Yapılandırılmış yatırım aracı (SIV), kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar arasındaki faiz oranlarındaki farktan - kredi marjı olarak bilinen - kâr etmek için tasarlanmış yatırımları satın almak üzere kurulmuş banka dışı bir finansal varlıktır. Uzun vadeli borç yatırımları sıklıkla varlığa dayalı menkul kıymetler gibi yapılandırılmış finansal ürünleri içerir. Menkul Kıymetler Menkul kıymetler Menkul kıymetler ya hisse senetleri ya da halka açık bir şirketin borçlanma senetleri için ihraç edilen, kısıtlanmamış kısa vadeli finansal enstrümanlardır. İhraç eden şirket, bu enstrümanları, ticari faaliyetleri ve genişlemeyi daha fazla finanse etmek için fon toplamak amacıyla yaratır. (ABS), ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ve kredi kartı menkul kıymetleştirmeleri. Dolayısıyla yapılandırılmış yatırım aracı adı.Yatırımlar, SIV ihraç eden ve bu suretle elde edilen sermayeyi SIV tarafından ihraç edilen ticari senetten daha yüksek getiri ödeyen uzun vadeli borçlanma senetlerini satın almak için kullanarak finanse edilir. Ticari senet yükümlülükleri, işletmenin uzun vadeli yatırımlarını vadesinden önce tasfiye etmesine gerek kalmaması için sürekli olarak devredilir. SIV'ler, yatırımları sermayeye dönüştürmek için kalıcı bir kanal oluşturdukları için kanal olarak da bilinir.SIV'ler, yatırımları sermayeye dönüştürmek için kalıcı bir kanal oluşturdukları için kanal olarak da bilinir.SIV'ler, yatırımları sermayeye dönüştürmek için kalıcı bir kanal oluşturdukları için kanal olarak da bilinir.
SIV'ler, profesyonel bir yatırım yönetimi ekibi tarafından işletilir ve diğer yatırım havuzu araçlarından daha az düzenlenir, bunun nedeni kısmen, özellikle bankaların ve diğer finansal kuruluşların tabi olduğu düzenlemelerden kaçınmak için özel olarak açık deniz şirketleri olarak kurulmalarıdır. SIV'ler, yönetim yatırım ekibinin, hükümet tarafından belirlenen sermaye gereksinimleri nedeniyle bankaların yapamayacağı şekilde yatırımları kaldırarak yatırımdan daha yüksek getiri elde etmesini sağlar. 2008 mali krizinden önce, SIV'ler genellikle bankalar tarafından bilanço dışı varlıklar olarak tutulurdu.
Yapılandırılmış Yatırım Araçlarının Tarihçesi
Nicholas Sossidis ve Stephen Partridge, 1988'de Citigroup'ta ilk yapılandırılmış yatırım araçlarını yarattılar. İki Londralı bankacı, o sırada para piyasasının dalgalanmasına bir yanıt olarak Alpha Finance Corp ve Beta Finance Corp'u kurdu. Yatırımcılar, para piyasasındaki öngörülemeyen getirilerden memnun değildi ve yatırımlarından daha istikrarlı getiri sağlayacak istikrarlı bir araç arıyorlardı. Alpha Finance, sermayesinin beş katı maksimum kaldıraç sunarken, her bir varlık% 20 sermaye gerektirirken, Beta Finance, varlıklarının risk ağırlıklarına dayalı kaldıraç ile sermayesinin maksimum 10 katı kaldıraç sağladı. İki Citigroup SIV'in öncüleri daha sonra Londra, Mayfair'de kendi finans yönetim şirketi Gordian Knot'u kurmak için bankadan ayrıldı.
Sonraki SIV'ler kaldıraçlarını 20 ve 50 katına çıkardı ve SIV'lerin sayısı hızla ilgi gördü. 2004 yılına kadar 147 milyar dolar değerinde 18 SIV vardı. Moody's Investors Service, 2007 yılında 395 milyar $ değerinde 36 SIV'yi derecelendirdi. Ancak, 2008 mali krizi patlak verdiğinde, çoğu SIV, yüksek faizli mortgage destekli menkul kıymetlere yaptıkları yoğun yatırım nedeniyle ya yeniden yapılandırıldı ya da sıkıntılı ve başarısız oldu. Pek çok yatırımcı, SIVS ve hangi varlıklara yatırım yaptıkları hakkında çok az şey bilindiğinden habersiz yakalandı. 2008'in sonlarına doğru hiçbir SIVS faaliyette kalmadı.
Yapılandırılmış Yatırım Aracı (SIV) ile Özel Amaçlı Araç (SPV)
Yapılandırılmış yatırım aracı (SIV), uzun vadeli menkul kıymetler ile kısa vadeli borçlar arasındaki faiz farkından kar sağlayan özel amaçlı bir araç türüdür. Özel amaçlı araç (SPV) ise bilanço içi veya bilanço dışı kalemler olarak nitelendirilebilecek geniş bir yatırım aracı kategorisini ifade eder. SPV, belirli bir amaç için yaratılır ve şirketler tarafından kaynak firmayı finansal riskten izole etmek için kullanılır. Çoğu SPV, varlıkları bir tröste yatırarak ve profesyonel yönetim sağlamak ve ana kurumla doğrudan finansal bağlantı olmamasını sağlamak için bir yönetici işe alarak öksüz şirketler olarak kurulur.
SIV'ler özel olarak ticari senet yayınlayarak finanse edilir, ancak SPV'ler hisse senedi ve uzun vadeli tahvil ihraçları dahil olmak üzere çeşitli yollarla finanse edilebilir. Hem SIVS hem de SPV'ler, ana kurumlarının kendi ülkelerinde daha yüksek vergiler ödemekten kaçınmak ve katı finansal düzenlemelerden kaçınmak için genellikle açık deniz şirketleri olarak kayıtlıdır.
İlgili Okumalar
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.
- Yatırım Bankacılığı Bölümü IBD - Yatırım Bankacılığı Bölümü IBD, genel yatırım bankası içindeki Yatırım Bankacılığı Bölümü'nün kısaltmasıdır. IBD, sermaye artırımı (özsermaye, borç ve karma piyasalarda yüklenim) ve birleşme ve devralmaları yürütmek için şirketler, kurumlar ve hükümetlerle çalışma sorumluluğuna sahiptir.
- Sermaye Tahsis Hattı ve Optimal Portföy Sermaye Tahsis Hattı (CAL) ve Optimal Portföy Portföy sınırı ve sermaye tahsis çizgisini (CAL) oluşturmak için adım adım kılavuz. Sermaye Tahsis Hattı (CAL), riskli varlıkların risk ve ödül profilini grafik olarak gösteren ve en uygun portföyü bulmak için kullanılabilen bir çizgidir.
- Uzun ve Kısa Pozisyonlar Uzun ve Kısa Pozisyonlar Yatırımda, uzun ve kısa pozisyonlar, yatırımcılar tarafından bir menkul kıymetin yukarı (uzun olduğunda) veya aşağı (kısa olduğunda) gideceğine yönelik yönsel bahisleri temsil eder. Varlık alım satımında, bir yatırımcı iki tür pozisyon alabilir: uzun ve kısa. Bir yatırımcı bir varlık satın alabilir (uzun süre) veya satabilir (kısa süre içinde).