Bir kredi olayı, bir kredi temerrüt takasında (CDS) bir koşullu ödemeyi tetikleyen bir borçlunun kredi durumundaki olumsuz bir değişikliği ifade eder. Bir kişi veya kuruluş borcunu ödemediğinde ve girilen sözleşmenin şartlarına uyamadığında ortaya çıkar ve kredi temerrüt takası gibi bir kredi türevini tetikler.
Kredi Olay Türleri
Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği (ISDA) Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA) tarafından tanımlandığı üzere Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA), yaklaşık 60 ülkeden 800'den fazla katılımcıdan oluşan bir ticaret kolektifidir. olaylar şunları içerir:
- İflas
- Zorunluluk hızlandırma
- Yükümlülük temerrüdü
- Ödeme varsayılanı
- Reddetme / Moratorium
- Borçların yeniden yapılandırılması
En yaygın üç kredi olayı, iflaslar, ödeme temerrütleri ve borçların yeniden yapılandırılmasıdır. Aşağıda daha ayrıntılı olarak tartışılmaktadır.
Kredi Temerrüt Swapı nedir?
Kredi temerrüt takası (CDS) Kredi Temerrüt Takası Bir kredi temerrüt takası (CDS), alıcıya temerrüt ve diğer risklere karşı koruma sağlayan bir kredi türevidir. CDS'nin alıcısı, kredi vadesine kadar satıcıya periyodik ödemeler yapar. Sözleşmede satıcı, borç verenin temerrüde düşmesi durumunda satıcının alıcıya tüm primleri ödeyeceğini taahhüt eder ve faiz, iki taraf arasındaki bir kredi türev sözleşmesine atıfta bulunur. Bir kredi temerrüt takas işleminde alıcı, yukarıda belirtilenler gibi kredi olaylarına karşı koruma sağlamak için satıcıya periyodik ödemeler yapar. CDS, bir kredi olayı riskini bir başkasına devrederek alıcıyı korumayı amaçlayan bir sigorta türüdür.
Kredi Temerrüt Swap Örneği
John, ABC Company'nin alacaklılarından biridir ve nominal değeri 1.000 $ ve yıllık kupon oranı% 10 olan 10 yıllık bir tahvile sahiptir. Şirket, kötüleşen piyasa koşullarıyla karşı karşıya ve alacaklıların şirketin devam eden endişesini sorgulamasına neden oluyor. John, ABC Şirketi temerrüde düşerse tüm parasını kaybetmemesini sağlamak için Jane ile bir kredi temerrüt takası yapmaya karar verir. Kredi temerrüt takası aşağıdaki şartlarla birlikte gelir:
- John (alıcı) Jane'e (satıcı) yılda iki kez 50 ABD doları ödeme sağlar;
- ABC Şirketi bir kredi olayıyla karşılaşırsa (iflas, ödeme temerrüdü veya borç yeniden yapılandırması), kredi temerrüt takası tetiklenir ve Jane, John'a tahvilin kalan faizini ödeyecektir.
İflas nedir?
İflas, bir kişi veya kuruluş ödenmemiş borçlarını ödeyemediğinde ortaya çıkan yasal bir süreçtir. Borçlu (veya daha az yaygın olarak alacaklı) tarafından dosyalanır. İflas eden bir şirket de iflas eder.
İflas başvurusunda bulunan önemli şirketler 1997'de Apple, 2013'te General Motors ve 1996'da Marvel Entertainment'tır.
İflas Örneği
ABC Şirketi, kötüleşen piyasa koşullarıyla karşı karşıya ve bu da şirketin tahminlerden önemli ölçüde daha düşük gelir elde etmesine neden oluyor. Şirket, kar elde edememesi nedeniyle alacaklılara ödenmemiş borçlarını ödeyemez ve sonunda iflas başvurusunda bulunmak zorunda kalır.
Ödeme Varsayılanı nedir?
Bir ödeme temerrüdü, bir kişi veya kuruluş borçlarını zamanında ödeyemediğinde ortaya çıkar. Sürekli ödeme temerrütleri, iflasın habercisidir.
Ödeme temerrüdü ve iflas genellikle birbiriyle karıştırılır: Bir iflas, alacaklılarınıza onlara tam olarak ödeme yapamayacağınızı söyler ve bir ödeme temerrüdü, alacaklılarınıza, bu durumda ödeme yapamayacağınızı söyler. nedeniyle.
Ödeme Temerrütüne Örnek
ABC Şirketi, son derece değişken üç aylık kazançlar üreten döngüsel bir iştir. ABC Şirketi, son çeyreğinde ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşı nedeniyle gelirlerinde keskin bir düşüş yaşadı. ABC Şirketinin dönemsel faiz ödemelerinde temerrüde düşmesine neden olur. Faiz Giderleri Faiz gideri, borç veya sermaye kirası yoluyla finanse eden bir şirketten kaynaklanır. Faiz, gelir tablosunda bulunur, ancak borç programı aracılığıyla da hesaplanabilir. Program, bir şirketin bilançosundaki tüm önemli borç parçalarını özetlemeli ve alacaklılarla çarparak faizi hesaplamalıdır.
Borçların yeniden yapılandırılması
Borç yeniden yapılandırması, borç şartlarında bir değişiklik anlamına gelir ve borcun borç sahipleri için daha az elverişli olmasına neden olur. Borç yeniden yapılandırmasının yaygın örnekleri, ödenecek anapara tutarındaki düşüş, kupon oranındaki düşüşü içerir. Kupon Oranı Kupon oranı, tahvilin nominal değerine dayalı olarak bir tahvil sahibine ödenen yıllık faiz geliri tutarıdır. , ödeme yükümlülüklerinin ertelenmesi, daha uzun bir vade süresi veya ödeme önceliği sıralamasında bir değişiklik.
Borç Yeniden Yapılandırma Örneği
ABC Şirketi nakit sıkıntısı içindedir ve borcunu şirketin devamlılığını sağlamak için yeniden yapılandırmaya karar verir. Geçmişte şirket, nominal değeri 1.500 $ ve yıllık kupon oranı% 5 olan 20 yıllık tahvil ihraç ediyordu. Şirket daha sonra borcu 1.500 $ nominal değer ve yıllık% 2 kupon oranı ile 20 yıllık bir tahvil olarak yeniden yapılandırıyor.
Ek kaynaklar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:
- Bölüm 11 Bölüm 11 İflas Bölüm 11, bir borçlunun borçlarının ve varlıklarının yeniden düzenlenmesini içeren yasal bir süreçtir. Bireyler, ortaklıklar, şirketler için mevcuttur
- Borç Takvimi Borç Planı Bir borç planı, bir işletmenin vade ve faiz oranına dayalı olarak bir çizelgede sahip olduğu tüm borçları düzenler. Finansal modellemede faiz gider akışları
- Kazanç Kılavuzu Kazanç Rehberi Kazanç kılavuzu, halka açık bir şirketin yönetimi tarafından tahminler de dahil olmak üzere gelecekteki beklenen sonuçlarına ilişkin sağlanan bilgilerdir.
- Solvency Solvency Solvency, bir şirketin uzun vadeli finansal yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğidir. Analistler bir şirketin ödeme gücü hakkında daha fazla bilgi edinmek istediklerinde, sahip olunan toplam borçlara kıyasla varlıklarının toplam değerine bakarlar.