Istakoz Kapanı - Tanım, Nasıl Çalışır ve Örnek

Istakoz tuzağı, şirketlerin düşmanca bir devralma girişimi durumunda kullandıkları bir stratejidir. Strateji, hissedarların% 10'dan fazla dönüştürülebilir menkul kıymetlere sahip olmasını engelleyen bir direktifle hedef şirket tarafından yayınlanan bir sözleşmenin kullanılmasını içerir - varantlar dahil Hisse Varantları Hisse senedi varantları, bir borsada işlem yapan ve yatırımcılara Şirket hisselerini belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan satın alma hakkı (ancak zorunluluk değil). Bir yatırımcı bir varant kullandığında, hisse senedini satın alır ve elde edilen gelir şirket için bir sermaye kaynağı olur. , dönüştürülebilir tahviller ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi - hisse senetlerini devretmekten veya oy hakkına sahip hisse senetlerine dönüştürmekten.

Istakoz tuzağı

Terim, ıstakozları yakalamak için kullanılan temel ıstakoz tuzakları kavramından alınmıştır. Tuzaklar, ıstakozların en büyüğünü yakalamak için tasarlanmıştır - bunlar yararlıdır (veya bir ele geçirme durumunda tehlikelidir ve yakalanması gerekir) - ve küçük olanların kaçmasına izin verir.

Istakoz Kapanı Nasıl Çalışır?

Istakoz tuzakları, genellikle düşmanca bir ele geçirme girişimi gerçekleştiğinde, bir hedef şirketin ele geçirilmekten kaçınmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır.

Düşmanca bir devralma girişiminde bulunurken kullanmak üzere şirketleri satın almak için bir seçenek Düşmanca Devralma Birleşme ve devralmalarda (M&A) düşmanca bir devralma, bir hedef şirketin başka bir şirket tarafından (devralan olarak anılır) doğrudan hedef şirkete giderek satın alınmasıdır. hissedarlar, ihale teklifinde bulunarak veya vekaleten oy kullanarak. Düşman ve dost arasındaki fark, hedef şirketin önemli miktarda hissesini satın almaktır. Bu, aşağıdakiler de dahil olmak üzere bir dizi taktikle gerçekleştirilebilir:

1. Şafak baskını

Şafak baskını Şafak Baskını Şafak baskını, pazar açıldığı anda ("şafak") önemli sayıda hedef şirketin hisselerinin potansiyel bir alıcı tarafından ani ve kapsamlı bir şekilde satın alınması anlamına gelir. Bir şafak baskını, genellikle düşmanca bir devralma bağlamında potansiyel bir satın alma şirketi tarafından gerçekleştirilir. satın alan şirketin hissedarları, pazar açılır açılmaz içeri girip hedef şirkette çok sayıda hisse satın aldığında gerçekleşir.

2. Godfather teklifi

Bir Godfather Teklifi Godfather Teklifi Bir Godfather teklifi, özünde o kadar gülünç derecede elverişli bir teklif ki, bunu reddetmek finansal sorumluluğun ihmal edilmesi anlamına gelir. Bir Godfather teklifi çoğunlukla birleşme ve devralmalar bağlamında ortaya çıkar ve bir şirket tarafından başka bir şirketi satın almak veya devralmak için yapılan bir teklifi ifade eder. Hedef şirketin hissedarlarına yapılan ve çok az hissedarın hisselerini devralan şirkete ihale etmeyi reddettiği gülünç derecede olumlu bir ihale teklifini ifade eder. Ne kadar çok hissedar kabul ederse, satın alan şirket o kadar çok hisse alabilir.

Devralan bir şirketin düşmanca bir devralma için yukarıdaki yöntemlerden birini kullanması durumunda, hedef şirketin kurumsal sözleşmesinde bir ıstakoz tuzağı varsa, oy hakkına sahip hisselerin ve menkul kıymetlerin bazılarının devralan şirkete devredilmesini durdurabilir.

Istakoz Kapanı Örneği

Istakoz tuzakları, daha büyük bir şirket daha küçük bir şirketi devralmak istediğinde özellikle yararlıdır.

A Şirketinin, düşmanca bir devralma için B Şirketi tarafından hedef alınan küçük bir işletme olduğunu varsayalım. A Şirketi, oy hakkına sahip hisselerinin% 12'sine ve diğer dönüştürülebilir menkul kıymetlere nihayetinde fona A Şirketinde% 2 -% 3 oranında daha pay verecek olan büyük bir fon olduğunun farkındadır.

A Şirketi için iyi haber, böyle bir olayı önceden planlamaları ve tüzüklerinde bir ıstakoz tuzağı kurmalarıdır. Bu, fonun dönüştürülebilir menkul kıymetlerini oy hakkı olan hisse senetlerine çeviremeyeceği anlamına gelir. Hareket, başka bir şirketin hedefte kontrol pozisyonu alma olasılığını azaltır. Istakoz tuzağı yerinde olmasaydı, B Şirketi, A Şirketi'nden kontrol sahibi bir hisse satın alabilir, yönetim kurulu üyelerini çıkarabilir ve devralma teklifini kabul edecek üyeleri yerine koyabilirdi.

Istakoz tuzakları, kabul etmek istemedikleri bir devralmadan kaçınmaya çalışan şirketler için hayati araçlardır. Istakoz tuzağı, özellikle küçük şirketler için, bir şirketin kontrol edilebilir sayıda hisse satın alarak ve devralmalarına izin verecek değişiklikler yaparak düşmanca bir devralma gerçekleştirmesini önlemeyi kolaylaştırır.

Daha fazla kaynak

Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:

  • Yönetim Kurulu Yönetim Kurulu Bir yönetim kurulu, esasen hissedarları temsilen seçilmiş kişilerden oluşan bir kuruldur. Her halka açık şirketin yasal olarak bir yönetim kurulu kurması gerekir; kar amacı gütmeyen kuruluşlar ve birçok özel şirket - zorunlu olmasa da - bir yönetim kurulu kurar.
  • Şirket İç Tüzüğü Şirket İç Tüzüğü, bir şirketin nasıl yönetileceğini belirleyen kurallardır ve şirket kurulduğunda yönetim kurulu tarafından ilk belirlenecek maddelerden biridir. Bu tür iç tüzükler genellikle Ana Sözleşme'nin sunulmasından sonra oluşturulur.
  • Pac-Man Savunması Pac-Man Savunması Pac-Man Savunması, hedeflenen şirketler tarafından düşmanca bir ele geçirmeyi önlemek için kullanılan bir stratejidir. Bu devralma önleme stratejisi, hedef şirketin devralanı devralmaya çalışarak işleri tersine çevirmesiyle uygulanır. Pac-Man Savunmasının amacı, bir devralmayı çok zor hale getirmektir Pac-man savunması örneği
  • Vekil Oy Vekil Oyu Vekil Oy, oy verme yetkisinin asıl oy sahibi adına bir temsilciye devredilmesidir. Oy kullanma yetkisini alan parti vekil, asıl oy sahibi ise Müdür olarak bilinir. Kavram, finansal piyasalarda ve özellikle halka açık şirketlerde önemlidir