"Seküler durgunluk" terimi, ekonomik büyümenin çok az olduğu veya hiç olmadığı bir durumu, başka bir deyişle, ekonominin esasen durgun olduğu bir ortamı ifade eder. Bu bağlamda "laik", sadece "uzun vadeli" anlamına gelir. Terim 1930'larda Alvin Hansen tarafından Büyük Buhran sırasında icat edildi Büyük Buhran Büyük Buhran 1920'lerin sonlarından 1930'lara kadar dünya çapında bir ekonomik bunalımdı. On yıllar boyunca, ekonomik felakete neyin neden olduğu hakkında tartışmalar devam etti ve iktisatçılar, bir dizi farklı düşünce ekolü konusunda bölünmüş durumda. ve büyük ölçüde Lawrence Summers tarafından yeniden canlandırıldı.
Summers, daha önce Dünya Bankası Baş Ekonomisti pozisyonunda olan Keynesyen bir ekonomisttir. Başkan Bill Clinton döneminde Hazine Sekreteri ve Barack Obama başkanlığında Ulusal Ekonomik Konsey Başkanı olarak görev yaptı.
Şekil 1. ABD Ekonomisinde Sektörel Dengeler 1990-2017
Özet
- Seküler durgunluk teorisi ilk olarak 1930'larda Büyük Buhran sırasında ortaya atıldı ve daha yakın zamanda hem Clinton hem de Obama yönetimlerinde ekonomi danışmanı olarak görev yapan ekonomist Lawrence Summers tarafından yeniden canlandırıldı.
- Teorinin temel ilkeleri, artan tasarruf eğilimi nedeniyle yatırım yapılmaması ve agresif (yani, yüksek harcama yapan) bir hükümet mali politikasının olmaması, ekonomik durgunluk durumunun birincil nedenleri olduğudur. az fark edilebilir ekonomik büyüme.
- Seküler durgunluk teorisinin muhalifleri, teorinin abartılı tasarruf durumunun büyük ölçüde bir efsane olduğunu ve ekonomik büyümeyi engelleyen gerçek suçlunun artan hükümet düzenlemeleri ve mali müdahale olduğunu savunuyorlar.
Laik Durgunluk Durumu mu?
Summers, 2008 Küresel Mali Krizi 2008-2009 Küresel Mali Krizini takiben çok sayıda makale yazdı 2008-2009 Küresel Mali Krizi, 2008-2009 yılları arasında dünyanın karşı karşıya olduğu büyük mali krize atıfta bulunuyor. Mali kriz, dünyanın dört bir yanındaki bireylere ve kurumlara zarar verdi. milyonlarca Amerikalı derinden etkilenen dünya. Finans kurumları batmaya başladı, birçoğu daha büyük kuruluşlar tarafından emildi ve ABD Hükümeti, ekonominin seküler bir durgunluk durumunda olduğu görüşünü desteklemek için kurtarma paketleri sunmak zorunda kaldı ve doğru bir şekilde Obama Başkanlığı sırasındaki toparlanmanın en yavaş olduğunu belirtti. tarihteki bir durgunluktan kurtulma. Ekonomik büyüme, ABD Kongre Bütçe Ofisi tarafından yapılan tahminlerin yıllar içinde oldukça yetersiz kalmaya devam etti.ve faiz oranları aşırı derecede düşük kaldı - hatta Avrupa Birliği Ekonomik Birliği'nde negatif seyrediyor Ekonomik birlik, farklı ticaret bloklarından biridir. Ürünler, hizmetler ve işçilerin sınırları serbestçe geçmesine izin veren ülkeler arasındaki bir anlaşmayı ifade eder. Birlik, tüm üye ülkelere ekonomik olarak fayda sağlamak amacıyla üye ülkeler arasındaki iç ticaret engellerini ortadan kaldırmayı amaçlıyor. - Birkaç yıldır.- Birkaç yıldır.- Birkaç yıldır.
Summers'ın Laik Durgunluk Teorisi
Summers, seküler durgunluk teorisini 2016 tarihli bir makalesinde kısaca açıkladı: "Laik Durgunluk Çağı." Makalede, “Bu görüşe göre, sanayi dünyasının ekonomileri, artan tasarruf eğiliminden ve azalan yatırım eğiliminden kaynaklanan bir dengesizlikten muzdariptir. Sonuç, aşırı tasarrufun talebi engelleyerek büyümeyi ve enflasyonu düşürmesi ve tasarruflar ile yatırım arasındaki dengesizliğin reel faiz oranlarını düşürmesidir. " Yatırım yapmaktan ziyade istifçilik eğiliminin "eşitsizlikteki ve zenginlere giden gelir payındaki artıştan ... ve yabancı merkez bankaları ve egemen servet fonlarının daha fazla varlık birikiminden" kaynaklandığını iddia etmeye devam ediyor.
Summers ayrıca, önemli ekonomik büyümenin artık yalnızca “… sürdürülemez yatırım düzeylerine dönüşen tehlikeli düzeydeki borçlanma (2008 mali krizi durumunda bir konut balonu olarak ortaya çıkan)” sonucunda ortaya çıktığını ekliyor. , yatırım yapmaktan ziyade biriktirme eğilimine karşı ciddi bir aşırı tepki olarak.
Dünyevi Durgunluğun Çözümü
Summers, seküler durgunluk sorununu çözmek için iki yönlü bir yaklaşımı teşvik ediyor ve her iki uç da ekonominin talep tarafını artırmayı hedefliyor. Önerdiği ilk şey, özellikle altyapı ve alternatif enerji kaynakları geliştirme gibi şeyler için agresif bir şekilde harcama yapan hükümet mali politikasıdır. Seküler durgunluk teorisinin savunucuları, artan hükümet borcuyla ilgili çok az endişe duyuyorlar veya hiç endişelenmiyorlar, bu da ekonomik büyümeyi sürdürmenin gerekli olduğunu etkili bir şekilde öne sürüyorlar.
Bununla birlikte, alternatif enerjiye devasa hükümet yatırımını içeren Obama yönetiminin üstlendiği eylemlerin , ekonomide gözle görülür bir iyileşme olmaksızın artan federal borcun biraz daha fazlasını sağladığını belirtmek gerekir. Örneğin, sonunda iflas etmekten başka hiçbir şey yapmayan bir güneş enerjisi şirketi olan Solyndra'ya 535 milyon dolarlık rezil Obama yatırımı var.
Summers ayrıca ekonomiyi canlandırmanın bir yolu olarak işletmelerin hükümet düzenlemelerinin azalmasını savunuyor. Glass-Steagall Yasası Glass-Steagall Yasasının yürürlükten kaldırılmasının güçlü bir destekçisiydi 1933 Bankacılık Yasası olarak da bilinen Glass-Steagall Yasası, yatırım ve ticari bankacılığı birbirinden ayıran bir yasa parçasıdır. Yasa, Büyük Buhran sırasındaki büyük banka başarısızlıklarına acil bir yanıt olarak geldi, çünkü ticari bankaların spekülasyonlarının daha önce ticari ve yatırım bankacılığı faaliyetlerini ayıran ve bankaların birini seçmesini gerektiren 1990'lardaki çöküşe katkıda bulunduğu düşünülüyordu. ya da diğeri ancak her iki alanda da çalışmalarını engelliyor. Bununla birlikte, Summers, ekonominin Dodd-Frank Yasası'ndan yararlanabileceği gibi görünüşte çelişkili bir konuma sahiptirBu, mali kurumların hükümet düzenlemesini büyük ölçüde artırdı ve yıllar önce yasaya girdi.
Teori ile ilgili sorunlar
Tüm ekonomistlerin yakınında hiçbir yerde seküler durgunluk teorisini benimsemezler. Tam istihdama ve ekonomik büyümeye yakın herhangi bir şeyi sürdürmenin “tek” yolu olarak sürekli artan hükümet borcunu savunması nedeniyle, politik olarak oldukça yüklü bir görüştür.
Teoride birkaç bariz sorun var. Öncelikle, teorinin kendi ilkelerine göre, 2008 mali krizinin hemen öncesindeki yıllar, yüksek işsizlik ve durgun ekonomik büyüme ile karakterize olmalıydı, ama öyle değildi. İkinci olarak, teorinin ekonomik durgunluğun yatırım yapmaktan ziyade tasarruf eğiliminden kaynaklandığı şeklindeki temel savı oldukça sorgulanabilir. Birkaç çalışma, tasarruf oranlarının , ekonomik patlama dönemleri olan 1980'ler ve 1990'larda olduğundan çok daha düşük olduğunu gösteriyor.
Ek olarak, Summers, son yıllarda, seküler durgunluk durumunun o kadar şiddetli olduğunu ve hiçbir ekonomik teşvikin ekonomiyi tam istihdama döndüremeyeceğini savundu. Bununla birlikte, aslında, Trump yönetimi altındaki istihdam oranları, yönetim kurulu genelinde rekor seviyelere yükseldi ve artan kamu parası teşvikine yönelik bir mali politika izlemeden.
Teorinin muhalifleri, ekonomik büyümedeki duraklamaların, esas olarak, Dodd-Frank Yasası Dodd-Frank Yasası Dodd-Frank Yasası veya 2010 Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası ile örneklendiği gibi, hükümetin aşırı düzenlemesinin bir sonucu olduğunu savunuyorlar. 2008 mali krizine bir yanıt olarak Obama yönetimi sırasında yasalaşmıştır. Mali düzenlemede önemli değişiklikler yapılmasını ve kanunun çeşitli maddelerini uygulamakla görevli yeni devlet kurumları oluşturulmasını amaçlamıştır. ve Ekonomik Bakım Yasası. Bu, daha çok bırakınız yapsınlar altında Trump yönetiminin yaklaşımı, yatırım oranı arttı ve ekonomik büyüme hızı önemli ölçüde artarak, Obama'nın başkanlığının tüm sekiz yılı boyunca ekonomiden kaçan% 3.0 GSYİH büyüme oranına giderek arttı.
Ek kaynaklar
Finance, Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification'ın resmi sağlayıcısıdır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmıştır.
Finans sektörü hakkındaki bilgilerinizi öğrenmeye ve geliştirmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynaklarını şiddetle tavsiye ediyoruz:
- Dallas Kısaltılmış Ortalama Dallas Kısaltılmış Ortalama Dallas Kısaltılmış Ortalama, Kısaltılmış Ortalama PCE Enflasyon Oranı olarak bilinen, Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinden alınan çekirdek enflasyonun bir ölçüsüdür. Dallas Kısaltılmış Ortalama olarak adlandırılır çünkü Dallas Federal Rezerv Bankası çalışanları tarafından tahmin edilmektedir.
- Ekonomik Bunalım Ekonomik Bunalım Ekonomik bunalım, bir ekonominin mali kargaşa içinde olduğu bir olaydır ve genellikle ülkenin Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) oranına dayalı bir olumsuz faaliyet döneminin sonucudur. GSYİH'nın önemli ölçüde düştüğü ve genellikle yıllarca süren bir durgunluktan çok daha kötüdür.
- Keynesyen İktisat Teorisi Keynesyen İktisat Teorisi Keynesyen İktisat Teorisi, ekonomilerin durgunluktan çıkmasına yardımcı olmak için hükümet müdahalesinin gerekli olduğunu geniş bir şekilde ifade eden bir ekonomik düşünce okuludur. Fikir, serbest piyasa ekonomilerinden beklenebilecek ve hükümeti bir "karşı ağırlık" olarak konumlandıran patlama ve çöküş ekonomik döngülerinden geliyor.
- Stagflasyon Stagflasyon Stagflasyon, enflasyon oranının yüksek olduğu, ekonomik büyüme oranının yavaşladığı ve işsizliğin istikrarlı bir şekilde yüksek kaldığı ekonomik bir olaydır. Enflasyonu düşürmek için tasarlanan çoğu eylem işsizlik seviyelerini yükseltebileceğinden, bu olumsuz kombinasyondan korkuluyor ve hükümetler için bir ikilem olabilir.