Tescil hakları, yatırımcıların hem şeffaflık hem de denetim amaçlarına hizmet etmek için şirketleri bir tescil belgesi sunmaya zorlamalarını sağlayan bir kontrol hükmü biçimidir. Belge, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC), 1933 Menkul Kıymetler Kanunu'na uygun olarak dosyalanmalıdır. 1933 Menkul Kıymetler Kanunu 1933 Menkul Kıymetler Kanunu, 1929'daki borsa çöküşünün ardından kabul edilen ilk büyük federal menkul kıymetler kanunudur. Menkul Kıymetlerde Hakikat Yasası, Federal Menkul Kıymetler Yasası veya 1933 Yasası olarak anılır. 27 Mayıs 1933'te Büyük Buhran sırasında kabul edildi. ... yasa bazı yanlışları düzeltmeyi amaçlıyordu. Bu kanuna göre, tüm menkul kıymetlerin bir satış veya herhangi bir takas şekli öncesinde tescil edilmesi gerekmektedir.
Bir işletme menkul kıymetleri kaydettirdiğinde, daha likit hale gelir ve bu da yatırımcıların hisseleri daha kolay satmasını sağlar. Hisse senedi satma fırsatı ile, tescil hakları potansiyel bir çıkış stratejisi olarak kabul edilir Çıkış Stratejileri Çıkış stratejileri, işletme sahipleri, yatırımcılar, tüccarlar veya risk sermayedarları tarafından bir varlıktaki pozisyonlarından belirli bir noktada, özellikle de hisse senedi fiyatının nasıl değişeceği konusunda kötümser bir görüşe sahip yatırımcılar.
Kayıt Hakkı Türleri
Kayıt hakları iki ana kategoriye ayrılabilir: talep hakları ve bindirme hakları .
1. Talep Kayıt Hakları
Adından da anlaşılacağı gibi, talep tescil hakları, yatırımcılara şirketin elini adi hisse senetlerini kaydettirmeye zorlama hakkı veren haklardır. Adi hisse senedi, bir şirkette öz sermaye sahipliğini temsil eden bir menkul kıymet türüdür. Adi hisseye eşdeğer olan adi hisse, adi hisse veya oy hissesi gibi başka terimler de vardır. , böylece halka satmalarına izin veriyor. Bu, söz konusu işletmenin, halihazırda bir işletme değilse, halka açık bir varlık haline gelmesi gerektiği anlamına gelir. Bu tür hakların ortak özellikleri şunlardır:
S-3 Kayıt
Genellikle, hisse senedi kaydettirmek zorunda kalan şirketler, bunu Form S-3'e kaydolarak yapar. Ancak, bir şirketin menkul kıymetler için Form S-3'ü kullanması için, orijinal hisse lansmanı için kullanılan S-1 formu yerine, aşağıdaki koşulları karşılaması gerekir:
- Merkezi ABD'de, ABD'nin bir bölgesinde veya Columbia Bölgesi'nde bulunan ve ana faaliyetlerini yürüten bir şirket olun.
- Halka açık olarak minimum 75 milyon $ 'a sahip olmak Halka açık, halka açık yatırımcıların sahip olduğu hisselerin bölümünü tanımlamak için kullanılan terimdir.
- Son üç yıldır en az 1 milyar $ 'lık dönüştürülemez hisselerde (adi hisse senedi hariç) işlem gören bir şirket olun.
- Temettü ödemesi yapmayı veya fon taksitlerini batırmamalıydı.
Kayıt Numarası
Talep tescil haklarının bir başka özelliği de, imtiyazlı hissedarların İmtiyazlı Hisseler İmtiyazlı hisselerin (imtiyazlı hisse senedi, imtiyazlı hisseler) ortak varlık üzerinde şirketin varlıkları üzerinde rüçhan hakkı olan bir şirkette hisse senedi sahipliği sınıfı olduğu hisselerin sayısında bir sınırlama olmasıdır. hisse senetleri. Hisseler adi hisse senetlerinden daha kıdemli ancak tahviller gibi borçlara göre daha küçüktür. talep edebilir.
Kayıt Zamanlaması
Hakların tescili için ideal zaman, genellikle sermaye yatırımından iki yıl sonra veya ilk halka arzdan (IPO) sonra 180 gün gibi büyük bir finansman olayıyla ilgili olarak gerçekleşir.
Kayıt Değeri
Kayıt hakları, imtiyazlı hisselerin değerinin alış fiyatının üç ila beş katı olduğu ve ihraçın toplam değeri olduğu belirli dönemlerle sınırlıdır.
Masraflar
Yatırımcılar şirketi tescil ettirmenin yanı sıra tescil masraflarını şirkete de aktarabilir. Bu süreçte ortaya çıkan yasal ücretler gibi maliyetler inanılmaz derecede yüksektir. Böylelikle masraftan kaçınabilmek yatırımcılar için faydalıdır.
Kilitleme Süresi
Yatırımcılar, halka arzın bir parçası olarak tescil edilen hisse senedinin, yasal gerekliliklerde belirtilen bir süre boyunca takas edilemeyeceği veya alınıp alınamayacağı konusunda hemfikirdir. Genellikle bu süre, yüklenim sürecinden sonraki 180 gündür.
En İyi Çaba Gereksinimi
Hissedarlar ayrıca, şirketin kayıt sürecini yürütürken elinden gelenin en iyisini yapmasını gerektiren bir madde ekleyebilir.
2. Geri Alım Kayıt Hakları
Geri alma tescil hakları, yatırımcılara şirketin halka arz sırasında veya tescil sürecini başlattığı sırada kayıtsız hisse senetlerini kaydettirme hakkı veren haklardır.
Geri alma hakları, talep haklarından daha düşük kabul edilir çünkü hissedarların şirketin tescili başlatmasını beklemesi gerekir. Bindirme haklarının diğer özellikleri şunları içerir:
Pay İndirimi
İlk halka arz sigortacıları, yatırımcıların teklife katılma kapasitesini en aza indirme hakkına sahiptir. Bazı durumlarda, sigortacılar yatırımcıları tamamen çıkarabilir. Bu olursa, yatırımcılar sonraki tekliflerde avantaja sahip olur. Böylece belirli bir yüzdeye kadar katılmalarına izin verildiği konusunda pazarlık yapabilirler.
Öncelik
Piggyback hakları, yatırımcılara şirket dışı hisselerin hissedarlarına göre öncelik verilmesine de izin verir. Bu, diğerleri hariç tutulurken kayıt sürecine katılabilecekleri anlamına gelir.
Özet
Kayıt haklarının iki ana kategorisi vardır: talep ve bindirme hakları. Talep tescil haklarıyla, yatırımcılar bir şirketi SEC'e hisse kaydettirmeye zorlama hakkına sahiptir. Hissedarlar tescil edildikten sonra hisselerini dış yatırımcılara satabilir ve şirketten çıkabilirler.
Tersine, geri alım hakları, yatırımcıların sahip oldukları herhangi bir kayıtsız hisseyi kaydetmelerine izin verir, ancak yalnızca şirket veya başka bir hissedar süreci başlattığında. Böyle bir durumda yatırımcılar talep tescil hakkına sahip olanlar kadar güce sahip değildir.
İlgili Okumalar
Finance, Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification'ın resmi sağlayıcısıdır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmıştır.
Birinci sınıf bir finansal analist olmanıza ve kariyerinizi tam potansiyelinize ilerletmenize yardımcı olmak için, bu ek Finans kaynakları çok yardımcı olacaktır:
- Glass-Steagall Yasası Glass-Steagall Yasası 1933 Bankacılık Yasası olarak da bilinen Glass-Steagall Yasası, yatırım ve ticari bankacılığı birbirinden ayıran bir yasa parçasıdır. Yasa, ticari bankaların spekülasyonlarının kazaya katkıda bulunduğu düşünüldüğünden, Büyük Buhran sırasında yaşanan büyük banka başarısızlıklarına acil bir yanıt olarak geldi.
- İlk Halka Arz (IPO) İlk Halka Arz (IPO) İlk Halka Arz (IPO), bir şirket tarafından halka arz edilen ilk hisse senedi satışıdır. Halka arzdan önce, bir şirket özel bir şirket olarak kabul edilir ve genellikle az sayıda yatırımcı bulunur (kurucular, arkadaşlar, aile ve risk sermayedarı veya melek yatırımcılar gibi ticari yatırımcılar). Halka arzın ne olduğunu öğrenin
- Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye Hissedarlar Özsermaye (Hissedarlar Özsermayesi olarak da bilinir), bir şirketin bilançosunda, hisse sermayesi artı birikmiş kazançlardan oluşan bir hesaptır. Ayrıca, varlıkların kalıntı değerini eksi yükümlülükleri temsil eder. Orijinal muhasebe denklemini yeniden düzenleyerek Hissedar Özkaynağı = Varlıklar - Borçlar elde ederiz.
- Underwriting Underwriting Yatırım bankacılığında, sigortalama, bir bankanın bir müşteri (şirket, kurum veya hükümet) için yatırımcılardan öz sermaye veya borçlanma senetleri şeklinde sermaye artırdığı süreçtir. Bu makale, okuyucuların sermaye artırımı veya yüklenim sürecini daha iyi anlamasını amaçlamaktadır.