = 240.159,26 ABD doları
- 1.000.000 ABD Doları / (1,13) ^ 7 = 425.060,64 ABD Doları
Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri:
88.495,58 USD + 391.573,34 USD + 693.050,16 USD + 919.978,09 USD + 108.551,99 USD + 240.159,26 USD + 425.060,64 USD = 2.866.869,07 USD
Proje B'nin karlılık endeksi: 2.866.869.07 $ / 3.000.000 $ = 0.96 $. Proje B değeri yok ediyor.
Ücretsiz Şablonu İndirin
Aşağıdaki forma adınızı ve e-posta adresinizi girin ve ücretsiz şablonu hemen indirin!
Karlılık Endeksinin Avantajları
- Kârlılık endeksi, bir yatırımın şirket değerini yaratıp yaratmayacağını gösterir.
- Paranın zaman değerini ve sermaye maliyeti yoluyla gelecekteki nakit akışlarının riskini dikkate alır.
- Sermaye rasyonel olduğunda, projeler arasında sıralama ve seçim yapmak için kullanışlıdır.
Örnek: Bir şirket, projelere harcamak için 1.000.000 $ ayırır. Bu projelerin ilk yatırım, bugünkü değeri ve karlılık endeksi aşağıdaki gibidir:
Yanlış $ 470,000 bir NPV doğuracak Projeler B, C ve F Bu: Bu sorunu çözmek için bir yol, en yüksek NBD projelerini seçmek olacaktır.
Doğru nakit bitene kadar bu sorunu çözmek için bir yol, en yüksek karlılık endeksi başlayarak projeleri seçmek olacaktır: Projeler B, A, K, E ve D Bu $ 545,000 bir NPV doğuracak.
Karlılık Endeksinin Dezavantajları
- Kârlılık endeksi hesaplamak için sermaye maliyetinin bir tahminini gerektirir.
- İlk yatırımların farklı olduğu birbirini dışlayan projelerde, doğru kararı göstermeyebilir.
İlgili Okumalar
Bu Finans kılavuzunu okuduğunuz için teşekkür ederiz. Öğrenmeye devam etmek için aşağıda listelenen Finans kaynaklarını faydalı bulabilirsiniz. Finansın misyonu, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti programı FMVA® Sertifikasyonu aracılığıyla herkesin kariyerini ilerletmesine yardımcı olmaktır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın.
- Bir projenin Ayarlanmış Bugünkü Değer Düzeltilmiş Bugünkü Değeri (APV) Düzeltilmiş Bugünkü Değeri (APV), net bugünkü değeri artı borç finansmanı yan etkilerinin bugünkü değeri olarak hesaplanır. Örneklere bakın ve ücretsiz bir şablon indirin. NBD yerine neden düzeltilmiş bugünkü değeri kullanalım? Finansman kararlarının (borç ve öz sermaye) bir projenin değerini nasıl etkilediğini anlamamız gerekir.
- İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) Formülü İndirgenmiş Nakit Akışı DCF Formülü İndirgenmiş nakit akışı İNA formülü, her dönemdeki nakit akışı toplamının bir artı dönemin gücüne yükseltilen iskonto oranının bire bölünmesiyle elde edilir. Bu makale, DCF formülünü örnekler ve bir hesaplama videosu ile basit terimlere ayırır. Formül, bir işletmenin değerini belirlemek için kullanılır
- Kârlılık Oranları Kârlılık Oranları Kârlılık oranları, analistler ve yatırımcılar tarafından bir şirketin belirli bir süre boyunca gelir, bilanço varlıkları, işletme maliyetleri ve özsermayeye göre gelir (kar) üretme kabiliyetini ölçmek ve değerlendirmek için kullanılan finansal ölçütlerdir. . Bir şirketin kâr elde etmek için varlıklarını ne kadar iyi kullandığını gösterirler
- Değerleme Yöntemleri Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süreklilik arz eden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve finansmanda kullanılmaktadır.