İç Getiri Oranı (IRR), net bugünkü değeri (NPV) Net Bugünkü Değeri (NPV) Net Bugünkü Değeri (NPV), tüm yaşam boyunca gelecekteki tüm nakit akışlarının (pozitif ve negatif) değerine dönüştüren iskonto oranıdır. şimdiye kadar iskonto edilmiş bir yatırımın. NPV analizi, bir iç değerleme biçimidir ve bir işin değerini, yatırım güvenliğini, sıfır projesinin değerini belirlemek için finans ve muhasebe genelinde yaygın olarak kullanılır. Başka bir deyişle, bir proje veya yatırımdan elde edilecek beklenen bileşik yıllık getiri oranıdır. Aşağıdaki örnekte, 50 $ 'lık ilk yatırım% 22 IRR'ye sahiptir. Bu,% 22'lik bir bileşik yıllık büyüme oranı elde etmeye eşittir.
IRR hesaplanırken, bir proje veya yatırım için beklenen nakit akışları verilir ve NPV sıfıra eşittir. Başka bir deyişle, başlangıç dönemi için ilk nakit yatırımı gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine eşit olacaktır. Nakit Akışı Nakit Akışı (CF), bir işletme, kurum veya bireyin sahip olduğu para miktarındaki artış veya azalıştır. Finansta bu terim, belirli bir süre içinde üretilen veya tüketilen nakit miktarını (para birimi) tanımlamak için kullanılır. Bu yatırımın birçok türü vardır. (Ödenen maliyet = gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri ve dolayısıyla bugünkü net değer = 0).
Dahili getiri oranı belirlendikten sonra, tipik olarak bir şirketin engel oranı ile karşılaştırılır Engel Oranı Tanımı Minimum kabul edilebilir getiri oranı (MARR) olarak da bilinen bir engel oranı, gerekli minimum getiri oranı veya hedef oran yatırımcılar bir yatırımdan almayı bekliyorlar. Oran, sermaye maliyeti, ilgili riskler, iş genişlemesindeki mevcut fırsatlar, benzer yatırımlar için getiri oranları ve diğer faktörler veya sermaye maliyeti değerlendirilerek belirlenir. IRR sermaye maliyetinden büyük veya ona eşitse, şirket projeyi iyi bir yatırım olarak kabul eder. (Tabii ki bunun karar için tek dayanak olduğunu varsayarsak. Gerçekte, bir yatırım kararında dikkate alınan birçok başka nicel ve nitel faktör vardır.IRR, engel oranından düşükse, reddedilecektir.
IRR Formülü nedir?
IRR formülü aşağıdaki gibidir:
İç getiri oranının hesaplanması üç yolla yapılabilir:
- IRR veya XIRR XIRR İşlevini Kullanma XIRR işlevi, Excel Mali işlevleri altında kategorize edilir. İşlev, dönemsel olmayabilecek bir dizi nakit akışı için İç Getiri Oranı'nı (IRR) hesaplayacaktır. Nakit akışları periyodik ise, IRR Fonksiyonunu kullanmalıyız. Finansal modellemede, XIRR işlevi şu uygulamalarda kullanışlıdır: XIRR işlevi Excel veya diğer elektronik tablo programlarında işlev görür (aşağıdaki örneğe bakın)
- Finansal hesap makinesi kullanma
- Analistin NPV sıfıra eşit olana kadar farklı iskonto oranlarını denediği yinelemeli bir süreci kullanmak (Hedef Arama Hedef Arama Hedef Arama Excel işlevi (What-if-Analysis), istenen bir çıktı için onu yönlendiren bir varsayımı değiştirerek çözme yöntemidir. Fonksiyon, cevaba ulaşana kadar tahminler ekleyerek problemi geri çözmek için bir deneme yanılma yaklaşımı kullanır. Excel'de Excel'de hassasiyet analizi yapmak için kullanılır, bunu yapmak için kullanılabilir)
Misal
İşte İç Getiri Oranının nasıl hesaplanacağına dair bir örnek.
Bir şirket, 500.000 dolara mal olan yeni ekipman satın alıp almayacağına karar veriyor. Yönetim, yeni varlığın ömrünün dört yıl olacağını tahmin ediyor ve onun yıllık ek 160.000 $ 'lık kar elde etmesini bekliyor. Kar Kar, bir şirketin masrafları ödendikten sonra kalan değerdir. Gelir tablosunda bulunabilir. Giderler hasılattan düşüldükten sonra kalan değer pozitifse, şirketin kar ettiği, değer negatifse zarar ettiği söylenir. Beşinci yılda şirket, ekipmanı 50.000 $ kurtarma değerine satmayı planlıyor.
Bu arada, başka bir benzer yatırım seçeneği% 10 getiri sağlayabilir. Bu, şirketin mevcut% 8'lik engel oranından daha yüksek. Amaç, şirketin nakit parasını en iyi şekilde kullandığından emin olmaktır.
Bir karar vermek için, yeni ekipman PP&E (Mülk, Tesis ve Ekipman) PP&E (Mülk, Tesis ve Ekipman) yatırımına yönelik IRR, bilançoda bulunan temel duran varlıklardan biridir. PP&E, Sabit Varlıkların Yatırım Harcamaları, Amortisman ve Satın Almalarından / Elden Çıkarmalarından etkilenir. Bu varlıklar, bir şirketin faaliyetlerinin finansal planlamasında ve analizinde önemli bir rol oynar ve gelecekteki harcamalar aşağıda hesaplanır.
Excel, = IRR () işlevini kullanarak% 13'lük IRR'yi hesaplamak için kullanıldı . Finansal açıdan, şirket satın almalıdır, çünkü IRR hem engel oranından hem de alternatif yatırım için IRR'den daha büyüktür.
İç Getiri Oranı Ne İçin Kullanılır?
Şirketler gelirlerini artırmak veya maliyetleri düşürmek için çeşitli projeler üstlenirler. Harika bir yeni iş fikri, örneğin yeni bir ürünün geliştirilmesine yatırım yapmayı gerektirebilir.
Sermaye bütçelemede, kıdemli liderler, bu tür yatırımların makul şekilde öngörülen getirilerini bilmek ister. İç getiri oranı, projeleri öngörülen verimlerine göre karşılaştırmalarına ve sıralamalarına olanak tanıyan bir yöntemdir. İç getiri oranı en yüksek olan yatırım genellikle tercih edilir.
İç Getiri Oranı, bir işletmenin ömrü boyunca birden fazla nakit yatırımını ve sonunda bir halka arz veya işletmenin satışı yoluyla bir nakit akışını içeren özel sermaye ve risk sermayesi yatırımlarının analizinde yaygın olarak kullanılır Satış ve Satın Alma Anlaşması Satış ve Satın Alma Anlaşması (SPA), temel ticari ve fiyatlandırma müzakerelerinin sonucunu temsil eder. Esas itibarıyla, anlaşmanın üzerinde anlaşmaya varılan unsurları belirler, ilgili tüm taraflar için bir dizi önemli korumayı içerir ve bir mülkün satışını tamamlamak için yasal çerçeve sağlar. .
Kapsamlı yatırım analizi, bir analistin hem net bugünkü değeri (NPV) Net Bugünkü Değeri (NPV) Net Bugünkü Değeri (NPV), iskonto edilen bir yatırımın tüm ömrü boyunca gelecekteki tüm nakit akışlarının (pozitif ve negatif) değerini incelemesini gerektirir. şimdi. NPV analizi, bir iç değerleme biçimidir ve bir işletmenin değerini, yatırım güvenliğini ve iç getiri oranını belirlemek için finans ve muhasebe genelinde, geri ödeme süresi, Geri Ödeme Süresi gibi diğer göstergelerle birlikte yaygın olarak kullanılır. bir işletmenin bir yatırımı telafi etmesinin ne kadar sürdüğünü gösterir. Doğru yatırımı seçmek için. Çok küçük bir yatırımın çok yüksek bir getiri oranına sahip olması mümkün olduğundan, yatırımcılar ve yöneticiler bazen daha düşük bir getiri yüzdesi seçerlerancak daha yüksek mutlak dolar değeri fırsatı. Ayrıca, kendi risk toleransınız veya bir şirketin yatırım ihtiyaçları, riskten kaçınma, Riskten Kaçınma Tanımı Riskten kaçınan biri, bir kazanç elde etmek yerine kayıptan kaçınmayı tercih etme özelliğine veya özelliğine sahiptir. Bu özellik genellikle daha düşük getirili ve nispeten bilinen riskli yatırımları, potansiyel olarak daha yüksek getirili ama aynı zamanda daha yüksek belirsizlik ve daha fazla riske sahip yatırımlara tercih eden yatırımcılara veya piyasa katılımcılarına bağlanır. ve diğer mevcut seçenekler.
İç Getiri Oranı (IRR) Video Açıklaması
Aşağıda, bir yatırımın dahili getiri oranını hesaplamak için Excel'de XIRR işlevinin nasıl kullanılacağına ilişkin bir örnek içeren kısa bir video açıklaması bulunmaktadır. Gösteri, IRR'nin bileşik yıllık büyüme oranına (CAGR) nasıl eşit olduğunu göstermektedir. CAGR CAGR, Bileşik Yıllık Büyüme Hızı anlamına gelir. Bileşik etkisinin hesaba katılmasıyla, bir yatırımın zaman içindeki yıllık büyüme oranının bir ölçüsüdür.
IRR Gerçekte Ne Demektir (Başka Bir Örnek)
İç getiri oranı sayısının gerçekte ne anlama geldiğini görmek için Excel'deki bir finansal model örneğine bakalım.
Bir yatırımcı, D178'den J178'e kadar olan hücrelerde gösterildiği gibi bir dizi pozitif nakit akışı için 463.846 $ (C178 hücresinde gösterilen negatif nakit akışı) öderse, alacakları IRR% 10'dur. Bu, tüm bu nakit akışlarının net bugünkü değerinin (negatif çıkış dahil) sıfır olduğu ve yalnızca% 10 getiri oranının kazanıldığı anlamına gelir.
Yatırımcılar tüm aynı ek nakit akışları için 463.846 $ 'dan daha az ödeme yaparsa, IRR'leri % 10'dan daha yüksek olacaktır . Tersine, 463.846 dolardan fazla ödedilerse, IRR'leri % 10'dan daha düşük olacaktır .
Yukarıdaki ekran görüntüsü Finance's M&A Modeling Course'tan alınmıştır.
IRR'nin dezavantajları
Net bugünkü değerin aksine, iç getiri oranı size gerçek dolar cinsinden ilk yatırım getirisini vermez. Örneğin, yalnızca% 30 IRR bilmek, size 10.000 $ 'ın% 30'u mu yoksa 1.000.000 $' ın% 30'u mu olduğunu söylemez.
Yalnızca IRR'yi kullanmak, özellikle farklı sürelere sahip iki projeyi karşılaştırıyorsanız, zayıf yatırım kararları vermenize yol açabilir.
Bir şirketin engel oranının% 12 olduğunu ve bir yıllık proje A'nın% 25'lik bir IRR'ye sahip olduğunu ve beş yıllık B projesinin% 15'lik bir IRR'ye sahip olduğunu varsayalım. Karar yalnızca IRR'ye dayanıyorsa, bu akıllıca bir şekilde B yerine A projesinin seçilmesine yol açar.
İç getiri oranıyla ilgili çok önemli bir diğer nokta da , bir projenin tüm pozitif nakit akışlarının şirketin sermaye maliyeti yerine proje ile aynı oranda yeniden yatırılacağını varsaymasıdır . WACC WACC, bir firmanın Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetidir ve öz sermaye ve borç dahil olmak üzere harmanlanmış sermaye maliyetini temsil eder. WACC formülü = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Bu kılavuz, ne olduğu, neden kullanıldığı, nasıl hesaplanacağı hakkında bir genel bakış sunacak ve aynı zamanda indirilebilir bir WACC hesaplayıcısı da sağlayacaktır. Bu nedenle, dahili getiri oranı bir projenin karlılığını ve maliyetini tam olarak yansıtmayabilir.
Akıllı bir finansal analist, daha doğru bir ölçüme ulaşmak için alternatif olarak değiştirilmiş iç getiri oranını (MIRR) kullanacaktır.
İlgili Okuma:
Finans'ın İç Getiri Oranı metriğiyle ilgili açıklamasını okuduğunuz için teşekkür ederiz. Finance, Financial Modeling Analyst unvanının resmi küresel sağlayıcısıdır FMVA® Certification Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Daha fazla bilgi edinmek ve kariyerinizde ilerlemenize yardımcı olmak için aşağıdaki ücretsiz Finans kaynaklarına bakın:
- XIRR vs IRR XIRR vs IRR Neden XIRR vs IRR kullanmalısınız. XIRR, her bir nakit akışına belirli tarihler atayarak, Excel'de bir finansal model oluştururken IRR'den daha doğru olmasını sağlar.
- EVA: Ekonomik Katma Değer Ekonomik Katma Değer (EVA) Ekonomik Katma Değer (EVA), projeler sermaye maliyetlerinin üzerinde getiri oranları elde ettiğinde gerçek değer yaratmanın gerçekleştiğini ve bunun hissedarlar için değeri artırdığını gösterir. Gerçek kârlılığın zenginlik olduğu zaman ortaya çıktığı öncülüne dayanarak karlılığın bir göstergesi olarak hizmet eden Artık Gelir tekniği
- Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) WACC WACC, bir firmanın Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetidir ve öz sermaye ve borç dahil olmak üzere harmanlanmış sermaye maliyetini temsil eder. WACC formülü = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Bu kılavuz, ne olduğu, neden kullanıldığı, nasıl hesaplanacağı hakkında bir genel bakış sunacak ve ayrıca indirilebilir bir WACC hesaplayıcısı sağlayacaktır.
- Engel Oranı Engel Oranı Tanımı Minimum kabul edilebilir getiri oranı (MARR) olarak da bilinen engel oranı, yatırımcıların bir yatırımda almayı bekledikleri minimum gerekli getiri oranı veya hedef orandır. Oran, sermaye maliyeti, ilgili riskler, iş genişlemesindeki mevcut fırsatlar, benzer yatırımların getiri oranları ve diğer faktörler değerlendirilerek belirlenir.