Şafak baskını, pazar açıldığı anda ("şafak") önemli sayıda hedef şirketin hisselerinin potansiyel bir alıcı tarafından ani ve kapsamlı bir şekilde satın alınması anlamına gelir. Şafak baskını tipik olarak potansiyel bir devralma şirketi tarafından düşmanca bir devralma bağlamında gerçekleştirilir Düşmanca Devralma Birleşme ve devralmalarda (M&A), bir hedef şirketin başka bir şirket tarafından (devralan olarak anılır) bir ihale teklifinde bulunarak veya vekaletname yoluyla doğrudan hedef şirketin hissedarlarına gitmek. Düşmanca ve arkadaşça girişim arasındaki fark.
Düşmanca devralma
İster dostça ister düşmanca ele geçirmeler iş dünyasında oldukça yaygındır. Hedef şirket başka bir şirketle birleşir veya başka bir şirket tarafından satın alınır. Dostça bir devralma durumunda, hedef şirketin yönetim kurulu veya temsilcileri, devralan şirketin temsilcileri ile bir araya gelerek birleşme / devralma şartlarını kurar ve kararlaştırır.
Ancak, hedef şirketin yönetim kurulu veya yönetim ekibinin bir birleşmeye razı olmaması halinde, devralan şirket düşmanca bir devralmaya başvurabilir.
Bir şirket, bir Godfather teklifi kullanmak gibi çeşitli şekillerde düşmanca bir devralmayı kolaylaştırabilir: Satın alan şirket, hedef şirketin hissedarlarına, hisselerini satmaları karşılığında son derece uygun bir anlaşma, mevcut piyasa değerinin çok üzerinde bir fiyat sunar. edinen. Şafak baskını, yaygın olarak kullanılan bir başka devralma stratejisidir.
Şafak Baskını Örneği
Çoğu durumda, bir şirket, uygun yollarla hedeflenen bir şirketi satın alma girişiminde bulunur. Ancak, bu tür girişimler işe yaramazsa, hedef firmanın kontrolünü ele geçirmek için bir şafak baskını uygulanabilir bir seçenektir.
Örneğin, hangi nedenle olursa olsun B Şirketinin A Şirketini devralmak istediğini varsayalım (genellikle A şirketinin gelirleri ve karlılığı artırmak için kullanabileceği bir değer veya avantaj sunduğunu gördükleri için). Sabah sabah piyasanın açıldığı an - Şafakta - B Şirketi, A Şirketinin tedavüldeki hisselerinden büyük miktarda satın almaya çalışır - ideal olarak en az% 51, bu da B Şirketine A Şirketinde kontrol sahibi bir pay verir.
Hakim bir öz sermaye payını elde ettikten sonra, B Şirketi, A Şirketinin yönetim kurulunu ve yönetim ekibini, B Şirketinin birleşme şartlarını kabul edecek şekilde yeniden yapılandırabilir.
İlk Adım Olarak Şafak Baskınları
Gerçekte, bir şafak baskını, satın alan şirkete hedef şirkette% 51 veya daha fazla kontrol payı vermek için genellikle yeterli değildir. Çoğu durumda, devralan şirket, onlara önemli bir azınlık hissesi verecek kadar büyük bir satın alma yapar Azınlık Payı Azınlık payı, bir şirkette oy hakları açısından toplam hisselerin% 50'sinden daha az bir hisseye sahip olmayı ifade eder. Esasen, azınlık yatırımcıları oy yoluyla bir şirket üzerinde kontrol uygulamazlar, bu da onların genel karar alma sürecinde çok az etkiye sahip olmasını sağlar. hedef şirkette. Daha sonra oradan kademeli olarak çoğunluk elde etme noktasına hareket edebilir ve hedefe olan ilgiyi kontrol edebilir. Devralan, nihai hedefine daha fazla hisse satın alımı yoluyla veya sadece hedef firmanın sahiplerini satın almak için kabul edilebilir şartlara gelerek ulaşabilir.Hedef, devralanın kontrol gücünden daha azına sahipken müzakereleri üstlenirse daha uygun şartlarda pazarlık yapabilir.
İlgili Okumalar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:
- Sürünen Devralma Sürünen Devralma Birleşme ve devralmalarda (M&A), Sürünen İhale Teklifi olarak da bilinen Sürünen Devralma, hedef şirketin hisselerinin kademeli olarak satın alınmasıdır. Sürüklenen bir devralma stratejisi, kontrol sahibi bir pay elde etmek amacıyla açık pazar yoluyla hedefin hisselerini kademeli olarak elde etmektir.
- Kontrol Primi Kontrol Primi Kontrol primi, bir alıcının halka açık bir şirkette hâkim mülkiyet payını elde etmek için hisselerin adil piyasa değerini aşan bir tutarı ödemeye razı olduğu tutarı ifade eder. Devralma primi olarak da bilinen kontrol primi olarak ne kadar teklif verileceğini belirlemek, birleşmelerde ve satın almalarda önemli bir husustur.
- Dostça Devralma Dostu Devralma Birleşme ve satın alma işlemlerinde dostane bir devralma, hedef şirketin yönetiminin ve yönetim kurulunun onayı veya onayı ile devralan / teklif veren tarafından bir hedef şirketin devralınmasıdır.
- Zehirli Hapı Zehirli Hapı Zehirli Hap, hedef şirketin potansiyel edinenler için kendisini daha az cazip kılmaya çalıştığı, devralma girişimlerini engellemek için tasarlanmış yapısal bir manevradır. Bu, mevcut hissedarlara daha ucuz hisse satarak ve böylece devralanın elde ettiği öz sermayeyi sulandırarak başarılabilir.