İhale Teklifi - Tanım, Nasıl Çalışır ve Yönetmelikler

İhale teklifi, bir yatırımcının halka açık bir şirketin hissedarlarına yaptığı bir tekliftir Özel ve Halka Açık Şirket Özel ve halka açık şirket arasındaki temel fark, halka açık bir şirketin hisselerinin bir borsada alınıp satılması ve özel bir şirketin hisseleri değildir. . Teklif, hisselerini önceden belirlenmiş bir zamanda belirli bir fiyat için ihale etmek veya satmaktır. Bazı durumlarda, ihale teklifi, bir grup yatırımcı veya başka bir işletme gibi birden fazla kişi tarafından yapılabilir. İhale teklifleri, bir şirketin başka bir şirket tarafından satın alınması için yaygın olarak kullanılan bir araçtır.

İhale Teklif Şeması

İhale teklifi, genellikle hisse senedinin mevcut fiyatından daha yüksek bir fiyattan çok sayıda hisse satın almak için şartlı bir tekliftir. Temel fikir, teklifi yapan yatırımcı veya birey grubunun hissedarlara prim ödemeye istekli olmasıdır.Kontrol Primi Kontrol primi, bir alıcının, kazanç elde etmek için hisselerin gerçeğe uygun piyasa değerini aşan ödemeye razı olduğu bir tutarı ifade eder. halka açık bir şirkette kontrol sahibi bir mülkiyet payı. Devralma primi olarak da bilinen kontrol primi olarak ne kadar teklif verileceğini belirlemek, birleşmelerde ve satın almalarda önemli bir husustur. - hisse senetleri için piyasa fiyatından daha yüksek, ancak uyarı, belirtilen asgari sayıda hisse satın alabilmeleri gerektiğidir. Aksi takdirde şartlı teklif iptal edilir. Çoğu durumda,İhale teklifini uzatanlar, şirketin kontrolünü ele geçirmek için şirketin hisselerinin en az% 50'sini satın almak istiyor.

İhale Teklifi Nasıl Çalışır?

Hisse senetlerini satın almak isteyen taraf, hissedarlara hisse başına cari piyasa fiyatının üzerinde önemli bir prim sunmaya istekli olduğu için, hissedarların hisselerini satmak için çok daha büyük bir teşviki var.

Bunun nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için bu örneği düşünün. Bir yatırımcı, hisse senetleri hisse başına 15 $ 'dan satış yapan A Şirketinin hissedarlarına yaklaşır. Yatırımcı hissedarlara hisse başına 25 dolar teklif eder, ancak teklif yatırımcının A Şirketinin toplam tedavüldeki hisselerinin% 50'sinden fazlasını satın alabilmesi koşuluna bağlıdır.

İhale tekliflerinin, hedef şirketin yönetim kurulu hissedarların satışına onay vermeden yapılabileceğini ve gerçekleştirilebileceğini de unutmamak gerekir. Hisse senedi almak isteyen kişi (ler) doğrudan hissedarlara başvurur. Hedef şirketin yönetim kurulu anlaşmayı onaylamazsa, ihale teklifi etkin bir şekilde “düşmanca devralma Düşmanca Devralma Birleşme ve devralmalarda (M&A) bir hedef şirketin başka bir şirket tarafından devralınmasıdır ( devralan), bir ihale teklifinde bulunarak veya vekaletname ile doğrudan hedef şirketin hissedarlarına giderek. Düşmanca ve dostane bir girişim arasındaki fark.

İhale Tekliflerine İlişkin Yönetmelik

İhale teklifleri Amerika Birleşik Devletleri'nde katı düzenlemelere tabidir. Yönetmelikler, yatırımcılar için bir koruma aracı olarak hizmet etmekte ve aynı zamanda ihale teklifinde bulunanlar tarafından hedeflenen işletmeleri istikrara kavuşturan bir dizi ilke işlevi görmektedir. Kurallar, işletmelere herhangi bir potansiyel devralma girişimine yanıt verebilmeleri için dayanabilecekleri bir temel sağlar. İhale teklifleri için birçok düzenleme vardır; ancak, en katı olarak öne çıkan iki tane var.

Williams Yasası, 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasasında yapılan bir değişikliktir 1933 Menkul Kıymetler Yasası 1933 Menkul Kıymetler Yasası, 1929 borsa çöküşünün ardından kabul edilen ilk büyük federal menkul kıymetler yasasıdır. Yasa aynı zamanda Menkul Kıymetlerde Hakikat Yasası olarak da anılır, Federal Menkul Kıymetler Yasası veya 1933 Yasası. 27 Mayıs 1933'te Büyük Buhran sırasında kabul edildi. ... yasa bazı yanlışları düzeltmeyi amaçlıyordu. İkinci yasa, bugüne kadar ABD'de çıkarılan en önemli menkul kıymetler yasalarından biri olarak kabul edilir. Williams Yasası, New Jersey Senatörü Harrison A. Williams'ın değişikliği önerdiği 1968 yılına kadar Menkul Kıymetler Borsası Yasasına eklenmedi.

Williams Yasası, söz konusu şirketin kontrolünü ele geçirmek amacıyla hisse senedi satın almak isteyen herhangi bir kişi, grup veya işletme için gereksinimleri belirler. Yasa, tüm katılımcılar için adil bir sermaye piyasası oluşturmak için tasarlanmıştır. Ayrıca, bir şirketin yönetim kuruluna, ihale teklifinin şirket ve hissedarları için yararlı veya zararlı olup olmadığını belirlemeleri ve teklifi engellemelerini kolaylaştırmak için ihtiyaç duydukları zamanı sağlamaktan sorumludur.

İkinci göze çarpan düzenleme, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından oluşturulan Yönetmelik 14E'dir. Bu düzenleme, bir şirketin hisselerinin büyük bir kısmını ihale teklifi yoluyla elde etmek isteyen kişi (ler) tarafından uyulması gereken kuralları belirler. Böyle bir kural, anlaşmayı imzalayacak mali araçlara sahip olacağından tamamen emin olmayan herkesin teklif vermesini yasa dışı kılar. Bunun nedeni, bunu yapmak, hisse senedinin fiyatının önemli ölçüde dalgalanmasına ve fiyatın piyasada manipüle edilmesini kolaylaştıracak olmasıdır. Yönetmelik ayrıca aşağıdakiler dahil bir dizi başka konuyu da kapsar:

  • Yasal olmayan ek ihale teklifi uygulamaları
  • İhale teklifleri masada olduğunda önemli, halka açık olmayan bilgilere dayalı menkul kıymet işlemleri
  • Kısmi ihale teklifleri yapıldığında yasaklanan işlemler
  • İhale teklifi dışındaki işlemlerin yasaklanması

Temel Çıkarımlar

İhale teklifleri, bir şirketin hisselerinin büyük bir bölümünü satın almak isteyen yatırımcı, grup veya işletme için inanılmaz derecede verimli olabilir. Şirketin yönetim kurulu bilgisi olmadan yapıldığında, bir tür düşmanca devralma olarak görülür. Şirketlerin bu tür teklifleri yöneten kurallara ve düzenlemelere dikkat etmesi önemlidir. Düzenlemeler, hedeflenen işletmelerin şirketleri için kontrendike olması durumunda teklifi reddetmelerine yardımcı olur.

Ek kaynaklar

Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:

  • Kesin Satın Alma Anlaşması Kesin Satın Alma Anlaşması Bir Kesin Satın Alma Anlaşması (DPA), bir birleşme, satın alma, elden çıkarma, ortak girişim veya bir tür stratejik ittifak için bir anlaşmaya giren iki şirket arasındaki hüküm ve koşulları kaydeden yasal bir belgedir. Karşılıklı bağlayıcı bir sözleşmedir
  • Sürünen Devralma Sürünen Devralma Birleşme ve devralmalarda (M&A), Sürünen İhale Teklifi olarak da bilinen Sürünen Devralma, hedef şirketin hisselerinin kademeli olarak satın alınmasıdır. Sürüklenen bir devralma stratejisi, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla açık pazar yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir.
  • Niyet Mektubu Niyet Mektubu (LOI) Finance'ın Niyet Mektubu (LOI) şablonunu indirin. Bir LOI, nihai belgeler imzalanmadan önce bir işlemin şartlarını ve sözleşmelerini ana hatlarıyla belirtir. Genellikle bir niyet mektubunda yer alan ana noktalar şunlardır: işleme genel bakış ve yapısı, zaman çizelgesi, durum tespiti, gizlilik, münhasırlık
  • Revlon Kuralı Revlon Kuralı Revlon Kuralı, yönetim kurulunun çıkarlarının güvene dayalı görevleriyle çatıştığı çıkar çatışmalarını ele alır. Özellikle, Revlon Kuralı düşmanca bir devralmadan doğdu. Devralmadan önce yönetim kurulunun görevi, şirketi devralmaya karşı korumaktır. Bir kere