Kirli fiyat, bir tahvil fiyatının en son kupon ödemesinden bu yana tahakkuk eden faizi içermesidir.
Yatırımcılar tahvil bono vs hisse senedi gibi sabit getirili menkul kıymetler satın alırken, müstakbel yatırımcılar ve diğerleri için, tahvil ile hisse senedi arasında ayrım yapmak önemlidir. Yatırımlar için en yaygın varlık sınıflarından ikisi, sabit bir plana göre kupon ödemeleri almayı beklemektir. Ancak, bir tahvilin fiyatı, gelecekteki kupon ödemelerinin bugünkü değerine bağlıdır. Kupon ödeme tarihinde bir tahvil satın alınmadıkça, tahvil fiyatı muhtemelen o zamandan beri tahakkuk eden faizi içerir.
Bu nedenle, alıcı bir kupon ödemesini kaçırır ve satıcı tahakkuk eden faizi cebe indirir - bu kirli bir fiyat olur. Bu, tahakkuk eden faizi hariç tutan temiz bir fiyatla çelişir.
Özet
- Kirli fiyat, bir tahvil fiyatının en son kupon ödemesinden bu yana tahakkuk eden faizi içermesidir.
- Tahvil fiyatına dahil olan tahakkuk eden faiz satıcıya gittiği için "kirli" görülüyor.
- Kirli fiyatı hesaplamak için, temiz fiyatı ve tahakkuk eden faizi toplayın.
Kirli Fiyatı Anlamak
Kirli fiyatı anlamak için önce tahvillerin nasıl çalıştığını anlamak önemlidir. Diğer sabit gelirli varlıklar gibi, tahviller de tahvil sahibine sabit bir programda kupon ödemesi sağlar. Kupon ödemeleri aylık, üç aylık veya yıllık olabilir. Ancak, çoğu tahvil, altı ayda bir (altı ayda bir) kupon ödemesi yapmaktadır.
Bir tahvil, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine göre fiyatlandırılır. Kupon ödemesi yapıldıktan sonra, bir sonraki ödeme tarihine kadar başka ödeme yapılmayacaktır. Her ödeme tarihi arasında tahakkuk eden faiz, tahakkuk eden faiz olarak bilinir Tahakkuk eden Faiz Tahakkuk eden faiz, faizin gerçekleşmiş olan kısmını ifade eder, ancak ödeme borçlu veya borç veren tarafından henüz yapılmamış veya alınmamıştır. . Ödeme tarihinde tahakkuk eden faiz yeniden sıfırlanır.
Bir yatırımcı ödeme tarihinden sonra tahvil almaya karar verirse, bir sonraki ödeme tarihine kadar kupon ödemesi almayacaktır. Ancak, tahvil satıcısı, satış tarihine kadar tahakkuk eden faizi içerecek şekilde bir tahvil fiyatlandırabilir - bu, kirli fiyat olarak bilinir.
Alıcı tahvil bedelini ve tahakkuk eden faizi ödediği, ancak bir sonraki ödeme tarihine kadar herhangi bir kupon ödemesi almayacağı için fiyat “kirli” olarak adlandırılır. Bu nedenle tahvil fiyatına dahil olan tahakkuk eden faiz satıcıya gider.
Fiyatlar Nasıl Hesaplanır
ABD'de, tahakkuk eden faizi hariç tutarak temiz tahvil fiyatları sağlamak normaldir. Satın alma tamamlandıktan (kapatıldıktan) sonra, tahakkuk eden faiz tahvilin gerçek piyasa değerini yansıtmak için temiz fiyata geri eklenir.
Kirli Fiyat
Kirli fiyatı hesaplamak oldukça basittir, tahakkuk eden faizi temiz fiyata eklememiz yeterlidir.
Formül aşağıdaki gibidir:
Kirli Fiyat = Temiz Fiyat + Tahakkuk Eden Faiz
Temiz Fiyat
Temiz fiyatı bulmak istiyorsak, tahakkuk eden faizin etkisini kirli fiyattan ayırırız.
Formül aşağıdaki gibi olacaktır:
Temiz Fiyat = Kirli Fiyat - Tahakkuk Eden Faiz
Her İki Fiyat
Her iki fiyatı da hesaplamak için, tahakkuk eden faiz formülüne de ihtiyacımız olacak:
Nerede:
- F = Yüz değeri
- C = Toplam yıllık kupon oranı Kupon Oranı Kupon oranı, tahvilin nominal değerine bağlı olarak bir tahvil sahibine ödenen yıllık faiz geliri tutarıdır.
- M = Yıllık kupon ödemesi sayısı
- D = Son ödeme tarihinden itibaren geçen gün sayısı
- T = Tahakkuk dönemi (ödemeler arasındaki gün sayısı)
Gerçek Dünya Örneği
Bir devlet tahvilinin% 5 kupon faizini ödediğini ve 2022'de vadeye ulaştığını varsayalım. Kupon altı ayda bir 1 Aralık ve 1 Haziran'da ödeniyor. Bir yatırımcının tahvili 1 Ocak 2020'de 1.500 $ 'a satın aldığını varsayalım.
Kirli fiyatı hesaplamak için önce son ödeme tarihinden itibaren tahakkuk eden faize ihtiyacımız var. Tahvil 1 Ocak'ta kapatılırsa, 31 gün geçmiştir. Yukarıdaki formülü kullanarak:
Yukarıdaki denklemi çözmek, tahakkuk eden 6,37 $ 'lık bir Faiz sağlar .
Kirli fiyatı bulmak için yukarıda verilen formülü kullanırız:
Kirli Fiyat = Temiz Fiyat + Tahakkuk Eden Faiz
Kirli Fiyat = 1.500 $ + 6.37 $ = 1.506,37 $
Dolayısıyla 1 Ocak'ta satılan bir tahvilin kirli fiyatı 1.506.37 dolar olacaktır .
İlgili Okumalar
Finance, küresel Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ CBCA ™ Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ akreditasyonu, finans, muhasebe, kredi analizi ve nakit akışı analizini kapsayan kredi analistleri için küresel bir standarttır , sözleşme modelleme, kredi geri ödemeleri ve daha fazlası. Herkesin birinci sınıf bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmış sertifika programı. Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynakları faydalı olacaktır:
- Tahakkuk Tahakkuk Tahakkuku, kazanılan gelirleri ve nakit değişimi olmadığında oluşan giderleri düzelten tahakkuk ilkesinin temelidir.
- Kupon Oranı Şablonu Kupon Oranı Şablonu onun kupon oranı şablonu, toplam yıllık kupon ödemelerine ve tahvilin nominal değerine bağlı olarak bir bono kupon oranını hesaplayacaktır. Finans şablonlarında olduğu gibi, mavi değerler kodlanmış sayılardır ve siyah sayılar diğer hücrelere bağlı hesaplamalardır. İşte şablonun bir pasajı:
- Tahvil Fiyatlandırması Tahvil Fiyatlandırması Tahvil fiyatlandırması, bir tahvilin ihraç fiyatını kupon, nominal değer, getiri ve vadeye kadar olan vadeye göre hesaplama bilimidir. Tahvil fiyatlandırması yatırımcılara izin verir
- Borç Menkul Kıymet Borç Menkul Kıymet Borçlanma menkul kıymeti, vade öncesinde piyasadaki taraflar arasında alınıp satılabilen herhangi bir borçtur. Yapısı, borçlu olunan bir borcu temsil eder