Net-net, şirketin cari varlıkları ile toplam borçları arasındaki farktan daha az piyasa değeri olan bir şirket için kullanılan bir terimdir. Denklem, mülk, tesis ve ekipman (PP&E) gibi uzun vadeli varlıkları dikkate almamaktadır PP&E (Mülk, Tesis ve Ekipman) PP&E (Mülk, Tesis ve Ekipman), bilanço. PP&E, Sabit Varlıkların Yatırım Harcamaları, Amortisman ve Satın Almalarından / Elden Çıkarmalarından etkilenir. Bu varlıklar, bir şirketin faaliyetlerinin ve gelecekteki harcamalarının ve maddi olmayan varlıklarının finansal planlamasında ve analizinde önemli bir rol oynar.
Net-net yatırım, net-net (şirket) satılırsa dönen varlıklar Dönen Varlıklar Dönen varlıklar, bir yıl içinde makul bir şekilde nakde dönüştürülebilen varlıklardır. Genellikle bir şirketin likiditesini ölçmek için kullanılırlar. yükümlülükleri veya yükümlülükleri kapatmak için kullanılacaktır ve kalan tutar (nakit) şirketin piyasa değerinden daha fazla olacaktır. Diğer bir deyişle, hisse senedi fiyatı şirketin net cari varlık değerinin (NCAV) altındadır.
Net Cari Varlık Değeri (NCAV) nedir?
Net cari varlık değeri (NCAV), cari varlıkların değerinden imtiyazlı hisseler ve bilanço dışı yükümlülükler dahil olmak üzere toplam pasiflerin değeridir. NCAV, uzun vadeli varlıklar bileşenini toplam varlıklardan çıkardığınızda elde edilir ve tasfiye durumunda bir şirketin değeri için oldukça ihtiyatlı bir tahmin bırakır. NCAV stratejisi ve net-net yatırım 1930'larda Benjamin Graham tarafından kuruldu ve bir şirketin gerçek dünyadaki ödeme gücü değerini ölçmek için iyi bir vekil olarak düşünüldü.
Bir Yatırımın NCAV Fiyatı
İlgili bir kavram, NCAV'yi içeren bir çokludur. P / NCAV, yatırımcılara ve analistlere bir hisse senedinin düşük mü yoksa aşırı değerli mi olduğunu belirlemede yardımcı olabilir. Düşük bir P / NCAV, hisse senedinin değerinin düşük olduğu anlamına gelir. Bir şirket, geri satın alarak veya hisse senedi ihraç ederek NCAV'sini değiştirebilir.
Net-Net Yatırım: Warren Buffet Perspektifi
Net-net stratejisi, Warren Buffet tarafından yatırımlarını büyütmek için kullanıldı. Bunu popüler olarak "puro poposu" yatırım tekniği olarak adlandırdı. Strateji Graham'dan alındı ve Buffet hisse senedi satın almak için basit bir kural buldu. Hisse fiyatı, dönen varlıklar ile toplam yükümlülükler arasındaki farkın 2 / 3'ünden az ise net-net bir hisse senedi olduğunu söyledi. Denklem aşağıda verilmiştir:
Buffet, tek pratik kuralın denklem olduğunu ve şirketin mali tablolarını analiz etmenin, temel analizler yapmanın veya herhangi bir nitel veya nicel yargıya varmanın gerekmediğini belirtti. Strateji biraz tartışmalıydı çünkü net-net hisse senetleri olarak işlem gören hisse senetlerinin çoğu pek aranmıyor ve insanlar gülünç derecede düşük fiyatlardan işlem yaptıkları için onlardan kaçınıyorlar. Dahası, insanlar iflasta uğrayabilecek şirketlere yatırım yapmaktan korkuyorlar (bu gibi durumlarda da kar yaratma örnekleri var).
Net-Net Yatırım Stratejisinin Başarısı
Net-net'in bu kadar değişken bir strateji olmasına rağmen, stratejinin pozitif getiri sağlaması ilginçtir. Net-net stratejisinin neden başarılı kabul edildiğine dair birkaç faktör vardır.
1. Hisse senetlerinin riskliliği
Net-net hisse senetlerinden oluşan bir sepet için piyasa verilerine bakıldığında, hisse senetleri beta Beta gösterme eğilimindedir. Bir yatırım menkul kıymetinin (yani bir hisse senedi) beta (β), tüm piyasaya göre getiri oynaklığının bir ölçüsüdür. Risk ölçüsü olarak kullanılır ve Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli'nin (CAPM) ayrılmaz bir parçasıdır. Daha yüksek betaya sahip bir şirket daha büyük riske ve aynı zamanda daha fazla beklenen getiriye sahiptir. (dalgalanma) 1'den büyük, bu da piyasalardaki herhangi bir hareketin hisse senetlerinin hisse senedi fiyatındaki değişim üzerinde daha büyük bir etkiye neden olacağını gösterir (bu hisse senetlerinin diğer ortalama hisse senetlerine göre tarihsel olarak daha iyi performans gösterdiğini gösterir).
2. Piyasa likiditesi
Bir şirketin hisseleri NVAC değerinin altında satış yapıyorsa, normalde likit olmayan stoka sahip küçük bir şirkettir. Hisse senedi almak / satmak zor olduğundan, hisse senedi ile ilgili gelen herhangi bir habere yatırımcının tepki vermesi zaman alacaktır. Bu nedenle, bu tür hisse senetleri için, yatırımcılar maruz kaldıkları likit olmayan riski telafi etmek için daha yüksek bir prim alırlar.
3. Uzun vadeli ters çevirme
Ticarette yaygın bir kavram, her şeyin sonunda ortalamaya döneceği ve daha önce kötü performans gösteren herhangi bir şey varsa, şimdi iyi performans göstereceğidir. Araştırmalar, net-net hisse senetlerinin iyi performans göstermesinin, daha önce çok iyi performans göstermemelerinden kaynaklanabileceğini gösteriyor (bu argüman hatalı ve taraflı görünse de).
4. Mali sıkıntı
Likidite veya ödeme gücü sorunları gösteren herhangi bir şirket, piyasadan olumsuz bir tepki alma eğilimindedir. Olumsuz tepki genellikle hisse senedi fiyatının adil piyasa fiyatının çok altına düşmesine neden olur (şirketin değerinin düşük olmasına ve dolayısıyla potansiyel olarak cazip bir yatırım olmasına).
Net-Net Yatırım Stratejisinin Tuzakları
Net-net stratejisi, herkes bundan yararlanamayacağı için bazı tuzaklarla gelir. Yatırım tekniği, stratejiyi uygularken aylarca düşük performans gösteren bazı yatırımcılarla her zaman işe yaramaz. Strateji, daha uzun bir süre için kullanılırsa iyi sonuç verme eğilimindedir. Yatırım Ufku Yatırım ufku, bir yatırımcının menkul kıymetlerini kar için satmadan önce portföyünü korumayı amaçladığı sürenin uzunluğunu belirlemek için kullanılan bir terimdir. Bir bireyin yatırım ufku birkaç farklı faktörden etkilenir. Ancak, birincil belirleyici faktör genellikle yatırımcının risk miktarıdır (önceki bölümde bahsedilen başarı faktörlerine göre).
Stratejinin bir başka sorunu, yatırımcıların çeşitlilik göstermemesi ve işi yapmak için bir veya iki hisse senedine odaklanmaması durumunda ortaya çıkar. Her net-net hissenin beklenen kazanımları bildirmemesi olasıdır, bu nedenle çeşitlendirmek ve net-net hisse senetlerinden oluşan bir sepete yatırım yapmak çok önemlidir. Net-net stratejisi, likit olmayan hisse senetleri için iyi işliyor ve çoğu yatırımcı, ince işlem gören hacim nedeniyle hisse satın alamadığından, stratejiden yararlanamıyorlar.
İlgili Okumalar
Finance, Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ CBCA ™ Sertifikasyonunu sunar Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ akreditasyonu, finans, muhasebe, kredi analizi, nakit akışı analizi, taahhüt modellemesi, krediyi kapsayan kredi analistleri için küresel bir standarttır geri ödemeler ve daha fazlası. Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için sertifika programı. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki kaynaklar yardımcı olacaktır:
- Kısa Vadeli Borçlar Kısa Vadeli Borçlar Kısa vadeli borçlar, bir ticari işletmenin vadesi gelen ve bir yıl içinde ödenmesi gereken mali yükümlülükleridir. Bir şirket bunları bilançoda gösterir. Bir şirket, gelecekteki bir nakit çıkışı veya diğer ekonomik kaynaklar için bir beklenti oluşturan bir işlem gerçekleştirdiğinde bir yükümlülük ortaya çıkar.
- Piyasa Değeri Piyasa Değeri Piyasa Değeri (Piyasa Değeri), bir şirketin tedavüldeki hisselerinin en son piyasa değeridir. Piyasa Değeri, mevcut hisse fiyatı ile tedavüldeki hisse senedi sayısı çarpımına eşittir. Yatırımcı topluluk, şirketleri sıralamak için genellikle piyasa değeri değerini kullanır
- Hisse Başına Net Cari Varlık Değeri (NCAVPS) Hisse Başına Net Cari Varlık Değeri (NCAVPS) Hisse Başına Net Cari Varlık Değeri veya kısaca NCAVPS, bir hisse senedinin çekiciliğini değerlendirmek için bir finansal ölçümdür. Öncülük edilen bir terimdir
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.