Doğrudan listeleme, bir şirketin yenilerini teklif etmek yerine mevcut hisseleri satarak halka açılma sürecidir. Doğrudan listeleme yöntemini kullanarak halka açılmayı seçen şirketler, genellikle ilk halka arz (IPO) İlk Halka Arz (IPO) kullanan şirketlerden farklı hedeflere sahiptir. kamu. Halka arzdan önce, bir şirket özel bir şirket olarak kabul edilir ve genellikle az sayıda yatırımcı bulunur (kurucular, arkadaşlar, aile ve risk sermayedarı veya melek yatırımcılar gibi ticari yatırımcılar). Halka arzın ne olduğunu öğrenin.
Hızlı Özet Noktaları
- Doğrudan listeleme, bir şirketin halka açık özel şirkete karşı halka açık şirket olma sürecidir. Özel ve halka açık şirket arasındaki temel fark, halka açık bir şirketin hisselerinin bir borsada alınıp satılması ve özel bir şirketin hisseleri olmamasıdır. ilk halka arz sürecinden geçmeden.
- Süreç, mevcut hisse senedini yapar Adi Hisse Senedi, bir şirkette öz sermaye sahipliğini temsil eden bir menkul kıymet türüdür. Adi hisseye eşdeğer olan adi hisse, adi hisse veya oy hissesi gibi başka terimler de vardır. kamuya açık çalışanların ve / veya yatırımcıların mülkiyetindedir ve sigortacı veya kilitlenme süresi gerektirmez.
- Doğrudan listeleme likiditeyi artırır Likidite Finansal piyasalarda likidite, bir yatırımın fiyatını olumsuz etkilemeden ne kadar hızlı satılabileceğini ifade eder. Bir yatırım ne kadar likit ise, o kadar hızlı satılabilir (ve bunun tersi de geçerlidir) ve gerçeğe uygun değere satmak o kadar kolay olur. Diğer her şey eşit olduğunda, daha fazla likit varlıklar bir primle, likit olmayan varlıklar ise indirimli olarak ticaret yapar. mevcut hissedarlar için ve genellikle bir halka arzdan daha ucuzdur.
Doğrudan Listeleme - İlk Halka Arzlar (IPO)
Doğrudan liste ile halka arz arasındaki en büyük fark, kişinin mevcut hisse senetlerini satmasıdır Adi Hisse Senedi, bir şirkette hisse senedi sahipliğini temsil eden bir menkul kıymet türüdür. Adi hisseye eşdeğer olan adi hisse, adi hisse veya oy hissesi gibi başka terimler de vardır. diğeri ise yeni hisse senetleri çıkarır. Doğrudan bir listede, çalışanlar ve yatırımcılar mevcut hisse senetlerini halka satarlar. Halka arzda, bir şirket yeni hisse senedi çıkararak şirketin bir kısmını satar. Doğrudan listeleme yoluyla halka açılan şirketlerin amacı, ek sermaye artırmaya odaklanmak değildir Sermaye Sermaye, kişinin değer üretme yeteneğini artıran herhangi bir şeydir. Finansal, sosyal, fiziksel, entelektüel vb. Gibi çok çeşitli kategorilerde değeri artırmak için kullanılabilir. İşletme ve ekonomide,en yaygın iki sermaye türü mali ve beşeri. bu nedenle yeni hisseler gerekli değildir.
İkinci fark, doğrudan listelemede sigortacı olmamasıdır. Sigortacılar yatırım bankaları için çalışır Orta Piyasa Yatırım Bankaları Orta piyasa yatırım bankaları orta piyasa firmalarının hisse senedi, borç ve birleşme ve satın alma işlemlerini tamamlamasına yardımcı olur. Burada, 10 milyon dolardan 500 milyon dolara kadar yıllık gelire ve 100 ila 2000 çalışanı olan orta ölçekli işletmelere hizmet veren en iyi orta ölçekli bankaların bir listesi. halka açılan bir şirketin hisse senetlerinin satılmasına yardımcı olmak. Bu hisseler elinden alındığı için şirketlere değer katan büyük alımlar yaparlar. Bununla birlikte, hisseler tipik olarak gerçek değerine indirimli olarak satılır.
Sigortacı kullanma ve indirimli satış süreci, yeni hisse çıkaran bir şirket için zaman ve maliyeti artırır. Yatırım bankalarının hisse senedi alıp ardından hisse senetlerini kendilerinin satması uygulaması artık yaygın değil. Bunun yerine, yatırım bankaları stoklarını pazarlamak ve satışları artırmak için ağlarını kullanacaklar.
Son olarak, doğrudan listeleme sürecinde IPO'lar için geçerli olan “kilitlenme” süresi de yoktur. Geleneksel halka arzlarda, her zaman gerekli olmamakla birlikte, şirketlerin mevcut hissedarlarının hisselerini halka açık pazarda satmalarına izin verilmeyen kilitlenme dönemleri vardır. Aşırı büyük arzın engellenmesi Arz Yasası Arz yasası, diğer her şeyin sabit olduğunu varsayarak, malların fiyatındaki bir artışın arzında buna karşılık gelen doğrudan bir artışa sahip olacağını iddia eden ekonomideki temel bir ilkedir. Arz yasası, üreticinin bir malın fiyatı yükseldiğinde veya düştüğünde davranışını gösterir. Hisse senedi fiyatını düşürecek piyasada.
Doğrudan listelerde, mevcut hissedarlar hisselerini şirket halka açıldığında satabilirler. Yeni hisse çıkarılmadığından, işlemler yalnızca mevcut hissedarlar hisselerini sattığında gerçekleşecektir.
Doğrudan Listelemenin Yararları ve Dezavantajları
Doğrudan listelemenin, şirketleri sürece çeken çeşitli faydaları vardır. Birincisi, halka açılarak likidite sağlar. Likidite Finansal piyasalarda likidite, bir yatırımın fiyatını olumsuz etkilemeden ne kadar hızlı satılabileceğini ifade eder. Bir yatırım ne kadar likit ise, o kadar hızlı satılabilir (ve bunun tersi de geçerlidir) ve gerçeğe uygun değere satmak o kadar kolay olur. Diğer her şey eşit olduğunda, daha fazla likit varlıklar bir primle, likit olmayan varlıklar ise indirimli olarak ticaret yapar. mevcut hissedarlar için, hisselerini halka açık pazarda serbestçe satmalarına izin vererek. İkincisi, sürecin maliyeti bir halka arzın maliyetinden çok daha düşüktür. Doğrudan listeleme, şirketlerin yatırım bankalarına ödenen yüksek ücretlerden kaçınmasına yardımcı olur. Ayrıca, hisse senetlerini indirimli satmanın dolaylı maliyetinden kaçınmalarına yardımcı olur.
Doğrudan listeleme, hisse senetlerini teminat altına almak için yatırım bankalarını kullanmadığından, genellikle daha fazla başlangıç volatilitesi vardır. Oynaklık Oynaklık, bir menkul kıymetin fiyatındaki zaman içinde dalgalanma oranının bir ölçüsüdür. Bir menkul kıymetin fiyat değişiklikleriyle ilişkili risk düzeyini gösterir. Yatırımcılar ve tüccarlar, fiyatlardaki geçmiş değişiklikleri değerlendirmek için bir menkul kıymetin oynaklığını hesaplar. Stok mevcudiyeti mevcut çalışanlara ve yatırımcılara bağlıdır. Kotasyon gününde, hiçbir çalışan veya yatırımcı hisselerini satmak istemezse, işlem yapılmayacaktır. Hisse senedi fiyatı tamamen piyasa talebine bağlıdır Arz ve Talep Arz ve talep kanunları, verimli piyasalarda bir maldan arz edilen miktar ile o maldan talep edilen miktarın birbirine eşit olduğunu belirten mikroekonomik kavramlardır.Bu malın fiyatı da arz ve talebin birbirine eşit olduğu noktaya göre belirlenir. .
Hisse fiyatının önceden müzakere edildiği bir halka arzdan farklı olarak, doğrudan bir listelemede hisse senedinin fiyatı yalnızca arz ve talebe bağlıdır. Hisse senedinin işlem gördüğü aralık daha az tahmin edilebilir olduğu için bu, oynaklığı artırır.
Şirketler Neden Doğrudan Listelemeyi Seçiyor?
Doğrudan listelemeyi kullanan şirketlerin, bir halka arz seçenlerden farklı hedefleri vardır. Bir halka arzda, şirketler sermaye artırmaya çalışıyorlar Sermaye Sermaye, kişinin değer üretme yeteneğini artıran her şeydir. Finansal, sosyal, fiziksel, entelektüel vb. Gibi çok çeşitli kategorilerde değeri artırmak için kullanılabilir. İşletme ve ekonomide en yaygın iki sermaye türü finansal ve beşeri sermaye türüdür. genişleme veya finansman için. Öte yandan, doğrudan listeleme kullanan şirketler mutlaka sermaye arayışında değildir. Bunun yerine, mevcut hissedarlar için artan likidite gibi halka açık bir şirket olmanın diğer faydalarını arıyorlar.
Bu süreçte halka açık olmak isteyen şirketlerin de belli bir profile uyması gerekiyor. Hiçbir sigortacı hisse senetlerini satmadığından, şirketin kendisi piyasa için yeterince çekici olmalıdır Finansal Piyasalar Finans piyasaları, adından da anlaşılacağı gibi, tahvil, hisse senedi gibi varlıkların alım satımı için bir yol sağlayan bir piyasa türüdür. , döviz ve türevler. Çoğunlukla, "Wall Street" ve "sermaye piyasası" dahil olmak üzere farklı isimlerle anılırlar, ancak hepsi yine de bir ve aynı anlama gelir. . Bu yöntemi kullanması gereken şirketlerin kaba taslağı şunları içerir: (1) güçlü bir marka kimliğiyle tüketiciye dönük olanlar; (2) anlaşılması kolay iş modellerine sahip olmak; (3) önemli miktarda ek sermayeye ihtiyaç duymazlar.
Doğrudan listeleme yoluyla halka açılan iki önemli şirket Spotify ve Slack'tir. Her iki şirketin de halka açılmadan önce güçlü bir itibarı vardı. Yaygın olarak kullanıldılar ve şirketin nasıl para kazandığını anlamak kolaydı. Bu iki şeyin birleşimi, şirkete yatırım yapmakla ilgilenen insan sayısını artırıyor. Çünkü yatırımcılar daha önce duydukları ve anladıkları şirketlere yatırım yapmaya daha meyillidirler.
Ek kaynaklar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için şu ek Finans kaynaklarını öneriyoruz:
- Anonim Şirket Anonim Şirket Anonim şirket, yatırımcılarının sahip olduğu bir işletmedir. Hissedarlar hisse alıp satarlar ve şirketin bir kısmına sahiptirler. Yüzdesi
- Zehirli Hapı Zehirli Hapı Zehirli Hap, hedef şirketin potansiyel edinenler için kendisini daha az cazip kılmaya çalıştığı, devralma girişimlerini engellemek için tasarlanmış yapısal bir manevradır. Bu, mevcut hissedarlara daha ucuz hisse satarak ve böylece devralanın elde ettiği öz sermayeyi sulandırarak başarılabilir.
- Hisse Senedi Sendikası Hisse Senedi Sendikası Bir hisse senedi sendikası, fiyatı belirlemek ve halka yeni halka arzlar satmak için bir araya gelen bir grup yatırımcı anlamına gelir. Sendika, dalgalı halka arzın fiyatına karar verirken şirketin riski ve mali durumu gibi çeşitli hususları dikkate alır.
- Çift Dişli Çift Dişli Çift dişli, hisse senetlerini satın almak için kullanılan para ile bir varlığa karşı borç para alma uygulaması anlamına gelir. Ardından, daha fazla hisse satın almak için kullanılabilecek bir marj kredisi oluşturmak için hisselere karşı daha fazla borç alınır. Kısacası, çift dişli, kaldıraçlı bir yatırım şeklidir.