Mali Tahmin - Finansal Modelleme Kılavuzunda Borç ve Faiz

Finans tahmini hakkındaki bu makale, Excel'deki dört adımlı finansal tahmin modelinin üçüncü bölümüdür ve öz sermaye, borç ve faizin nasıl modelleneceğine odaklanmaktadır. Gelir tablosu için FVÖK'e kadar gelir tahminlerini tamamlamış olmak Gelir Tablosu Gelir Tablosu, bir şirketin belirli bir dönemdeki kar ve zararlarını gösteren temel mali tablolarından biridir. Kar veya zarar, tüm gelirlerin alınması ve hem işletme hem de işletme dışı faaliyetlerden tüm giderlerin çıkarılmasıyla belirlenir. Bu tablo hem kurumsal finansman (finansal modelleme dahil) hem de muhasebede kullanılan üç tablodan biridir. ve bilanço için işletme varlıkları tahmini Bilanço Bilanço, üç temel mali tablodan biridir. Bu beyanlar hem finansal modelleme hem de muhasebe için çok önemlidir.Bilanço, şirketin toplam varlıklarını ve bu varlıkların borç veya öz sermaye yoluyla nasıl finanse edildiğini gösterir. Varlıklar = Borçlar + Özkaynak, şimdi borç ve öz sermaye finansmanını tahmin ederek bilançoyu ve gelir tablosunu tamamlamaya geçebiliriz.

Finansın Tahmin Edilmesi - Özkaynak, Borç ve Faiz

Bu makalenin sonunda şunları yapabileceksiniz:

  • Borç finansmanı ve ilgili faiz maliyetlerini tahmin edin
  • Tahmin öz sermaye finansmanı ve temettü Temettü Temettü, bir şirketin hissedarlarına ödediği kar ve dağıtılmamış kâr payıdır. Bir şirket kar elde ettiğinde ve birikmiş kar biriktirdiğinde, bu kazançlar işe yeniden yatırılabilir veya hissedarlara temettü olarak ödenebilir.
  • Döngüsel referansları yönetmek için hem yinelemeli hem de analitik yaklaşımları kullanın

Mali Tabloların Tahmin Edilmesi

Sermaye yapısının öngörülmesi Sermaye Yapısı Sermaye yapısı, bir firmanın faaliyetlerini finanse etmek ve varlıklarını finanse etmek için kullandığı borç ve / veya öz sermaye miktarını ifade eder. Bir firmanın bir şirketin sermaye yapısı, hem bilançoyu hem de gelir tablosunu temettüler ve faiz gideri dahil olmak üzere farklı kalemler aracılığıyla etkiler. Hisse senedi tahmini, hisse senedi ihracı ve geri satın alımların yanı sıra dağıtılmamış karlardaki değişikliklerin tahmin edilmesini gerektirir. Geçmiş Yıl Karlarındaki Değişiklikler Birikmiş Karlar Birikmiş Karlar formülü, hissedarlara ödenen tüm temettüler ile netleştirilmiş birikmiş tüm net geliri temsil eder.Birikmiş Kazançlar, bilançodaki öz sermayenin bir parçasıdır ve işin karının hissedarlara temettü olarak dağıtılmayan, bunun yerine yeniden yatırım için ayrılan kısmını temsil eder, büyük ölçüde tahmin edilen net gelir ve temettülerden etkilenecektir. Bir modelde öngörülen birikmiş kazanç değişiklikleri olduğunda, kullanıcılar, bilanço kalemlerini tahmin etmede KK & E'yi tahmin etmek için bir not kullandığımıza benzer şekilde, dağıtılmış kazançları destekleyen program bölümünü tamamlamalıdır.

Borç tahmini, hem kısa vadeli hem de uzun vadeli borcun yanı sıra ilgili faiz maliyetlerinin tahmin edilmesini gerektirir. Finansman tahminini tamamladıktan sonra, nakit bölümünü, böylece bilançoyu tamamlayabiliriz. Kısacası nakit, bilançodaki dengeleme rakamı olarak belirlenir.

Finansman Yapısı

Sermaye Yapısını Tahmin Etmek

Finansman yapısını tahmin ederken sorulması gereken ilk soru şudur: Öz sermaye ve borç finansmanı arasındaki ayrım ne olmalıdır?

Bu soruyu cevaplamak için, borç / öz sermaye gibi kaldıraç oranlarını ve EBIT / faiz giderleri gibi kapsama oranlarını dikkate almamız gerekir.

Kaldıraç Oranları ve Karşılama Oranları

Tipik olarak, kredi anlaşmalarına ilişkin mali sözleşmeler, modelimize dahil edilebilecek maksimum kaldıraç oranlarını ve minimum teminat oranlarını belirler. Ancak, kaldıraç veya teminat bilgisi mevcut değilse, en azından yönetimin ek borç veya öz sermaye alma istekliliğini değerlendirebiliriz. Ayrıca, şirketin borç ve öz sermaye piyasalarına mevcut erişim düzeyini kullanabiliriz.

Finansmanı Tahmin Etmenin Pratikleri

Finans tahmininde, özellikle de öz sermaye, borç ve faiz dahil sermaye yapısının tahmininde dikkate alınması gereken birçok pratik modelleme konusu vardır.

Başlangıçta sorulacak yararlı bir soru şudur:

Finansmanı Tahmin Etmenin Pratikleri

Başka bir deyişle, borç seviyelerini özsermayenin bir katı olarak tahmin etmeniz gerekiyor mu? Borç seviyelerini özkaynak katları olarak tahmin etmeniz gerekmiyorsa, faizi hesaplamak ve uzun vadeli borçların sabit olduğunu varsaymak için açılış borcunu kullanmayı düşünün . Bu, modelinizin basit ve anlaşılır olmasını sağlayacaktır. Daha da önemlisi, döngüsel referansların şansını en aza indirecektir. Sermaye yapısını tahmin ederken dikkate alınması gereken birçok pratik modelleme konusu vardır.

Modelinizde hedef kaldıraç rakamlarını kullanmanız gerekirse, sorulacak bir sonraki soru şudur: Sermaye yapısını modellemede hangi düzeyde hassasiyet gereklidir? Borç ve hisse senedi ihraçlarını yüksek karmaşıklıktaki ilk prensip yaklaşımından modellemeniz gerekirse, kaçınılmaz olarak çözülmesi gereken döngüsel referanslar üreteceksiniz. Döngüsel referanslar için çözümler bu makalenin ilerleyen kısımlarında tartışılacaktır.

Orta nokta, modelinizi, borç hesaplamak için kaldıraç oranlarının kullanıldığı, faizi hesaplamak için ise açılış borcunun kullanıldığı orta düzeyde bir karmaşıklıkla inşa etmektir.

Borç Finansmanı - Öz Sermaye Finansmanı

Sirküler Referanslar

Mali tahminimizdeki borç ve faiz giderini hesaplarken, açılış borcunu (geçen yılın kapanış borcuna eşdeğer), bu yılın kapanış borcunu veya ortalama açılış ve kapanış borçlarını kullanabiliriz. Ortalama borcun kullanılması tipik olarak en doğru faiz giderini sağlayacaktır; ancak döngüsel referanslara da yol açabilir.

Sorunu Anlamak: Ortalama Borç Sirküleri Referansları

Basit olması açısından, anapara geri ödemesi olmayan ve tahakkuk eden faizin her dönemde ödenmek yerine mevcut anaparaya eklendiği bir borç kolaylığı (kredi) düşünün. Kapanış borcunu alabilmek için iki rakama ihtiyacımız var: açılış borcu ve tahakkuk eden faiz gideri. Tahakkuk eden faiz giderini hesaplamak için iki rakama daha ihtiyacımız var: faiz oranı ve ortalama borç. Ancak ortalama borcu hesaplamak için hem açılış hem de kapanış borcuna ihtiyacımız var. Temelde, kapanış borcunu hesaplamak için borcun kapatılmasına ihtiyacımız var. Bu problem döngüsel bir referans örneğidir.

Ortalama Borç Sirküleri Referansları

Döngüsel Referansları Yinelemeyle Çözme

Yineleme, nihayetinde bir çözüm bulmak için model değişkenleri için farklı değerler deniyor. Her tekrar işlemine yineleme adı verilir ve bir yinelemenin sonucu, bir sonraki yineleme için başlangıç ​​noktası olarak kullanılır. Excel 2007 ve sonraki sürümlerdeki PC kullanıcıları için, yinelemeye "Dosya" menüsünden veya Office düğmesinden, "Seçenekler" i ve ardından "Formüller" i seçerek erişilebilir. "Yineleme Hesaplamasını Etkinleştir" kutusunu işaretleyin.

Excel Yinelemesi

Excel Yineleme Komutu

Mac kullanıcıları için, yinelemeli hesaplama, uygulama menü çubuğuna, Excel -> Tercihler -> Hesaplama'ya gidip ardından "Yinelemeli hesaplama kullan" kutusunu işaretleyerek etkinleştirilebilir.

Dairesel Referanslar: Analitik Yaklaşım

Excel işlevi döngüsel başvuruları çözmemize izin verse de, Excel artık kullanıcıları herhangi bir ek döngüsel başvuruyla ilgili olarak uyarmadığından dikkatli kullanılmalıdır. Bunun yerine, Excel otomatik olarak bu döngüsel başvuruları çözmeye çalışacaktır; bu, döngüsel bir başvurunun birden çok çözümü varsa özellikle tehlikelidir.

Aşağıdaki denklem, yineleme işlevini etkinleştirmekten kaçınmamızı sağlayan amortisman borcunu modellerken kullanılabilecek analitik bir çözüm sunar.

Ortalama Borç Denklemi

Ek kaynaklar

Finansın finansal modellemede finans tahmini (öz sermaye, borç ve faiz) kılavuzunu okuduğunuz için teşekkür ederiz.

Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:

  • Finansal Modelleme Kılavuzu Ücretsiz Finansal Modelleme Kılavuzu Bu finansal modelleme kılavuzu, varsayımlar, etmenler, tahmin, üç ifadeyi bağlama, DCF analizi ve daha fazlası hakkında Excel ipuçlarını ve en iyi uygulamaları kapsar.
  • En İyi Finansal Modelleme Uygulamaları En İyi Finansal Modelleme Uygulamaları Bu makale, okuyuculara en iyi finansal modelleme uygulamaları hakkında bilgi sağlamak ve bir finansal model oluşturmak için takip etmesi kolay, adım adım yol gösteren bir kılavuz sağlamak içindir.
  • Finansal Model Türleri Finansal Model Türleri En yaygın finansal model türleri şunlardır: 3 tablo modeli, DCF modeli, M&A modeli, LBO modeli, bütçe modeli. En iyi 10 türü keşfedin
  • Üç Bildirim Modeli 3 Bildirim Modeli 3 tablo modeli, gelir tablosunu, bilançoyu ve nakit akışı tablosunu dinamik olarak bağlantılı tek bir finansal modele bağlar. Örnekler, rehber