Birleşme ve devralmalarda Birleşme Devralmalar Birleşme ve Devralma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve devralma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona, çeşitli devralma türlerini (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemini ve işlem maliyetlerini (M&A), Sürünen İhale Teklifi olarak da bilinen Sürünen Devralma konusunu özetleyeceğiz. , hedef şirketin hisselerinin kademeli olarak satın alınmasıdır. Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye (Hissedarlar Özsermayesi olarak da bilinir), bir şirketin bilançosunda sermaye artı birikmiş kazançlardan oluşan bir hesaptır. Ayrıca, varlıkların kalıntı değerini eksi yükümlülükleri temsil eder. Orijinal muhasebe denklemini yeniden düzenleyerek Hissedar Özkaynağı = Varlıklar - Borçlar elde ederiz.Strateji Stratejisi Kurumsal ve iş stratejisi kılavuzları. İş ve kurumsal strateji hakkındaki tüm Finans makalelerini ve kaynaklarını, finansal analistlerin finansal modelleme ve analizlerine dahil etmeleri için önemli kavramları okuyun. İlk hamle avantajı, Porter'ın 5 Kuvvet, SWOT, rekabet avantajı, sürünen bir devralmanın tedarikçilerinin pazarlık gücü, açık piyasa yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir, Hisse Senedi Piyasası Borsa, ihraç, satın alma ve borsada veya tezgah üstü işlem gören hisse senetlerini satmak. Hisse senetleri olarak da bilinen hisse senetleri, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla bir şirkette kısmi sahipliği temsil eder.finansal analistlerin finansal modelleme ve analizlerine dahil etmeleri için önemli kavramlar. İlk hamle avantajı, Porter'ın 5 Kuvvet, SWOT, rekabet avantajı, sürünen bir devralmanın tedarikçilerinin pazarlık gücü, açık piyasa yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir, Hisse Senedi Piyasası Borsa, ihraç, satın alma ve borsada veya tezgah üstü işlem gören hisse senetlerini satmak. Hisse senetleri olarak da bilinen hisse senetleri, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla bir şirkette kısmi sahipliği temsil eder.finansal analistlerin finansal modelleme ve analizlerine dahil etmeleri için önemli kavramlar. İlk hamle avantajı, Porter'ın 5 Kuvvet, SWOT, rekabet avantajı, sürünen bir devralmanın tedarikçilerinin pazarlık gücü, açık piyasa yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir, Hisse Senedi Piyasası Borsa, ihraç, satın alma ve borsada veya tezgah üstü işlem gören hisse senetlerini satmak. Hisse senetleri olarak da bilinen hisse senetleri, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla bir şirkette kısmi sahipliği temsil eder.Sürüklenen bir devralmanın tedarikçilerinin pazarlık gücü, açık piyasa yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir. Borsa, borsada veya aşırı satış yapan hisse senetlerini ihraç etmek, satın almak ve satmak için var olan kamu piyasalarını ifade eder. sayaç. Hisse senetleri olarak da bilinen hisse senetleri, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla bir şirkette kısmi mülkiyeti temsil eder.Sürüklenen bir devralmanın tedarikçilerinin pazarlık gücü, açık piyasa yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir. Borsa, borsada veya aşırı satış yapan hisse senetlerini ihraç etmek, satın almak ve satmak için var olan kamu piyasalarını ifade eder. sayaç. Hisse senetleri olarak da bilinen hisse senetleri, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla bir şirkette kısmi sahipliği temsil eder.
Sürünen Devralmayı Anlamak
Sürüklenen bir devralma, hedef şirketin açık pazardaki hisselerinin satın alınmasını içerir. Sürüklenen devralma yöntemi sayesinde, devralan, resmi bir ihale teklifi yoluyla bir prim fiyatı ödemeye ihtiyaç duymak yerine hisselerin bir kısmını cari piyasa fiyatlarından alabilir. Sürükleyen bir ihale teklifinin amacı, hedef şirketin hisselerinin bir kısmını, normal bir ihale teklifi yoluyla birden çok daha ucuza elde etmektir. Ancak bazı ülkelerde, teklif verenin belirli bir miktarda hisseyi elinde tuttuktan sonra resmi bir teklif vermesini gerektiren bu süreci yöneten düzenlemeler vardır.
Sürünen Devralmanın Arkasındaki Gerekçe
ABD'de, Williams Yasası hükümlerini aşmak için sürünen bir devralma kullanılıyor.
Williams Yasasının temel hükümleri:
- İhale teklifinde, tüm hissedarlara hisseleri için aynı fiyat teklif edilmelidir.
- Büyük bir hisse bloğu satın almaya çalışan bir yatırımcı veya bir grup, ihale tekliflerinin tüm ilgili ayrıntılarını SEC'e sunmalıdır.
Bu nedenle, sürünen bir ihale teklifiyle, teklif sahibi tüm bu hükümleri atlayabilir ve açık piyasadaki farklı hissedarlardan hisse satın alabilir. Genellikle, sadece sürünen bir devralma stratejisi yoluyla önemli sayıda hisse zaten elde edilmişse, teklif sahibi gerekli belgeleri sunacak ve resmi bir teklif sunacaktır.
Sürünen Devralmanın Riskleri
Hedef şirketin devralınmasındaki bir başarısızlık, devralanı gelecekte muhtemelen zararla tasfiye etmesi gerekebilecek büyük bir hisse bloğuna bırakacaktır. Ancak, bu riski en aza indirmenin yolları vardır. Hedef şirkete, hisseleri yüksek bir fiyata geri almaya zorlamak için baskı uygulanabilir.
Sürünen Devralma Örneği
Ünlü bir sürünen ihale teklifi Porsche ve Volkswagen'i içerir. 2005'ten 2008'e kadar Porsche, Volkswagen'in kontrolünü ele geçirmeyi planladığını ifşa etmeden önce yavaş yavaş Volkswagen hisselerini satın aldı. Ancak finansal kriz Volkswagen Grubu'nun Porsche tarafından başarılı bir şekilde satın alınmasını engelledi. Sonunda Volkswagen Grubu, Porsche'nin hisselerinin% 100'ünü satın aldı ve Ağustos 2012'de ana şirketi oldu.
- 2005 ortalarında Porsche, Volkswagen hisselerini almaya başladı ve Volkswagen Grubu'nun% 20'sinden fazlasını satın almayı planladığını duyurdu.
- 2006 yılının ortalarında, Porsche'nin Volkswagen'deki payı% 25'in üzerine çıktı. Ancak Porsche, bir devralma girişiminde bulunmadığını belirtti. Aksine, Porsche dünyanın en büyük otomobil üreticilerini kurumsal akıncılardan korumak istedi. Temelde kendisini beyaz bir bey rolüne atıyordu Beyaz Uşak Beyaz bir toprak, hedef şirkette o şirketin kara bir şövalye tarafından ele geçirilmesini önlemek için yeterince büyük bir hisse satın alan bir kişi veya şirkettir. Başka bir deyişle, beyaz bir ağa, düşmanca bir devralmayı önlemek için bir hedef şirketten yeterince hisse satın alır. .
- Ekim 2008'de Porsche, Volkswagen'de% 43 hisseye sahipti ve% 32 daha satın alma opsiyonu vardı. Porsche'nin aslında Volkswagen'in kontrolünü ele geçirmek istediği ortaya çıktı.
- Bununla birlikte, 2008'de mali kriz patlak verdi ve bankalar, devralımı tamamlamak için Porsche'ye daha fazla borç verme konusunda isteksizdi. Aslında, Porsche bir likidite kriziyle karşı karşıyaydı. Sonunda, Porsche, kredilerini isteyen alacaklıların baskısı altında çöktü.
- Volkswagen, Porsche'yi satın aldı ve Ağustos 2012'de Porsche'nin ana şirketi oldu.
Daha fazla kaynak
Finans'ın devralma sürecine ilişkin kılavuzunu okuduğunuz için teşekkür ederiz. Finance's M&A Glossary M&A Glossary Finance's M&A Glossary for an aleşmeler ve satın alma işlemleri için birleşme ve satın almalar hakkında daha fazla bilgi edinin. Koşullar, Finans'ın gelişmiş finansal modelleme kursu olan M&A modellemesinden alınmıştır. Finance, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) FMVA® Sertifikasyonunun küresel bir sağlayıcısıdır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan ve dünya çapında bir finansal analist olmanıza yardımcı olma misyonuyla çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Aşağıdaki ek Finans kaynakları kariyerinizi ilerletmenize yardımcı olacaktır.
- Pac-Man Savunması Pac-Man Savunması Pac-Man Savunması, hedeflenen şirketler tarafından düşmanca bir ele geçirmeyi önlemek için kullanılan bir stratejidir. Bu devralma önleme stratejisi, hedef şirketin devralanı devralmaya çalışarak işleri tersine çevirmesiyle uygulanır. Pac-Man Savunmasının amacı, bir devralmayı çok zor hale getirmektir Pac-man savunması örneği
- Greenmail Greenmail Taahhüdü Greenmail bir hedef şirkette önemli sayıda hisse satın almayı, düşmanca bir devralma tehdidini ve ardından zorlama tehdidini kullanmayı içerir.
- Beyaz Şövalye Beyaz Şövalye Beyaz şövalye, kara bir şövalye tarafından ele geçirilmeye yakın olan bir hedef şirketi satın alan bir şirket veya bireydir. Beyaz atlar genel olarak mevcut yönetim ekibini koruyarak 'dostça bir kazanım' yaptıkları için, kara şövalyenin düşmanca ele geçirmesi için tercih edilen seçenek beyaz at devralmasıdır.
- Kontrol Gücü Olmayan Faiz Kontrol Gücü Olmayan Paylar Kontrol gücü olmayan pay (NCI), sahip olunan pozisyonun yatırımcıya çok az etki sağladığı veya bir şirkette% 50'den daha az bir mülkiyet hissesidir.