Enflasyona göre ayarlanmış gerekli getiri oranı (RRR), enflasyonun etkileri dikkate alındıktan sonra gerekli getiri oranıdır. Gerekli getiri oranının (eşik oranı olarak da bilinir) Engel Oranı Tanımı Minimum kabul edilebilir getiri oranı (MARR) olarak da bilinen bir engel oranı, yatırımcıların almayı beklediği minimum getiri oranı veya hedef oran olduğunu hatırlayın. Oran, sermaye maliyeti, ilgili riskler, iş genişlemesindeki mevcut fırsatlar, benzer yatırımların getiri oranları ve diğer faktörler) değerlendirilerek belirlenir) bir yatırımcının bir yatırım için kabul etmeye istekli olduğu minimum getiri miktarıdır.
Gerekli Getiri Oranı nedir?
Gerekli getiri oranı, bir yatırım projesinin fizibilitesini belirlemek için referans olarak kullanılan, yatırımda en temel kavramlardan biridir. Bir yatırımın getirisi gerekli getiri oranından az ise, yatırım projesi reddedilmelidir.
Tersine, bir yatırımın getirisi gerekli getiri oranını aşarsa, proje üstlenilmelidir. Aynı zamanda, daha düşük bir gerekli getiri oranı, yatırıma atfedilebilen daha düşük bir risk seviyesini gösterirken, daha yüksek bir RRR, bir projenin daha yüksek temel riskiyle ilişkilidir.
İhtiyaç duyulan getiri oranının önemine rağmen, mali önlem hala bir takım kusurlarla birlikte geliyor. Örneğin, RRR, ekonomideki mal ve hizmetlerin sürekli fiyat artışı olan enflasyon gibi çeşitli makroekonomik faktörleri hesaba katmaz. Esasen, fiyatlardaki sürekli artışlar, paranın değerinin aşınmasına neden olur. Bu nedenle, enflasyonun etkilerini dikkate almadan gerekli nominal getiri oranı, bir yatırım projesinin uygulanabilirliği konusunda potansiyel olarak yanıltıcı sonuçlar verir.
Enflasyona göre düzeltilmiş RRR farklı ülkelerde meydana gelen yatırım projelerini karşılaştırarak özellikle yararlıdır. Gerçeğin arkasındaki temel neden, dünyanın dört bir yanındaki ilçelerin önemli ölçüde farklı enflasyon oranlarıyla karşı karşıya olmasıdır. Örneğin, biri Amerika Birleşik Devletleri'nde diğeri Türkiye'de olmak üzere iki yatırım projesi değerlendiren bir şirket düşünün.
Türkiye'deki proje için nominal RRR, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki proje için nominal RRR'den daha yüksek olmasına rağmen, Türkiye'deki enflasyon oranının Amerika Birleşik Devletleri'ninkinden neredeyse on kat daha yüksek olduğunu kabul etmeliyiz (% 20'ye karşı% 2, sırasıyla). Dolayısıyla, projelerin nominal getirilerini enflasyon etkilerine göre ayarlarsak, Türkiye'deki projenin gerçek ihtiyaç duyulan getiri oranının Amerika Birleşik Devletleri'ndeki gerekli reel getiri oranından çok daha düşük olduğunu keşfedeceğiz.
Enflasyona Göre Düzeltilmiş RRR Formülü
Esasen, karşılık gelen nominal RRR'yi bilerek gerekli getiri oranı kolayca hesaplanabilir. Enflasyonun etkileri için gerekli getiri oranını ayarlamak için matematiksel formül şudur:
Nerede:
- RRR - bir yatırımın gerekli nominal getiri oranı (enflasyonun etkisini dikkate almaz)
- i - enflasyon oranı
Enflasyona Göre Düzeltilmiş RRR Örneği
A Şirketi, iki farklı ülkede gerçekleşen iki yatırım projesini değerlendiriyor. Proje 1 X Ülkesinde uygulanacak, Proje 2 ise Y Ülkesinde uygulanacak. A Şirketinde bir analist olarak, iki yatırım projesinden hangisinin şirketiniz için daha uygun olduğunu belirlemek için hesaplamaları hazırlamakla görevlendirildiniz.
Gerekli getiri oranı (RRR), yatırım projelerinden hangisinin daha çekici olduğunu belirlemek için bir ölçü olarak kullanılabilir. Proje 1 için gerekli nominal getiri oranının% 6, Proje 2'nin gerekli nominal getiri oranının% 10 olduğunu keşfettiniz. Bununla birlikte, nominal RRR'nin enflasyonun etkilerini dikkate almadığını biliyorsunuz, ancak X Ülkesi ve Y Şirketi, sırasıyla% 2 ve% 7'lik farklı enflasyon oranları rapor etmektedir). Bu nedenle, nominal RRR'ler daha güvenilir sonuçlar elde etmek için ayarlanmalıdır.
Yukarıdaki bilgiler kullanılarak, enflasyon etkilerine göre ayarlanmış RRR'ler aşağıdaki şekilde bulunabilir:
Yukarıdaki sonuçlar bize, yatırımcı açısından Proje 2'nin Proje 1'den daha az çekici olduğunu gösteriyor çünkü Y Ülkesindeki yüksek enflasyon projenin getirisinin büyük bir bölümünü yok ediyor.
Ek kaynaklar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki kaynaklar yardımcı olacaktır:
- Getiri Şablonunun Muhasebe Oranı Muhasebe Getiri Şablonunun Muhasebe Oranı Şablonunun bu muhasebe oranı, ARR hesaplamasının iki örneğini gösterecektir. Muhasebe Getiri Oranı (ARR), bir varlığın üretmesi beklenen ortalama net gelirin yıllık yüzde olarak ifade edilen ortalama sermaye maliyetine bölünmesiyle elde edilir. ARR, sermaye bütçeleme kararları vermek için kullanılan bir formüldür. Tezler
- Ekonomik Göstergeler Ekonomik Göstergeler Ekonomik gösterge, makroekonominin genel sağlık durumunu değerlendirmek, ölçmek ve değerlendirmek için kullanılan bir ölçü birimidir. Ekonomik göstergeler
- Piyasa Riski Primi Piyasa Riski Primi Piyasa riski primi, bir yatırımcının risksiz varlıklar yerine riskli bir piyasa portföyüne sahip olmasından beklediği ek getiridir.
- Proje Yönetimi Proje Yönetimi Proje yönetimi, bir organizasyon üzerinde etki yaratacak bir son ürün üretmek için tasarlanmıştır. Bilgi, beceri, deneyim ve