Operasyonel kiralama, bir varlığın mülkiyeti olmadan kullanılması ve işletilmesine yönelik bir sözleşmedir. Ortak varlıklar Maddi Varlıklar Maddi varlıklar, fiziksel bir şekle sahip ve değeri olan varlıklardır. Örnekler mülk, tesis ve ekipmanı içerir. Maddi varlıklar görülür ve hissedilir ve yangın, doğal afet veya bir kaza sonucu yok edilebilir. Maddi olmayan varlıklar ise fiziki bir yapıya sahip olmayıp, kiralanan fikri mülkiyet gibi şeylerden oluşur gayrimenkul Gayrimenkul Gayrimenkul Gayrimenkul, binalar, demirbaşlar, yollar, yapılar, arsa ve iyileştirmelerden oluşan gayrimenkuldür. ve yardımcı sistemler. Mülkiyet hakları, araziye, iyileştirmelere ve mineraller, bitkiler, hayvanlar, su vb. Gibi doğal kaynaklara, otomobillere, uçaklara veya ağır ekipmanlara mülkiyet hakkı verir. Kiralayarak ve sahiplenmeyerek,operasyonel kiralamalar şirketlerin bir varlığı bilançolarına kaydetmemelerini sağlar. Üç Mali Tablo Üç mali tablo gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tablosudur. Bu üç temel ifade, karmaşık bir şekilde işletme giderleri olarak ele alınarak yapılır Sabit ve Değişken Maliyetler Maliyet, doğasına bağlı olarak birkaç şekilde sınıflandırılabilen bir şeydir. En popüler yöntemlerden biri sabit maliyetlere ve değişken maliyetlere göre sınıflandırmadır. Sabit maliyetler, üretim hacmi birimlerindeki artışlar / azalmalarla değişmezken, değişken maliyetler yalnızca bağımlıdır.Bu üç temel ifade, karmaşık bir şekilde işletim giderleri olarak ele alınarak yapılır Sabit ve Değişken Maliyetler Maliyet, doğasına bağlı olarak çeşitli şekillerde sınıflandırılabilen bir şeydir. En popüler yöntemlerden biri sabit maliyetlere ve değişken maliyetlere göre sınıflandırmadır. Sabit maliyetler, üretim hacmi birimlerindeki artışlar / azalmalarla değişmezken, değişken maliyetler yalnızca bağımlıdır.Bu üç temel ifade, karmaşık bir şekilde işletme giderleri olarak ele alınarak yapılır Sabit ve Değişken Maliyetler Maliyet, doğasına bağlı olarak birkaç şekilde sınıflandırılabilen bir şeydir. En popüler yöntemlerden biri sabit maliyetlere ve değişken maliyetlere göre sınıflandırmadır. Sabit maliyetler, üretim hacmi birimlerindeki artışlar / azalmalarla değişmezken, değişken maliyetler yalnızca bağımlıdır.
İşletme Kiralaması ve Sermaye Kirası
Operasyonel kiralama, sermaye kiralamasından farklıdır ve farklı yönergeler kapsamında ele alınmalıdır. Bir operasyonel kiralama kapsamında, kiracı sahiplik riskine sahip değildir, ancak vergi avantajları talep edemez.
Bir kiralamanın sermaye kiralaması olarak nitelendirilmesi için Sermaye Kiralamasına karşı Faaliyet Kiralaması Sermaye kiralaması ile faaliyet kiralaması arasındaki fark - Bir sermaye kiralaması (veya finansal kiralama), bir şirketin bilançosundaki bir varlık gibi muamele edilirken, bir faaliyet kiralaması bir giderdir bilanço dışı kalan. Sermaye kiralamasını daha çok bir mülke sahip olmak gibi düşünün ve bir işletme kiralamasını daha çok bir mülk kiralamak gibi düşünün. , GAAP tarafından ana hatlarıyla belirtilen aşağıdaki kriterlerden herhangi birini karşılamalıdır:
- Kiralama süresi, varlığın tahmini faydalı ömrünün% 75'ine eşit veya daha fazla
- Kira ödemelerinin bugünkü değeri, varlığın gerçeğe uygun değerinin% 90'ından büyük veya buna eşittir
- Kiralama sonunda varlığın mülkiyeti kiracıya devredilebilir.
- Kira sözleşmesi, kiracının kiralama sonunda piyasa değerinin altında ekipman satın alması için pazarlıklı satın alma seçeneği içerir.
Ek olarak, UFRS kapsamında, bir kiralamanın sermaye kiralaması olarak nitelendirilebilmesi için karşılayabileceği birkaç kriter daha vardır:
- Kiralanan varlıklar, büyük değişiklikler yapılmadan yalnızca kiracının bu varlıkları kullanabileceği noktaya kadar uzmanlaşmıştır.
Bir sermaye kiralamasında, kiracı mal sahibi olarak kabul edilir ve amortisman talebinde bulunabilir. Amortisman Gideri Amortisman gideri, tesis, mülk ve ekipmanın değerini zamanla kullanımına ve yıpranmaya uygun olacak şekilde azaltmak için kullanılır. Amortisman gideri, uzun vadeli bir varlığın ürettiği gelirle ilişkili olduğu için gider ve değerini daha iyi yansıtmak için kullanılır. ve faiz gideri Faiz Giderleri Faiz gideri, borç veya sermaye kiralamaları yoluyla finanse eden bir şirketten kaynaklanır. Faiz, gelir tablosunda bulunur, ancak borç programı aracılığıyla da hesaplanabilir. Program, bir şirketin bilançosunda sahip olduğu tüm önemli borç parçalarını ana hatlarıyla belirtmeli ve vergi amacıyla çarparak faizi hesaplamalıdır.Kiralanan varlık ve kira ödemeleri bilançoda gösterilir Bilanço Bilanço üç temel mali tablodan biridir. Bu beyanlar hem finansal modelleme hem de muhasebe için çok önemlidir. Bilanço, şirketin toplam varlıklarını ve bu varlıkların borç veya öz sermaye yoluyla nasıl finanse edildiğini gösterir. Varlıklar = Borçlar + Özkaynak.
Faaliyet Kiralamasını Aktif Hale Getirme
Bir kiralama işlemi yukarıdaki kriterlerden herhangi birini karşılamıyorsa, faaliyet kiralaması olarak kabul edilir. Operasyonel kiralama kapsamında edinilen varlıkların bilançoda rapor edilmesine gerek yoktur. Benzer şekilde, faaliyet kiralamalarının bir borç olarak rapor edilmesine gerek yoktur. Yükümlülük Bir borç, şirketin gelecekte diğer kuruluşlara veya işletmelere ekonomik faydalardan fedakarlık etmesine neden olan bir şirketin mali bir yükümlülüğüdür. Bir borç, bir şirketin finansman kaynağı olarak öz sermayeye bir alternatif olabilir. bilançoda, y borç olarak değerlendirilmediğinden. Firma, operasyonel kiralama kapsamında edinilen varlıklar için herhangi bir amortisman kaydetmemektedir.
Ancak, bir kiralama işlemi yukarıdaki kriterlerden herhangi birini karşılıyorsa, bunun yerine sermaye kiralaması olarak kabul edilir. Sermaye kiralamasına, faaliyet kiralamasından farklı muamele edilir. Bir sermaye kiralaması, bir işletme gideri olarak değerlendirilmek yerine, bir finansman gideri olarak kabul edilir. Bu nedenle, kira gideri, amortisman gideri ve faiz gideri rakamlarını bu kaymayı hesaba katacak şekilde ayarlamamız gerekiyor.
Bunun işletme geliri üzerinde bir etkisi olacaktır İşletme Geliri Faaliyet Geliri, aynı zamanda faaliyet karı veya Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT) olarak da anılır, operasyonel doğrudan ve dolaylı maliyetler düşüldükten sonra kalan gelir miktarıdır. Faiz gideri, faiz geliri ve diğer operasyonel olmayan gelir kaynakları işletme gelirinin hesaplanmasında dikkate alınmaz ve bu giderler yeniden kategorize edildiğinde her zaman artacaktır. Ancak, net gelir üzerinde herhangi bir net etkisi olmayacaktır. Net Kâr Net Gelir, yalnızca gelir tablosunda değil, üç temel mali tabloların hepsinde kilit bir kalemdir. Gelir tablosundan ulaşılırken, net kar hem bilançoda hem de nakit akım tablosunda kullanılır. , sayılardaki değişim dengeleneceği için.
Faaliyet kiralamalarını aktif hale getirmenin iki yöntemi vardır: tam düzeltme yöntemi ve tahmin yöntemi.
# 1: Tam Ayarlama Yöntemi
Adım 1: Giriş verilerini toplayın
Faaliyet kiralama giderlerini, işletme gelirini, rapor edilen borcu, borç maliyetini ve rapor edilen faiz giderlerini bulun.
Borç maliyeti, firmanın tahvil notu kullanılarak bulunabilir Borç Maliyeti Borç maliyeti, bir şirketin borçlularına ve alacaklılarına sağladığı getiridir. Borç maliyeti, değerleme analizi için AOSM hesaplamalarında kullanılmaktadır. . Mevcut tahvil derecelendirmesi yoksa, firmanın faiz karşılama oranı kullanılarak “sentetik” tahvil notu hesaplanabilir. Faiz karşılama oranını kullanarak, New York Üniversitesi, Stern Business School profesörü Aswath Damodaran tarafından oluşturulan bu tabloyla karşılaştırın.
Kalan girdi verileri şirketin mali tablolarında bulunabilir Üç Mali Tablo Üç mali tablo gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tablosudur. Bu üç temel tablo karmaşık bir şekilde veya finansal tabloların notlarıdır.
Adım 2: Operasyonel Kiralama Taahhütlerinin Mevcut Değerini Hesaplayın
Bir finansal analist, bir faaliyet kiralamasını sermayeye çevirerek, kiralamaya esasen borç muamelesi yapıyor. Hem kiralama hem de kiralama kapsamında edinilen varlık bilançoda görünecektir. Firma, borcu muhasebeleştirmek için varlık ve faiz giderlerini hesaba katmak için amortisman giderlerini ayarlamalıdır.
Bunu yapmak için, operasyonel kiralamaların borç değerini bulmanız gerekir. Borç Maliyeti Borç Maliyeti Borcun maliyeti, bir şirketin borçlularına ve alacaklılarına sağladığı getiridir, her yılın giderini borç maliyetine indirgeyerek gelecekteki işletme kiralama giderlerinin bugünkü değerini bulun. Borç maliyeti, değerleme analizi için AOSM hesaplamalarında kullanılmaktadır. . Yıllık ödeme yöntemi, kira giderlerinin sağlanması ve birden çok yıllık bir zaman çerçevesinde (örneğin 6-10 yılları) sabit kalması durumunda kullanılabilir.
3. Adım: Amortisman Giderlerini, Emsal Faiz Giderlerini ve Düzeltilmiş Faiz Giderlerini Hesaplayın
Amortismanı hesaplamalı ve faiz giderlerini ayarlamalıyız. Amortismanı hesaplamak için, kiralamaların borç değerini kullanırız ve doğrusal amortisman yöntemini kullanırız. Doğrusal yöntemde, yıllık amortisman gideri, varlığın maliyeti eksi kurtarma değerinin yararlı ömre (yıl sayısı) bölünmesiyle elde edilir. Bu kılavuzda örnekler, formüller ve açıklamalar var.
Faiz giderlerini ayarlamak için basitleştirici bir varsayımla başlıyoruz: faaliyet kiralama gideri, emsal faiz gideri ve amortisman toplamına eşittir. Bu varsayımla, yeni hesaplanan amortisman değerimizi, bir faaliyet kiralamasına ilişkin emsal faiz giderini bulmak için kullanabiliriz. Kiralamadaki emsal faizi bulmak için cari yıl işletme kiralama gideri ile hesaplanmış amortisman değerimiz arasındaki farkı alın.
Son olarak, düzeltilmiş faizi bulmak için bir işletme kiralamasındaki emsal faiz giderini faiz giderlerine ekleyin.
4. Adım: Finansalları Ayarlayın
İlk olarak, işletme gelirini ayarlamamız gerekiyor. Raporlanan işletme geliri (FAVÖK) ile başlayın FVÖK Rehberi Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç anlamına gelir ve gelir tablosunda net gelirden önceki son alt toplamlardan biridir. FAVÖK bazen işletme geliri olarak da adlandırılır ve buna, tüm işletme giderlerinin (üretim ve üretim dışı maliyetler) satış gelirinden düşülerek bulunması nedeniyle denir. . Ardından, cari yılın işletme kira giderini ekleyin ve düzeltilmiş faaliyet gelirine ulaşmak için kiralanan varlıktan amortismanı çıkarın.
Faaliyet geliri değişmiş olsa da, basitleştirici varsayımımız nedeniyle net gelirde bir değişiklik olmamalıdır. Bunu gösteren hesaplamalar aşağıdadır:
Son olarak, borcu ayarlamak için, bildirilen borcun değerini (borcun defter değeri) alın ve kiralamaların borç değerini ekleyin.
# 2: Yaklaşım Yöntemi
Adım 1: Giriş verilerini toplayın
Tam ayarlama yöntemi gibi, aynı girdi verilerini toplamamız gerekecek.
Adım 2: Operasyonel Kiralama Taahhütlerinin Mevcut Değerini Hesaplayın
Yaklaşım yönteminin ikinci adımı da tam ayarlama yöntemindeki ikinci adımla aynıdır. Kira sözleşmesinin borç değerine ulaşmak için operasyonel kiralama taahhütlerinin bugünkü değerini hesaplamamız gerekir.
3. Adım: Emsal Faiz, Düzeltilmiş Faiz Giderleri ve Amortisman Giderlerini Hesaplayın
Tam ayarlama yönteminin aksine, yaklaşım yöntemi emsal faizin hesaplanmasıyla başlar. Amortisman yöntemleri hakkında endişelenmenize gerek olmadığından, bu daha basittir. Bir varlığın amortismanını hesaplamak için çeşitli formüller vardır. Amortisman gideri, bir maddi duran varlığın maliyetini faydalı ömrü boyunca dağıtmak için muhasebede kullanılır. ve yönergeler. Faaliyet kiralaması üzerindeki emsal faizi hesaplamak için, kira sözleşmesinin borç değerini borç maliyetiyle çarpın.
Faiz giderini düzeltmek için bu emsal faiz değerini kullanabiliriz. Bunu faiz giderine emsal faizi ekleyerek yapıyoruz.
Son olarak, önceki basit varsayımımızı kullanarak, amortisman giderlerini bulmak için cari yılın işletme kiralama gideri ile emsal faiz arasındaki farkı alın.
4. Adım: Finansalları Ayarlayın
Finansalları yaklaştırma yöntemiyle ayarlamak, tam düzeltme yönteminden biraz farklıdır. İşletme gelirini ayarlayarak başlayın. Yıl için rapor edilen faaliyet gelirini (EBIT) alın ve ayarlanmış faaliyet gelirini elde etmek için bir faaliyet kiralamasına ilişkin hesaplanan emsal faizi ekleyin.
Tam düzeltme yönteminde olduğu gibi, işletme geliri değişmiş olsa da, net gelir değişmemelidir. Bu etkiyi gösteren hesaplamalar aşağıdadır:
Son olarak, borcun ayarlanması, tam düzenleme yöntemiyle aynıdır. Kiralamaların borç değerini, bildirilen borç değerine ekleyin.
Değerleme Üzerindeki Etkisi
Firmaya serbest nakit akışı (FCFF) üzerinde iki etki vardır Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı, şirketin faiz gideri olmaksızın tamamen borçsuz olduğu varsayılarak, bir işletme için teorik bir nakit akışı rakamıdır. operasyonel kiralama giderlerini aktifleştirerek finansman gideri olarak ele aldığımızda:
- YPFF artacaktır çünkü aktifleştirilmiş faaliyet kiralamaları üzerindeki emsal faiz gideri işletme gelirine (EBIT) geri eklenir.
- Sermaye harcamalarındaki net değişiklik nedeniyle kiralamaların bugünkü değeri artarsa (ve tersi) FCFF azalacaktır. Sermaye Giderleri Sermaye harcamaları, bir şirketin uzun vadeli varlıkların satın alınması, iyileştirilmesi veya bakımı için kullandığı fonları ifade eder şirketin verimliliğini veya kapasitesini artırmak. Uzun vadeli varlıklar genellikle fizikseldir ve birden fazla hesap dönemine sahip faydalı ömürleri vardır. . Bunun nedeni, işletme kiralamalarını, eğer sermayeleştiriyorsak sermaye harcamaları gibi ele almamız gerektiğidir.
Ayrıca, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) WACC WACC, bir firmanın Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetidir ve öz sermaye ve borç dahil olmak üzere harmanlanmış sermaye maliyetini temsil eder. WACC formülü = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Bu kılavuz, ne olduğuna, neden kullanıldığına, nasıl hesaplanacağına dair genel bir bakış sunacak ve ayrıca, indirilebilir bir WACC hesaplayıcısının, borç oranı arttıkça azalacak ve bu da firmanın değeri üzerinde olumlu bir etkiye sahip olacaktır. Firma değerindeki artışın özkaynak değerinden değil, yalnızca borcun değerinden kaynaklandığına dikkat etmek önemlidir. Borç oranı sabit kalırsa ve kiralamalar adil bir şekilde değerlenirse, operasyonel kiralamalara borç muamelesi yapmak özkaynak değeri üzerinde nötr bir etkiye sahip olmalıdır.
Diğer kaynaklar
Kiralamalar için bu Finans kılavuzunu okumaktan keyif aldığınızı umuyoruz. Daha fazla bilgi edinmek için aşağıdaki ücretsiz Finans kaynaklarına bakın.
- Kiralama Sınıflandırmaları Kiralama Sınıflandırmaları Kiralama sınıflandırmaları, işletme kiralamalarını ve sermaye kiralamalarını içerir. Kiralama, bir şirket tarafından bir varlığı kullanma hakkına sahip olmak için yapılan bir işlem türüdür. Bir kira sözleşmesinde, şirket diğer tarafa, varlığı kullanma yeteneği karşılığında, kiradan farklı olmayan, kararlaştırılan bir miktar para ödeyecektir.
- Kira Muhasebesi Kira Muhasebesi Kira muhasebesi kılavuzu. Kira sözleşmeleri, mülk / varlık sahibinin başka bir tarafın mülkü / varlığı para veya diğer varlıklar karşılığında kullanmasına izin verdiği sözleşmelerdir. Muhasebede en yaygın iki kiralama türü işletme ve finansmandır (sermaye kiralamaları). Avantajlar, dezavantajlar ve örnekler
- Ön Ödemeli Kira Ön Ödemeli Kiralama Ön ödemeli kira, maddi duran varlıkların kiracının kira süresinden sonra varlığı satın alma seçeneğine sahip olacağı şekilde yapılandırılmasında kullanılır. Yapı, tipik olarak, varlıkların uzun vadede kullanılması için bir kira kontratının ön ödemesini içerir.
- Bilanço Kalemlerinin Projelendirilmesi Bilanço Kalemlerinin Öngörülmesi Bilanço kalemlerinin projelendirilmesi, işletme sermayesi, KK ve D, borç sermayesi ve net gelirin analiz edilmesini içerir. Bu kılavuz, nasıl hesaplanacağını açıklamaktadır