Faiz oranı paritesi (IRP), spot döviz kuru arasındaki ilişkiye ilişkin bir teoridir. Spot Fiyat Spot fiyat, anında ödeme için alınıp satılabilen bir menkul kıymet, para birimi veya emtianın cari piyasa fiyatıdır. Başka bir deyişle, satıcıların ve alıcıların şu anda bir varlığa değer verdikleri fiyattır. ve beklenen spot oran veya vadeli Vadeli İşlemler ve Vadeli Vadeli İşlemler Gelecek ve vadeli sözleşmeler (daha yaygın olarak vadeli işlemler ve vadeli sözleşmeler olarak adlandırılır), işletmeler ve yatırımcılar tarafından risklere karşı koruma sağlamak veya spekülasyon yapmak için kullanılan sözleşmelerdir. Vadeli işlemler ve vadeli işlemler, değerlerini temel varlıklardan alan türev varlıkların örnekleridir. Faiz oranlarına dayalı olarak iki para biriminin döviz kuru Faiz Oranı Faiz oranı, verilen herhangi bir borç türü için bir borç veren tarafından bir borçluya tahsil edilen tutarı ifade eder,genellikle anaparanın yüzdesi olarak ifade edilir. . Teori, vadeli döviz kurunun spot döviz kuruna eşit olması gerektiğini savunuyorçarpı anavatan faiz oranının yabancı ülkenin faiz oranına bölünmesiyle hesaplanır.
Diğer birçok teoride olduğu gibi, denklemin herhangi bir bileşenini farklı çıkarımlar elde etmek için çözmek üzere yeniden düzenlenebilir. IRP doğruysa, o zaman sadece borç alarak, onu bir yabancı para birimine çevirerek ve daha sonraki bir tarihte kendi para biriminize geri çevirerek kar elde edememelisiniz.
Hızlı özet
- IRP teorisi, iki ülkenin döviz kuru ve faiz oranları arasında bir ilişki olduğunu varsayar.
- Teoriye göre, vadeli döviz kuru, spot döviz kuru çarpı ana ülkenin faiz oranının yabancı ülkenin faiz oranına bölünmesiyle eşit olmalıdır.
- IRP doğru değilse, karlı bir şekilde bir arbitraj stratejisi kullanma potansiyeli vardır.
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Excel Hesaplayıcı
Aşağıda, IRP ile ilgili örnek bir sorudan geçeceğiz. İki ülkenin faiz oranları ile döviz kuru arasındaki ilişkiyi görmek için kullanılan hesaplamalar Excel kullanılarak etkin bir şekilde gösterilebilir. Finans'ın ücretsiz Excel hesaplayıcısını indirmek için Finans Piyasası: Faiz Oranı Paritesi (IRP) Excel Hesaplayıcı'ya bakın.
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Teorisinin Yorumlanması
Yukarıdaki diyagram, faiz oranı paritesi ilişkisini göstermektedir. Herhangi bir köşeden başlayacak olursanız, para birimlerinin dengede olduğunu varsayarak, kar etmenin mümkün olmaması için döviz kurlarının ve faiz oranlarının nasıl tutması gerektiğini görebilirsiniz. Eğer evinizdeki faiz oranından borç alacaksanız, sol üst köşeden başlayarak Faiz Oranı Faiz oranı, genellikle anaparanın bir yüzdesi olarak ifade edilen, verilen herhangi bir borç türü için borç veren tarafından bir borçluya tahsil edilen miktarı ifade eder. , bu parayı spot kurdan değiştirirsek, yabancı faiz oranından yatırım yaparsak ve ardından parayı tekrar ana para birimine çevirirsek ne olacağını görebiliriz.
IRP ilişkisine göre, spot kurda takas ettiğiniz tutar Spot Fiyat Spot fiyat, anında ödeme için alınıp satılabilen bir menkul kıymet, para birimi veya emtianın cari piyasa fiyatıdır. Başka bir deyişle, satıcıların ve alıcıların şu anda bir varlığa değer verdikleri fiyattır. , yabancı faiz oranına yatırılmış ve daha sonra gelecekteki tarihte değiştirilmiş, aynı zaman dilimi için basitçe ev para birimi faiz oranına yatırım yapmaya eşit olmalıdır. IRP teorisinin arkasındaki fikir, para birimleri dengede ise, o zaman sadece para takas ederek kar edememeniz gerektiğidir.
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Neden Önemlidir?
Faiz oranı paritesi önemli bir kavramdır. Faiz oranı paritesi ilişkisi doğru olmazsa, risksiz bir kâr elde edebilirsiniz. IRP'nin sahip olmadığı durum, arbitraj Arbitraj Arbitrajının kullanılmasına izin vereceği durum, aynı varlık için farklı pazarlardaki fiyat farklılıklarından yararlanma stratejisidir. Bunun gerçekleşmesi için, farklı fiyatlara sahip en az iki eşdeğer varlık durumu olması gerekir. Temelde arbitraj, bir tüccarın stratejiden yararlanabileceği bir durumdur. Örneğin, vadeli döviz kurunun spot döviz kuru ile dengede olmadığı senaryoya bakalım.
Gerçek vadeli döviz kuru IRP vadeli döviz kurundan yüksekse, arbitraj karı elde edebilirsiniz. Bunu yapmak için, borç para alırsınız, spot kurda değiştirirsiniz, yabancı faiz oranında yatırım yaparsınız ve forward sözleşmesine kilitlenirsiniz. Vadeli sözleşmelerin vadesinde Vadeli İşlemler ve Vadeli Vadeli İşlem sözleşmeleri (daha yaygın olarak vadeli işlemler ve vadeli sözleşmeler olarak adlandırılır), işletmeler ve yatırımcılar tarafından risklere karşı koruma sağlamak veya spekülasyon yapmak için kullanılan sözleşmelerdir. Vadeli işlemler ve vadeli işlemler, değerlerini temel varlıklardan alan türev varlıkların örnekleridir. , parayı kendi para biriminize çevirir ve ödünç aldığınız parayı geri ödersiniz. Kilitlediğiniz vadeli fiyat, IRP denge vadeli fiyatından yüksekse, geri ödemeniz gereken miktardan daha fazlasına sahip olursunuz.Esasen, ödünç fonlardan başka hiçbir şey olmadan risksiz para kazandınız.
Döviz kurunun belirlenmesinde faiz oranı paritesi de önemlidir. IRP denklemine dayanarak, faiz oranının değiştirilmesinin spot kurdan bekleyeceğimiz şeyi nasıl etkileyebileceğini görebiliriz Spot Fiyat Spot fiyat, hemen ödeme için alınıp satılabilen bir menkul kıymet, para birimi veya emtianın cari piyasa fiyatıdır. . Başka bir deyişle, satıcıların ve alıcıların şu anda bir varlığa değer verdikleri fiyattır. daha sonraki bir tarihte olmak. Örneğin, yabancı ülke faiz oranını sabit tutarak ve ana ülkenin faiz oranını yükselterek, ana ülke parasının yabancı para birimine göre değer kazanmasını bekleriz. Bu, beklenen döviz kurunu etkileyecektir.
Karşılanmayan Faiz Paritesi - Kapsanan Faiz Oranı Paritesi
Kapsanmayan ve karşılanan faiz oranı pariteleri birbirine çok benzer. Aradaki fark, ele alınmayan IRP'nin, bir forward sözleşmesi kullanılmadan arbitrajın sağlanamadığı durumu ifade etmesidir. Kapsanmayan IRP'de, beklenen döviz kuru Döviz Kuru (Forex veya FX), bir para biriminin diğer döviz kuru olarak bilinen belirli bir kur üzerinden dönüştürülmesidir. Hemen hemen tüm para birimleri için dönüştürme oranları, arz ve talebin piyasa güçleri tarafından yönlendirildikleri için sürekli dalgalanmaktadır. IRP'nin tutacağı şekilde ayarlar. Bu kavram, beklenen spot döviz kuru tespitinin bir parçasıdır.
Kapsanan faiz oranı paritesi, arbitrajın bir forward sözleşmesinin kullanımından memnun olmadığı durumu ifade eder. Kapsanan IRP'de, vadeli döviz kuru para birimlerini tuttuğundan, yatırımcılar kendi ülkelerinin faiz oranına mı yoksa yabancı ülke faiz oranına mı yatırım yapacakları konusunda kayıtsız kalacaklardır Para birimi Para birimi, bir değişim aracı olarak kullanılan parayı ifade eder bir ekonomide mal ve hizmetler için. Döviz kavramı ortaya çıkmadan önce, takas sistemi kapsamında mal ve hizmetler diğer mal ve hizmetlerle takas ediliyordu. Denge halinde. Bu kavram, vadeli döviz kuru belirlemesinin bir parçasıdır.
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Denklemi nedir?
Kapsanan ve kapsanmayan IRP denklemleri çok benzerdir; tek fark, vadeli Vadeli İşlemler ve Vadeli İşlemlerin ikame edilmesidir Gelecek ve vadeli sözleşmeler (daha yaygın olarak vadeli işlemler ve vadeli sözleşmeler olarak adlandırılır), işletmeler ve yatırımcılar tarafından risklere karşı korunmak için kullanılan sözleşmelerdir. veya spekülasyon. Vadeli işlemler ve vadeli işlemler, değerlerini temel varlıklardan alan türev varlıkların örnekleridir. beklenen spot Spot Fiyat için döviz kuru Spot fiyat, hemen ödeme için alınıp satılabilen bir menkul kıymet, para birimi veya emtianın cari piyasa fiyatıdır. Başka bir deyişle, satıcıların ve alıcıların şu anda bir varlığa değer verdikleri fiyattır. Döviz kuru. Aşağıda, teminatsız faiz oranı paritesinin denklemi gösterilmektedir:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Kapsanan faiz oranı paritesi için denklem aşağıdaki gibidir:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
Faiz oranı paritesi genellikle, ana ülkenin faiz oranını izole eden biçimde gösterilir:
Denklemin tüm biçimleri için:
- S t (a / b) = Spot Faiz (B Para Birimi A Para Birimi)
- S T (a / b) = T Zamanında Beklenen Spot Kur (B Para Birimi Başına A Para Birimi Olarak)
- F t (a / b) = İletim Oranı (B Para Birimi A Para Birimi)
- i a = A Ülkesinin Faiz Oranı
- i b = B Ülkesinin Faiz Oranı
- T = Sona Erme Tarihine Kalan Süre
Faiz Oranı Paritesi - Örnek
Şimdi faiz oranını içeren bir örnek soru üzerinden çalışalım. Faiz Oranı Faiz oranı, verilen herhangi bir borç türü için borç veren tarafından borçluya uygulanan, genellikle anaparanın bir yüzdesi olarak ifade edilen miktarı ifade eder. eşitlik. 1.13 $ / € 'luk bir spot oran,% 2'lik bir faiz oranı ve% 3 €' luk bir faiz oranı verildiğinde, kapsanan faiz oranı paritesi tutarsa bir yıllık vadeli döviz kuru ne olmalıdır? Aşağıda, bu soruyu çözmek için hesaplama gösterilmektedir:
IRP verilen herhangi bir bileşeni belirlemeye yönelik hesaplama, Excel'de de kolayca yapılabilir. Aşağıda, Finans'ın Excel hesaplayıcısının 1,119029 vadeli döviz kuruna ulaşmak için nasıl kullanıldığını gösteriyoruz.
Bu ücretsiz hesaplayıcıyı Finance's Marketplace'den indirin: Faiz Oranı Paritesi (IRP) Hesaplayıcı
Artık vadeli faiz oranını teminatlı faiz oranı paritesine göre hesapladığımıza göre, fiili bir yıllık vadeli döviz kurunun 1,16 $ / € olduğunu bulduğumuzu varsayalım. Bir yılda ödenecek olan 1000 $ 'ı anavatan faiz oranından ödünç alabiliyorsanız, arbitraj stratejisi uygulayarak $ cinsinden ne kadar para kazanabilirsiniz?
Daha önceki kare diyagrama tekrar bakalım:
Burada başlangıç noktasının sol üst köşede olduğunu görebilirsiniz. 1000 $ 'ı ödünç alırsınız, spot kurda değiştirirsiniz, bir vadeli sözleşmeye kilitlenir ve parayı yabancı faiz oranından yatırırsınız. Bir yılda bu parayı 1000 $ * 1.02 = 1020 $ krediyi geri ödemek için kullanabilirsiniz.
Burada, bu işlem dizisinin, forward sözleşmesi tamamlandıktan sonra 1039.12 $ ile kalacağınız anlamına geleceğini görebilirsiniz. 1020 $ 'lık krediyi geri ödeyecek olsaydınız, 1039.12 $ - 1020.00 $ = 19.12 $ kâr elde edersiniz . Bir arbitraj stratejisi uyguladınız ve ödünç fon dışında hiçbir şeyden para kazandınız.
Ek kaynaklar
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynakları faydalı olacaktır:
- Döviz Döviz Döviz (Forex veya FX), döviz kuru olarak bilinen belirli bir kur üzerinden bir para biriminin diğerine dönüştürülmesidir. Hemen hemen tüm para birimleri için dönüştürme oranları, arz ve talebin piyasa güçleri tarafından yönlendirildikleri için sürekli dalgalanmaktadır.
- Arbitraj Arbitraj Arbitraj, aynı varlık için farklı piyasalardaki fiyat farklılıklarından yararlanma stratejisidir. Bunun gerçekleşmesi için, farklı fiyatlara sahip en az iki eşdeğer varlık durumu olması gerekir. Özünde, arbitraj, bir tüccarın yararlanabileceği bir durumdur.
- Döviz Kuru Döviz Döviz (Forex veya FX), bir para biriminin diğer döviz kuru olarak bilinen belirli bir kur üzerinden dönüştürülmesidir. Hemen hemen tüm para birimleri için dönüştürme oranları, arz ve talebin piyasa güçleri tarafından yönlendirildikleri için sürekli dalgalanmaktadır.
- Put-Call Paritesi Put-Call Paritesi Put-call paritesi, satım, alım ve dayanak varlık fiyatlarının birbiriyle nasıl tutarlı olması gerektiğini gösteren opsiyon fiyatlamasında önemli bir kavramdır. Bu denklem, aynı dayanak varlığa sahip bir alım ve satım opsiyonunun fiyatı arasında bir ilişki kurar.