Haklar ihracı, bir şirketin mevcut hissedarlarına ek hisse satın alma fırsatı veren bir haklar teklifidir Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye (Hissedarlar Özsermaye olarak da bilinir), bir şirketin bilançosunda, hisse sermayesi artı elde tutulanlardan oluşan bir hesaptır. kazanç. Ayrıca, varlıkların kalıntı değerini eksi yükümlülükleri temsil eder. Orijinal muhasebe denklemini yeniden düzenleyerek, Hisse Senedi = Varlıklar - Borçları ikincil piyasada satın almak yerine indirimli bir fiyatla şirketten doğrudan şirketten alırız. İkincil Piyasa İkincil piyasa, yatırımcıların diğer yatırımcılardan menkul kıymet alıp sattığı yerdir. Örnekler: New York Borsası (NYSE), Londra Borsası (LSE). . Satın alınabilecek ek hisse sayısı, hissedarların mevcut varlıklarına bağlıdır.
Bir Hak Sorununun Özellikleri
- Şirketler çeşitli amaçlar için nakde ihtiyaç duyduklarında bir hak sorunu üstlenirler. Süreç, sigortalanmaya maruz kalmadan şirketin para toplamasını sağlar Yatırım bankacılığında, sigortalama, bir bankanın bir müşteri (şirket, kurum veya hükümet) için yatırımcılardan öz sermaye veya borçlanma senetleri şeklinde sermaye artırdığı süreçtir. Bu makale, okuyucuların sermaye artırımı veya yüklenim süreci ücretlerini daha iyi anlamasını amaçlamaktadır.
- Bir hak sorunu, belirli bir tarihte veya daha önce hisse senetlerini daha düşük bir fiyattan satın alma hakkının (yükümlülük değil) verildiği hallerde mevcut hissedarlara ayrıcalıklı muamele sağlar.
- Mevcut hissedarlar, yeni hisselerin satın alınabileceği tarihe kadar diğer ilgili piyasa katılımcılarıyla işlem yapma hakkına da sahiptir. Haklar, normal hisse senetleri ile benzer şekilde işlem görür.
- Hissedarlar tarafından satın alınabilecek ek hisse sayısı, genellikle mevcut hissedarlıkları ile orantılıdır.
- Mevcut hissedarlar da hakları görmezden gelmeyi seçebilirler; ancak, ilave hisse satın almazlarsa, mevcut hissedarlıkları, ilave hisse ihraç edildikten sonra seyreltilecektir.
Bir Hak Sorununun Nedenleri
- Bir şirket faaliyetlerini genişletmeyi planladığında, büyük miktarda sermaye gerektirebilir. Kıdemli ve Sermaye Benzeri Borçları tercih etmek yerine Birinci derece ve ikincil borçları anlamak için, önce sermaye yığınını gözden geçirmeliyiz. Sermaye yığını, farklı finansman kaynaklarının önceliğini sıralar. Kıdemli ve ikincil borç, bir şirketin sermaye yığınındaki sıralarını ifade eder. Tasfiye durumunda, önce kıdemli borç ödenir, sabit faiz ödemelerinden kaçınmak için özkaynak için gitmek isteyebilirler. Öz sermayeyi artırmak için, haklar sorunu hedefe ulaşmanın daha hızlı bir yolu olabilir.
- Borç / kredi finansmanının mevcut olmadığı / uygun olmadığı veya pahalı olabileceği bir proje, genellikle bir şirketin bir hak sorunu yoluyla sermaye artırmasına neden olur.
- Borç-öz sermaye oranını iyileştirmek isteyen veya yeni bir şirket satın almak isteyen şirketler, aynı yoldan finansman almayı tercih edebilir.
- Bazen sorunlu şirketler, finansal sağlıklarını iyileştirmek için borçlarını kapatmak için hisse çıkarabilir.
Haklar Sorunu Örneği
Bir yatırımcının 100 Arcelor Mittal hissesine sahip olduğunu ve hisselerin her biri 10 dolardan işlem gördüğünü varsayalım. Şirket 5'e 2 oranında bir hak ihraç edeceğini, yani 5 hisseye sahip her yatırımcı 2 yeni hisse almaya hak kazanacak. Şirket, örneğin hisse başına 6 $ 'lık indirimli bir fiyat duyurdu. Bu, mevcut bir hissedarın sahip olduğu her 5 hisse için (her biri 10 ABD Doları), şirketin 6 ABD Doları indirimli fiyatla 2 hisse sunacağı anlamına gelir.
- Yatırımcının Portföy Değeri (haklar verilmeden önce) = 100 hisse x 10 $ = 1.000 $
- Alınacak hak pay sayısı = (100 x 2/5) = 40
- Haklar hisselerini satın almak için ödenen fiyat = 40 hisse x 6 $ = 240 $
- Hak kullanımından sonraki toplam hisse sayısı = 100 + 40 = 140
- Haklar çıkarıldıktan sonra portföyün Revize Edilmiş Değeri = 1.000 $ + 240 $ = 1.240 $
- Haklar sonrası hisse başına fiyat olmalıdır = 1.240 $ / 140 = 8.86 $
Teoriye göre, haklar çıkarıldıktan sonra hissenin fiyatı 8,86 dolar olmalı, ancak piyasalar böyle davranmıyor. Hisse fiyatındaki yükseliş trendi yatırımcıya fayda sağlarken, fiyat 8,86 doların altına düşerse yatırımcı para kaybeder. Hisse fiyatındaki düşüş birkaç faktöre bağlanabilir. Bunlardan bazıları:
- Piyasaya, şirketin zor durumda olabileceğine dair bir sinyal verir, bu da şirketin indirimli hisse senedi çıkarmasının nedeni olabilir.
- Daha fazla hisse ihracı ile mevcut hisselerin değerinde azalma meydana gelir.
Sonuç
- Sermaye, hak ihraç oranına bağlı olarak artar.
- Şirket, faaliyetlerini iyileştirmek için kullanılabilecek pozitif nakit akışı (finansmandan) elde eder.
- Efektif Hisse Başına EPS Kazanç (EPS) Hisse Başına Kazanç (EPS), şirketin kârındaki ortak hissedarın payını belirlemek için kullanılan temel bir metriktir. EPS, her bir ortak hissenin karını, defter değerini ve diğer hisse başına düşen metriklerdeki düşüşü ölçer (en önemli kavramları kendi hızınıza göre öğrenmek için seyreltilmiş EPS Değerleme Ücretsiz değerleme kılavuzlarına bakın. Bu makaleler size iş değerlemesini öğretecektir. en iyi uygulamalar ve karşılaştırılabilir şirket analizi, indirgenmiş nakit akışı (DCF) modellemesi ve yatırım bankacılığı, hisse senedi araştırmasında kullanılan emsal işlemler kullanılarak bir şirketin nasıl değerleneceği).
- Haklar hisselerinin ihraç edilmesinden sonra piyasa fiyatı ayarlanır (defter kapandıktan sonra).
Ek kaynaklar
Aşağıdaki Finans kaynakları ile bilginizi artırın:
- Sermaye Artırma Süreci Sermaye Artırma Süreci Bu makale, okuyuculara sermaye artırma sürecinin günümüzde endüstride nasıl işlediğini ve gerçekleştiğini daha derinlemesine anlamayı amaçlamaktadır. Sermaye artırımı ve sigortacı tarafından yapılan farklı taahhüt türleri hakkında daha fazla bilgi için, lütfen sigortalamaya genel bakışımıza bakın.
- Memorandum Sunan Memorandum Teklif Memorandumu aynı zamanda özel yerleştirme notu olarak da bilinir. Dış yatırımcıları çekmek için bir araç olarak da kullanılır.
- İlk Halka Arz İlk Halka Arz (IPO) İlk Halka Arz (IPO), bir şirket tarafından halka arz edilen ilk hisse senedi satışıdır. Halka arzdan önce, bir şirket özel bir şirket olarak kabul edilir ve genellikle az sayıda yatırımcı bulunur (kurucular, arkadaşlar, aile ve risk sermayedarı veya melek yatırımcılar gibi ticari yatırımcılar). Halka arzın ne olduğunu öğrenin
- Orijinal İhraç İndirimi Orijinal İhraç İndirimi Orijinal ihraç indirimi (OID) bir tür borçlanma aracıdır. Çoğunlukla bir tahvil, OID'ler ihraç edildiğinde nominal değerden daha düşük bir değerde satılır, dolayısıyla OID'deki D D Vade sonunda nominal değer yatırımcıya ödenir. Alınan fark yatırımcı için bir kazançtır ve borçlu veya ihraççı tarafından ödenen faizdir.