Takas Sözleşmeleri - Genel Bakış, Türler, Nasıl Çalışırlar

Swap sözleşmeleri, iki işlem yapan acentenin gelir akışlarını "takas etmesine" olanak tanıyan finansal türevlerdir. Gelir Akışları Gelir Akışları, bir işletmenin mal satışından veya hizmet sunumundan para kazandığı çeşitli kaynaklardır. Bir işletmenin hesaplarına kaydettiği gelir türleri, işletme tarafından gerçekleştirilen faaliyet türlerine bağlıdır. Her bir tarafça elde tutulan bazı dayanak varlıklardan kaynaklanan kategorileri ve örnekleri görün. Örneğin, ABD merkezli bir bankadan (USD cinsinden) borç almış ancak Birleşik Krallık'ta iş yapmak isteyen bir Amerikan işletmesini ele alalım. Şirketin geliri ve maliyetleri farklı para birimlerindedir. GBP cinsinden gelir elde ederken faiz ödemelerini USD cinsinden yapması gerekir. Ancak USD / GBP kurundaki dalgalanmadan kaynaklanan riske maruz kalmaktadır.

Şirket, riske karşı korunmak için USD / GBP para birimi takası kullanabilir. İşlemi tamamlamak için, işletmenin takasın diğer tarafını almaya istekli birini bulması gerekir. Örneğin, ürünlerini ABD'de satan bir İngiliz işletmesini arayabilir. Döviz takaslarının yapısından, işlem yapan iki tarafın USD / GBP döviz kurunun piyasa hareketi konusunda karşıt görüşlere sahip olması gerektiği açık olmalıdır.

Takas Sözleşmeleri

Özet:

  • Swap sözleşmeleri, iki işlem yapan aracının her bir tarafın elinde tuttuğu bazı temel varlıklardan kaynaklanan gelir akışlarını “takas etmesine” izin veren finansal türevlerdir.
  • Faiz oranı takasları, sahiplerinin iki ayrı borçlanma aracıyla ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır.
  • Döviz swapları, sahiplerinin iki farklı para birimiyle ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır.
  • Hibrit takaslar, sahiplerinin farklı para birimlerinde de ifade edilen farklı borçlanma araçlarıyla ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır.

Swap Sözleşmeleri Türleri

1. Faiz Swapları

Faiz oranı takasları, sahiplerinin iki ayrı borçlanma aracıyla ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır. Faiz oranı takasları en yaygın olarak değişken faiz oranına bağlı gelirler üreten işletmeler tarafından kullanılır Değişken Faiz Oranı Değişken faiz oranı, borç yükümlülüğünün süresi boyunca değişen değişken bir faiz oranını ifade eder. Sabit bir oranın tersidir. borçlanma aracı ve sabit faiz oranlı bir borçlanma aracına bağlı maliyetlere katlanması veya sabit faiz oranlı bir borçlanma aracına bağlı gelirler yaratması ve değişken faiz oranlı bir borçlanma aracına bağlı maliyetlere yol açması.

İlk kez ev alıcılarına finansman sağlayan özel bir ipotek sağlayıcısını düşünün. Özel ipotek sağlayıcısı, değişken oranlı ipotek kredilerini mevcut faiz oranına göre% 0,25'lik bir primle verir; yani, merkez bankası% 2'lik bir faiz oranı belirlerse, özel ipotek sağlayıcısı% 2,25 oranında kredi verebilir. Açıkça görülüyor ki, özel ipotek sağlayıcısının geliri merkez bankası Federal Rezerv (Fed) tarafından belirlenen faiz oranına bağlıdır. Federal Rezerv, Amerika Birleşik Devletleri'nin merkez bankasıdır ve dünyanın en büyük serbest piyasa ekonomisinin arkasındaki finans otoritesidir. .

Faaliyete başlamak ve kredi sağlamak için, özel ipotek sağlayıcısı, büyük bir yatırım bankasından 15 yıl boyunca% 2,1 sabit faiz oranıyla 2 milyar dolar borç alır. İpotek sağlayıcısının önümüzdeki 15 yıl için yatırım bankasına yılda 42 milyon dolar ödemesi ve ayrıca kredi döneminin sonunda 2 milyar dolarlık bir toplu ödeme yapması gerekiyor. Böylece, ipotek sağlayıcısının maliyetleri sabitlenir. Ancak, gelirleri faiz ödemelerine bağlıdır. Ödenecek Faizler, bir şirketin bilançosunda gösterilen, bugüne kadar tahakkuk etmiş ancak bilanço tarihi itibarıyla ödenmemiş faiz gideri tutarını temsil eden bir yükümlülük hesabıdır. Şu anda borç verenlere borçlu olunan faiz miktarını temsil eder ve genellikle müşterilerinden aldığı cari bir borçtur ve bu da karşılığında,merkez bankası tarafından belirlenen faiz oranına bağlıdır.

Dolayısıyla, ipotek sağlayıcısının gelirleri değişkendir. Merkez bankası faiz oranını% 1,85'in altına düşürürse, ipotek sağlayıcısı kredi yükümlülüklerini karşılayamayacaktır. Sabit faiz oranı ödemelerini değişken faizli ödemelerle değiştirmek için faiz oranı takaslarını kullanabilir.

İpotek sağlayıcısının% 0,23 primle bir faiz oranı takası satın aldığını varsayalım. İşlemin diğer tarafındaki tarafın önümüzdeki 15 yıl boyunca yatırım bankasına yılda 42 milyon dolar ödemeyi kabul ettiği, ipotek sağlayıcısının ise takas satıcısına banka faiz oranını 2 milyar dolar üzerinden +% 0.23 ödemeyi kabul ettiği anlamına gelir. önümüzdeki 15 yıl. İşlem ancak ipotek sağlayıcısı ve swap satıcısı, merkez bankasının önümüzdeki 15 yıl içinde faiz oranını artırıp azaltmayacağı konusunda karşıt görüşlere sahipse gerçekleşebilir.

2. Döviz Swapları (FX Swapları)

Döviz swapları, sahiplerinin iki farklı para birimiyle ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır. Yukarıda açıklanan örneği ele alalım: ABD merkezli bir bankadan (ABD Doları cinsinden) borç almış, ancak Birleşik Krallık'ta iş yapmak isteyen bir Amerikan şirketi. İşletmenin geliri ve maliyetleri farklı para birimlerindedir.

İşletmenin faiz ödemelerini USD cinsinden yapması gerekirken, GBP cinsinden gelir elde eder. Ancak USD / GBP kurundaki dalgalanmadan kaynaklanan riske maruz kalmaktadır. İşletme, bu tür bir riske karşı korunmak için USD / GBP para birimi takası kullanabilir. İşletme İngiltere'de 50 milyon sterlin değerinde mal satarsa ​​ve döviz kuru 1 sterlin = 1,23 dolardan 1 sterlin = 1,22 dolara düşerse, işletmenin geliri 61,50 milyon dolardan 61 milyon dolara düşer.

Bu tür bir riske karşı korunmak için (USD GBP'ye karşı değer kaybediyor), işletme bir USD / GBP takası kullanabilir. Takas satıcısı, fiili döviz kurunun ne olduğuna bakılmaksızın, işletmeye 50 milyon sterlin için 61,5 milyon dolar vermeyi kabul eder. İşlem yalnızca, işletme ve takas satıcısı USD / GBP döviz kurunun değer kazanması veya değer kaybetmesi konusunda karşıt görüşlere sahipse gerçekleşebilir.

3. Hibrit Takaslar (Egzotik Ürünler)

Hibrit takaslar, sahiplerinin farklı para birimlerinde de ifade edilen farklı borçlanma araçlarıyla ilişkili finansal akışları takas etmelerine olanak tanır. Örneğin, Birleşik Krallık'ta iş yapan bir Amerikan değişken oranlı ipotek sağlayıcısı, GBP cinsinden değişken faizli bir kredi için USD cinsinden sabit faizli bir krediyi takas edebilir. Hibritlerin diğer örnekleri arasında, USD cinsinden değişken faiz oranlı bir kredinin JPY cinsinden değişken faiz oranlı bir kredi ile değiştirilmesi yer alır.

Daha fazla kaynak

Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki kaynaklar yardımcı olacaktır:

  • Kredi Temerrüt Takası Kredi Temerrüt Takası Kredi temerrüt takası (CDS), alıcıya temerrüt ve diğer risklere karşı koruma sağlayan bir kredi türevi türüdür. CDS'nin alıcısı, kredi vadesine kadar satıcıya periyodik ödemeler yapar. Sözleşmede satıcı, borç verenin temerrüde düşmesi durumunda satıcının alıcıya tüm primleri ve faizi ödeyeceğini taahhüt eder.
  • Riskten Korunma Düzenlemesi Riskten Korunma Düzenlemesi Riskten korunma düzenlemesi, bir varlığın olumsuz bir fiyat hareketi durumunda gelecekteki risklerin seviyesini düşürmeyi amaçlayan bir yatırımı ifade eder. Riskten korunma, bir yatırımdan kaynaklanan kayıplara karşı koruma sağlamak için bir tür sigorta kapsamı sağlar.
  • Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA) Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA) Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA), yaklaşık 60 ülkeden 800'den fazla katılımcıdan oluşan bir ticaret kolektifidir.
  • USD / CAD Para Birimi Çapraz USD / CAD Para Birimi Çapraz USD / CAD döviz çifti, ABD'yi CAD'e dönüştürmek için kote edilen oranı veya bir ABD doları başına kaç Kanada doları alındığını temsil eder. Örneğin, 1,25 USD / CAD oranı, 1 ABD dolarının 1,25 Kanada dolarına eşit olduğu anlamına gelir. USD / CAD döviz kuru, her ikisinin de ekonomik ve politik