Çoklu genişleme, bir menkul kıymet satın alımını kullanan bir arbitraj biçimidir. Satılabilir Menkul Kıymetler Satılabilir menkul kıymetler, hisse senetleri veya halka açık bir şirketin borçlanma senetleri için ihraç edilen, kısıtlanmamış kısa vadeli finansal enstrümanlardır. İhraç eden şirket, bu enstrümanları, ticari faaliyetleri ve genişlemeyi daha fazla finanse etmek için fon toplamak amacıyla yaratır. daha düşük bir değerlemede çoklu Değerleme Çarpanı Türleri Finansal analizde kullanılan birçok değerleme çarpanı türü vardır. Bu tür katlar, öz sermaye katları ve kurumsal değer katları olarak kategorize edilebilir. İki farklı yöntemde kullanılırlar: karşılaştırılabilir şirket analizi (karşılaştırmalar) veya emsal işlemler (emsaller). Daha yüksek bir değerleme katında bir menkul kıymetin nasıl hesaplanıp satılacağına ilişkin örneklere bakın. Genel olarak,Daha düşük değerleme katlarına sahip şirketler, daha yüksek değerleme katlarına sahip şirketlere kıyasla daha küçük ve daha yüksek yatırım riskine sahiptir.
Ek olarak, "çoklu genişleme" kavramı, şirketin değerleme katındaki herhangi bir artışı tanımlamak için kullanılabilir.
Özel Sermayede Çoklu Büyüme
Birden fazla genişleme herhangi bir satın alma türü ile ilgili olabilse de, bu kavram özel sermaye anlaşmalarında yaygın olarak kullanılmaktadır Özel Sermaye İşlemi Zaman Çizelgesi Özel Sermaye İşlemi Zaman Çizelgesinde çeşitli adımlar bulunmaktadır. Aşağıdaki şema, bir NDA imzalama, finansal modelleme ve değerleme ve kazanç kalitesi raporu oluşturmayı içeren bir M&A işlemindeki farklı adımları göstermektedir. . Kaldıraçla birlikte kullanılır. Kaldıraç Finans alanında kaldıraç, şirketlerin varlıkları, nakit akışlarını ve getirileri artırmak için kullandıkları bir stratejidir, ancak aynı zamanda kayıpları da büyütebilir. İki ana kaldıraç türü vardır: finansal ve operasyonel. Finansal kaldıracı artırmak için, bir firma sabit getirili menkul kıymetler ihraç ederek veya doğrudan bir borç verenden borç alarak sermaye ödünç alabilir. Operasyon kaldıraç kutusu ve anlaşma yapısı.
Bir şirketin çoklu genişlemesini tahmin etmek zordur. Bununla birlikte, özel sermaye firmaları aşağıdaki hedeflere ulaşmak için özel teknikler uygular:
- Yatırım ömrü boyunca operasyonel verimliliği ve nakit akışı üretimini artırın.
- Piyasadaki mevcut değerleme katsayılarını ve M&A faaliyetlerini izleyin.
- En yüksek değerleme katında yatırımın en iyi çıkış zamanını proaktif olarak arayın.
Çoklu Genişletme Örneği
Özel sermaye şirketi PE Partners, Startup Inc.'i satın almaya karar verdi PE Partners, Startup Inc.'deki yatırımından kar elde etmek için birden fazla genişleme kullanmaya istekli. Şu anda, Startup Inc., Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value veya Firma Value değerine sahiptir, tamamı bir firmanın özkaynak değerine eşit değeri, artı net borç, artı değerlemede kullanılan azınlık payı. Sadece öz sermaye değerinden ziyade tüm piyasa değerine bakar, bu nedenle hem borç hem de özkaynaktan tüm mülkiyet hakları ve varlık talepleri dahil edilir. (EV) 10 milyon $ 'lık FAVÖK FAVÖK FAVÖK veya Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kazanç, Amortisman, bir şirketin bu net kesintilerden herhangi biri yapılmadan önceki karıdır.FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, 5 milyon dolarlık örnekler. PE Ortakları, çoklu genişleme göstergeleri için EV / FAVÖK'ün en uygun değerleme çarpanı olduğunu belirlemiştir. İlk EV / FAVÖK katı 2x'tir.
Genişlemeyi başarmak için PE Partners, üretimi artırarak ve bazı maliyetleri ortadan kaldırarak Startup Inc.'in operasyonel verimliliğini artırmayı planlıyor.
Üç yıl sonra, şirketin EV'si 100 milyon dolara ulaştı ve FAVÖK 20 milyon dolara ulaştı. Böylece şirketin EV / FAVÖK'ü 5 kattır. Üç yıl içinde, Startup Inc.'in katsayısı 2,5 kat arttı. PE Ortakları daha sonra, başlangıç yatırımından kar etmek için Startup Inc.'i satmaya karar verir.
Ek kaynaklar
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynaklar faydalı olacaktır:
- İş Değerleme Sözlüğü İş Değerleme Sözlüğü Bu iş değerleme sözlüğü, bir şirkete değer verirken bilinmesi gereken en önemli kavramları kapsar. Bu kılavuz, Finansın İş Değerleme Modellemesinin bir parçasıdır
- Karşılaştırılabilir Şirket Analizi Karşılaştırılabilir Şirket Analizi Karşılaştırılabilir Şirket Analizi Nasıl Gerçekleştirilir. Bu kılavuz, karşılaştırılabilir şirket analizini ("Kompozisyonlar") nasıl oluşturacağınızı adım adım gösterir, ücretsiz bir şablon ve birçok örnek içerir. Comps, benzer halka açık şirketlerin oranlarına bakan ve bunları başka bir işletmenin değerini elde etmek için kullanan göreceli bir değerleme metodolojisidir.
- Emsal İşlem Analizi Emsal İşlem Analizi Emsal işlem analizi, geçmiş M&A işlemlerinin bugün karşılaştırılabilir bir işi değerlemek için kullanıldığı bir şirket değerleme yöntemidir. Yaygın olarak "emsaller" olarak anılan bu değerleme yöntemi, genellikle analistler tarafından hazırlanan bir birleşme / devralmanın parçası olarak tüm bir işletmeye değer vermek için kullanılır
- Değerleme Yöntemleri Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süreklilik arz eden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve finansmanda kullanılmaktadır.