Girişim Değerinden (EV) Gelir Çarpanı'na, bir işletmeye, işletme değerini bölerek değer biçmek için kullanılan bir değerleme ölçütüdür Kurumsal Değer İşletme Değeri veya Firma Değeri, bir firmanın özsermaye değerine eşit değerinin tamamı artı net borcu artı değerlemede kullanılan herhangi bir azınlık payı. Sadece öz sermaye değerinden ziyade tüm piyasa değerine bakar, bu nedenle hem borç hem de özkaynaktan tüm mülkiyet hakları ve varlık talepleri dahil edilir. (öz sermaye artı borç eksi nakit) yıllık hasılatı Satış Geliri Satış geliri, bir şirketin mal satışlarından veya hizmet sunumundan elde ettiği gelirdir. Muhasebede, "satış" ve "gelir" terimleri, aynı anlama gelmek üzere, birbirinin yerine kullanılabilir ve sıklıkla kullanılır. Gelir, mutlaka nakit alınan anlamına gelmez. .Birden fazla gelir elde etmek için EV, genellikle henüz pozitif kazançları olmayan erken aşamadaki veya yüksek büyüme gösteren işletmeler için kullanılır.
Birden Çok Gelir Elde Etmek için EV'yi Neden Kullanmalı?
Bir şirketin Faiz Vergileri Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazancı (FAVÖK) FAVÖK FAVÖK veya Faiz, Vergi, Amortisman, Amortisman Öncesi Kazançları pozitif değilse, bu net kesintilerden herhangi biri yapılmadan önceki karıdır. FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler veya pozitif Net Gelir Net Gelir Net Gelir, yalnızca gelir tablosunda değil, her üç temel mali tabloda da önemli bir kalemdir. Gelir tablosundan ulaşılırken, net kar hem bilançoda hem de nakit akım tablosunda kullanılır. ,FD / FAVÖK FD / FAVÖK FD / FAVÖK kullanmak mümkün değildir, benzer işletmelerin değerinin, İşletme Değeri (EV) ile FAVÖK çarpanı ortalamaya göre değerlendirilerek karşılaştırılması için değerlemede kullanılır. Bu kılavuzda, EV / EBTIDA çarpanını çeşitli bileşenlerine ayıracağız ve adım adım nasıl hesaplayacağınız konusunda size yol göstereceğiz veya P / E Fiyat Kazanç Oranı Fiyat Kazanç Oranı (F / K Oranı) arasındaki ilişkidir bir şirketin hisse senedi fiyatı ve hisse başına kazanç. Yatırımcılara bir şirketin değeri hakkında daha iyi bir fikir verir. P / E, piyasanın beklentilerini gösterir ve işi değerlemek için cari (veya gelecekteki) kazanç oranları birimi başına ödemeniz gereken fiyattır. Bu durumda, bir finansal analist, gelir tablosunda brüt kâra veya gelire kadar tüm yolu yukarı taşımak zorunda kalacaktır.
FAVÖK negatif ise, negatif EV / FAVÖK katına sahip olmak yararlıdır. Benzer şekilde, zar zor pozitif FAVÖK (neredeyse sıfır) olan bir şirket, çok büyük bir çarpanla sonuçlanacaktır, bu da çok yararlı değildir.
Bu nedenlerle, erken aşamadaki şirketler (genellikle zararla çalışan) ve yüksek büyüme şirketleri (genellikle başabaşta çalışan) değerleme için bir EV / Gelir çarpanı gerektirir.
EV'den Gelir Çoklu Formülü
Çarpanı hesaplamanın formülü şöyledir:
= EV / Gelir
Nerede:
- EV (İşletme Değeri) = Öz Sermaye Değeri + Tüm Borçlar + Tercih Edilen Hisseler - Nakit ve Eşdeğerleri
- Gelir = Toplam Yıllık Gelir
Örnek Hesaplama
EV'nin Gelir katına nasıl hesaplanacağına dair bir örnek:
Bir şirketin şu anki hisse fiyatının 25,00 ABD doları, ödenmemiş hissesi 10 milyon ABD doları, borcu 25 milyon ABD doları, nakit 50 milyon ABD doları, imtiyazlı hisse senedi yok, azınlık payı yok ve 2017 geliri 100 milyon ABD doları olduğunu varsayalım. EV / Gelir oranı nedir?
Cevap:
- 10 milyon hissenin 25 katı, 250 milyon dolarlık bir piyasa değeridir.
- 25 milyon dolarlık borç ekleyin ve 225 milyon dolarlık bir İşletme Değeri (EV) elde etmek için 50 milyon dolarlık nakit kesinti yapın.
- 225 milyon $ 'ın 100 milyon $ gelire bölünmesi 2.25x EV / Revenue'dur .
Aşağıda, Excel'deki hesaplamanın bir ekran görüntüsü verilmiştir:
Ücretsiz Şablonu İndirin
Aşağıdaki forma adınızı ve e-posta adresinizi girin ve ücretsiz şablonu hemen indirin!
EV Neden Fiyat (veya Piyasa Değeri) Yerine Payda Kullanılıyor?
Fiyat veya piyasa değeri yerine EV kullanılır Piyasa Kapitalizasyonu Piyasa Değeri (Piyasa Değeri), bir şirketin tedavüldeki hisselerinin en son piyasa değeridir. Piyasa Değeri, mevcut hisse fiyatı ile tedavüldeki hisse senedi sayısı çarpımına eşittir. Yatırımcı topluluk, gelir tablosundaki faiz gideri öncesi gelir nedeniyle şirketleri payda sıralamak için genellikle piyasa kapitalizasyon değerini kullanır Gelir Tablosu Gelir Tablosu, bir şirketin belirli bir süre boyunca kar ve zararlarını gösteren temel finansal tablolarından biridir. . Kar veya zarar, tüm gelirlerin alınması ve hem işletme hem de işletme dışı faaliyetlerden tüm giderlerin çıkarılmasıyla belirlenir. Bu tablo hem kurumsal finansman (finansal modelleme dahil) hem de muhasebede kullanılan üç tablodan biridir. , ve bu nedenle,tüm yatırımcılar için mevcut olan geliri temsil eder (borç ve öz sermaye). Faiz gideri düşüldükten sonra, fiyat veya piyasa değeri, fiyat / kazanç oranında olduğu gibi payın içinde kullanılacaktır.
Gelir Çarpanı için EV'nin Artıları ve Eksileri Nelerdir?
Herhangi bir değerleme yönteminde olduğu gibi, aşağıda özetlenen avantajlar ve dezavantajlar vardır:
Artıları:
- negatif kazançlı şirketler için kullanışlıdır
- negatif veya sıfıra yakın EBITDA olan işletmeler için kullanışlıdır
- çoğu işletme için gelir rakamlarını bulmak kolay
- oranı hesaplamak kolay
Eksileri:
- şirketin maliyet yapısını hesaba katmaz
- karlılığı ve nakit akışı yaratmayı göz ardı eder
- Farklı endüstriler ve şirketlerin farklı aşamaları arasında karşılaştırmak zordur (erken ve olgun)
- sonuçların yorumlanması zor olabilir
Vaka Analizi
Bir vaka çalışması olarak, Finans'ın çevrimiçi kurslarının ikisinde birden fazla gelir elde etmek için EV'yi nasıl hesaplayacağınızı öğrenebilirsiniz. İlk örnek, öğrencileri ayrıntılı bir "Bileşim Tablosu" veya karşılaştırılabilir şirket analizi oluşturmaya yönlendiren İş Değerleme kursudur.
İkinci örnek, Finans'ın e-Ticaret Finansal Modelleme kursunda, öğrencilerin bir işletmeye değer biçmek için sıfırdan bir model oluşturacakları ve çeşitli yıllar boyunca şirketin EV / Gelir oranlarını belirlemeyi içeren.
Ek kaynaklar
EV / Gelir oranlarına ilişkin bu kılavuzu okuduğunuz için teşekkür ederiz. Finance, herkesin birinci sınıf bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için iş başında finans uygulamalarını öğreten Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti sertifikasının resmi sağlayıcısıdır.
Kendi başınıza öğrenmeye devam etmek için şu kaynaklar yardımcı olacaktır:
- Değerleme Yöntemleri Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süreklilik arz eden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve finansmanda kullanılmaktadır.
- Çoklu Analiz Çoklu Analiz Çoklu analiz, bir şirketin çoklu kullanımıyla değerlenmesini içerir. Şirketin çarpanını bir emsal şirketinkiyle karşılaştırır.
- DCF Modelleme Kılavuzu DCF Model Eğitimi Ücretsiz Kılavuz Bir DCF modeli, bir işletmeye değer vermek için kullanılan belirli bir finansal model türüdür. Model, bir şirketin kaldıraçsız serbest nakit akışının bir tahminidir.
- Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti Programı FMVA® Sertifikasyonu Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın