Dışsal Değer - Genel Bakış, Faktörler ve İçsel Değerden Farkı

Bir opsiyonun dışsal değeri, bir opsiyonun piyasa fiyatı (aynı zamanda prim olarak da adlandırılır) ile içsel fiyatı arasındaki fark alınarak hesaplanır - vade bitiminde veya uygulandığında dayanak ile ilgili olarak bir opsiyon sözleşmesinin değeri.

Dışsal Değer

Başka bir deyişle, dayanak menkul kıymetin fiyatı dışındaki faktörler tarafından belirlenir ve bir opsiyonun fiyatının içsel değerini aşan kısmıdır.

Özet

  • Bir opsiyonun dışsal değeri, bir opsiyonun piyasa fiyatı (aynı zamanda prim olarak da adlandırılır) ile içsel fiyatı arasındaki fark alınarak hesaplanır - vade bitiminde veya uygulandığında dayanak ile ilgili olarak bir opsiyon sözleşmesinin değeri.
  • Bir sözleşme genellikle sona erme tarihine yaklaştıkça değer kaybeder çünkü dayanak menkul kıymetin hamil lehine hareket etmesi için daha az zaman vardır.
  • Altta yatan bir güvenlikteki dalgalanma artarsa, opsiyonun dış değeri de artar ve bunun tersi de geçerlidir.

Dışsal Değeri Etkileyen Faktörler

1. Sözleşmenin Süresi

Dışsal değeri etkileyen temel faktörlerden biri, sözleşmenin uzunluğudur. Bir sözleşme genellikle sona erme tarihine yaklaştıkça değer kaybeder çünkü dayanak menkul kıymetin hamil lehine hareket etmesi için daha az zaman vardır. Bu nedenle, hamilinin daha uzun vadeye sahip opsiyonlar için harici değerde daha fazla ödeme yapması haklı olabilir.

Örneğin, bir aylık vade bitimine sahip olan ve paranın tükendiği bir opsiyon, vadesi bir haftaya kadar olan parasız opsiyondan daha büyük bir dış değere sahip olacaktır.

2. Zımni Oynaklık

Örtülü oynaklık (vega olarak da bilinir), bir dayanak varlığın belirli bir süre boyunca hareket edebileceği tutarı ölçer. Zaman değerine oynaklık eklendiğinde, bir opsiyonun dış değeri elde edilir.

Altta yatan bir güvenlikteki dalgalanma artarsa, opsiyonun dış değeri de artar ve bunun tersi de geçerlidir. Örneğin, bir yatırımcı bir alım opsiyonu satın alırsa, genellikle "çağrı" olarak adlandırılan Çağrı Seçeneği A alım opsiyonu, alım opsiyonu alıcısına hisse senedi satın alma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan bir türev sözleşmesidir. veya belirli bir zaman dilimi içinde belirli bir fiyattaki diğer finansal araç - opsiyonun kullanım fiyatı - yıllıklandırılmış% 10 zımni oynaklık ve ertesi gün ima edilen oynaklık% 35'e yükseldiğinde, dış değer artacaktır.

İçsel Değer ve Dışsal Değer

Opsiyon ticaretinde, içsel fiyat, herhangi bir opsiyonun bugün kullanılması durumunda sahip olacağı değerdir ve temel menkul kıymetin piyasa fiyatı ile kullanım fiyatı arasındaki fark alınarak hesaplanır.

Para içi (ITM) opsiyonunun yalnızca kendine özgü bir değeri vardır. Vade bitimindeki piyasa fiyatı işlem fiyatından yüksekse, alım opsiyonu parasaldır veya kârlıdır ve piyasa fiyatı satım opsiyonunun grevinden düşükse satım kârlıdır. Bu nedenle, bir opsiyon parada veya paranın dışındaysa, içsel değeri sıfırdır.

İçsel Değer (Alım Seçenekleri) = Dayanak Fiyat - Kullanım Fiyatı
İçsel değer (Satış Seçenekleri) = Kullanım Fiyatı - Dayanak Fiyat

Zımni volatilite, faizsiz oran, zamanla değer kaybı vb. Gibi çeşitli faktörler opsiyonun dışsal değerini belirler. Bir opsiyonun sona ermesine kadar geçen süre ne kadar uzun olursa, harici değeri o kadar yüksek olacaktır. Vade yaklaştıkça, bir opsiyonun dış değeri azalır ve süresi doldukça değersiz hale gelir.

Örneğin, bir opsiyon sözleşmesi 60 gün içinde sona eriyor ve para tükendi; içsel bir değeri yoktur. 21 gün içinde sona eren bir opsiyondan daha büyük bir dış değere sahiptir, daha fazla zaman olduğu için diğer her şey eşittir ve bu nedenle 60 günlük seçeneğin paranın bitiminden diğerine geçme şansı daha yüksektir. -para.

Alım ve Satım Seçenekleri için Dış Değerler Neden Farklı?

Aynı kullanım fiyatına ait alım (satın alma hakkı) ve satma (satış hakkı) opsiyonlarının dışsal değerleri Kullanım Fiyatı, opsiyon sahibinin bir dayanak menkul kıymeti alma veya satma opsiyonunu kullanabileceği fiyattır, bir arama seçeneği veya koyma seçeneği olup olmamasına bağlı olarak. Opsiyon, sözleşmeyi belirli bir fiyat üzerinden uygulama hakkı olan ve kullanım fiyatı olarak bilinen bir sözleşmedir. - aynı zamanda egzersiz fiyatı olarak da bilinir - genellikle farklıdır. Daha yüksek faiz oranı, çağrı seçenekleri için daha yüksek dış değerle sonuçlansa da, aslında satım seçenekleri için daha düşük dış değerle sonuçlanır.

Benzer şekilde, temettüler alım opsiyonlarının dışsal değerini düşürse de, satım opsiyonlarının dışsal değerini arttırırlar. Satış Opsiyonu Satım opsiyonu, alıcıya dayanak menkul kıymeti belirli bir fiyattan satma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan bir opsiyon sözleşmesidir fiyatı (kullanım fiyatı olarak da bilinir) önceden belirlenmiş bir son kullanma tarihinden önce veya sonra. İki ana seçenek türünden biridir, diğer tür bir arama seçeneğidir. Stokun düşeceğine dair kesinlik nedeniyle.

Aynı hisse senedinin alım ve satım opsiyonları genellikle farklı dış değerlere sahiptir çünkü bir hisse senedi yukarı veya aşağı doğru hareket etmektedir. Sonuç olarak, yatırımcılar daha fazla alım opsiyonu veya satım opsiyonu satın alıyor. Bu durumda, artan ticaret nedeniyle bu tür opsiyonların dışsal değeri artar.

İlgili Okumalar

Finans, Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ CBCA ™ Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ akreditasyonu, finans, muhasebe, kredi analizi, nakit akışı analizini kapsayan kredi analistleri için küresel bir standarttır sözleşme modellemesi, kredi geri ödemeleri ve daha fazlası. Herhangi birini birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmış sertifika programı.

Finansal analiz bilginizi öğrenmeye ve geliştirmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynakları şiddetle tavsiye ediyoruz:

  • Paraya Yakın Paraya Yakın Paraya Yakın, bir opsiyon sözleşmesinin hisse fiyatının kullanım fiyatına yakın olduğu anlamına gelir. Bir seçeneğin içsel değerini tanımlamak için kullanılır.
  • Opsiyonlar: Alım ve Satım Opsiyonları: Alım ve Satım Opsiyon, hamiline bir varlığı belirli bir tarihte (son kullanma tarihi) belirli bir fiyattan (grev fiyat). İki tür seçenek vardır: aramalar ve koymalar. ABD seçenekleri herhangi bir zamanda kullanılabilir
  • Put-Call Paritesi Put-Call Paritesi Put-call paritesi, satım, alım ve dayanak varlık fiyatlarının birbiriyle nasıl tutarlı olması gerektiğini gösteren opsiyon fiyatlamasında önemli bir kavramdır. Bu denklem, aynı dayanak varlığa sahip bir alım ve satım opsiyonunun fiyatı arasında bir ilişki kurar.
  • Alım satım amaçlı menkul kıymetler alım satım amaçlı menkul kıymetler alım satım amaçlı menkul kıymetler, bir şirket tarafından kısa vadeli kar elde etmek amacıyla satın alınan menkul kıymetlerdir. Bir şirket, değeri düşük bir menkul kıymet belirlerse ve bu fırsattan yararlanmak istiyorsa, çeşitli borç veya hisse senetleri üzerinde spekülasyon yapmayı seçebilir.