Ayni ödeme veya PIK kredisi, borçlunun nakit dışındaki şekillerde faiz ödemesi yapmasına izin verilen bir kredidir. PIK kredisi, borçlunun kredi vadesi sona erene kadar nakit faiz geri ödemesi yükü olmadan borçlanmasını sağlar. PIK kredileri, genellikle kaldıraçlı satın alımda (LBO) Kaldıraçlı Satın Alımda (LBO) kullanılır. Kaldıraçlı satın alma (LBO), bir işletmenin ana değerlendirme kaynağı olarak borç kullanılarak elde edildiği bir işlemdir. Bir LBO işlemi tipik olarak, bir özel sermaye (PE) firması, iç oranlı getiri IRR>% 20 işlemleri elde etmek için çeşitli borç verenlerden (satın alma fiyatının% 70-80'ine kadar) olabildiğince borç aldığında gerçekleşir.
Duruma bağlı olarak faiz ödemesi, bir şirketin menkul kıymetlerinin ödünç alınması veya hisse senedi opsiyonlarının ihracı yoluyla başka bir borçlanma menkul kıymeti tarafından yapılabilir. Kredinin vadesi dolduğunda veya yeniden finanse edildiğinde, orijinal kredinin toplam tutarı artı faiz yerine verilen PIK senetleri geri ödenir.
PIK Kredilerinin Avantajları
PIK kredileri, bir şirketin likidite sorunu varsa, ancak nakit ödeme yapmadan faiz ödeme kabiliyeti varsa alınır. Bu, borç faizi için cari nakit harcamalarından kaçınmak isteyen şirketler için çekicidir Borç Planı Bir borç programı, bir işletmenin sahip olduğu tüm borcu vadesine ve faiz oranına göre bir programda düzenler. Finansal modellemede, bir yönetim veya kaldıraçlı satın alma sırasında veya işletmenin büyüme aşamasında olduğu gibi faiz gideri akışları. Şirketler likit varlıklarını korumak için yükümlülüklerini yeni yükümlülükler yardımıyla ödemektedir.
PIK Kredilerinin Riskleri
PIK kredisi yüksek büyüme potansiyeli sunsa da, aynı zamanda çok pahalı ve risklidir. Faiz, bileşik bazda alınan diğer kredilerden daha yüksektir. Krediler vadesinden önce herhangi bir nakit akışı yaratmamaktadır. Geleneksel borca tabidirler Kıdemli Borç Kıdemli Borç, şirketin nakit akışları üzerinde ilk hak talebinde bulunan bir şirketin borçlu olduğu paradır. Tali borç ve ara borç Ara Fonu gibi diğer tüm borçlardan daha güvenlidir Ara fon, satın almalar, büyüme, yeniden sermayelendirme veya yönetim / kaldıraçlı satın almalar için ara finansmana yatırım yapan bir sermaye havuzudur. Bir şirketin sermaye yapısında, ara finansman, öz sermaye ve borç arasında bir melezdir. Ara finansman genellikle tercih edilen hisse senedi veya ikincil ve teminatsız borç şeklini alır. ve genellikle varlıklara dayalı değildir.Ek olarak, PIK kredileri genellikle teminatsız kredi olarak kabul edilir. Temerrüt durumunda büyük kayıplara yol açma eğilimindedirler.
Kısaca
Ayni ödeme kredileri, genellikle, faiz ödeyecek nakitten yoksun, mali durumu kötü olan şirketler tarafından verilir. Yatırımlarının geri ödeme kaynağı olarak borçlunun rutin nakit akışına bağlı olmayan yatırımcılar tarafından üstlenilirler.
Bir borçlunun bakış açısından, PIK kredileri bir dilim Tahvil Dilimleri Tahvil dilimleri genellikle aynı anda sunulan ve tipik olarak farklı risk seviyeleri, ödüller ve vadeler taşıyan ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin bölümleri olarak kullanılabilir. Örneğin, teminatlı ipotek yükümlülükleri (CMO), farklı tarihlerde olgunlaşan, değişen risk seviyeleri taşıyan ve farklı faiz oranları ödeyen bir dizi dilimle yapılandırılmıştır. veya genel olarak satın almaları ve kaldıraçlı satın almaları finanse etmek için daha büyük bir finansman paketinin parçası. Ancak risk ve çok yüksek faizlerle dolu olduğu unutulmamalıdır.
PIK kredileri, bir şirkete ya iyileşmesi için gereken nakdi sağlayacak ya da durumu kötüleştirecek ve ilgili riskleri katlayacaktır. Şirketler, yatırımın faydalarını elde etmenin maliyeti ile karşılaştırmalı olarak başarılı bir şekilde tartmalıdır.
Diğer kaynaklar
Finance, Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ CBCA ™ Sertifikasyonunu sunar Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ akreditasyonu, finans, muhasebe, kredi analizi, nakit akışı analizi, taahhüt modellemesi, krediyi kapsayan kredi analistleri için küresel bir standarttır geri ödemeler ve daha fazlası. Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için sertifika programı. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki kaynaklar yardımcı olacaktır:
- Zehir hapı
- Ara Fonlar Ara Fonu Ara fon, satın almalar, büyüme, yeniden sermayelendirme veya yönetim / kaldıraçlı satın almalar için ara finansmana yatırım yapan bir sermaye havuzudur. Bir şirketin sermaye yapısında, ara finansman, öz sermaye ve borç arasında bir melezdir. Ara finansman genellikle tercih edilen hisse senedi veya ikincil ve teminatsız borç şeklini alır.
- Revolver Borç Revolver Borç Revolver borcu, taksitli kredilerden farklı bir kredi türüdür. Revolver borcunda, borçlunun maksimuma kadar sürekli kredi erişimi vardır.
- Döner Borç Döner Borç Nedir - Kılavuz ve Açıklama Döner borç, aynı zamanda bir kredi limiti (LOC) olarak da adlandırılır. Döner bir borcun her ay sabit bir ödeme tutarı yoktur. Masraflar kredinin gerçek bakiyesine bağlıdır. Aynı şey faiz oranının hesaplanması için de geçerlidir; kredinin toplam ödenmemiş bakiyesine bağlıdır.