İtfa edilebilir tahvil primi, bir tahvil için nominal değeri veya nominal değeri üzerinden ödenen fazla tutarı ifade eder. İhraç anında belirlenen statik bir değerdir ve piyasa değerinden farklı olarak düzenli olarak dalgalanmaz. . Zamanla prim tutarı, tahvilin vadesi dolana kadar itfa edilmektedir.
Tahvil nedir?
Tahvil, bir borç verenden (yatırımcı) bir borçluya yapılan bir krediyi temsil eden sabit gelirli bir yatırım türüdür. Yatırımcıdan borç para almak ve daha sonraki bir tarihte yatırımcıya geri ödemek için yapılan bir anlaşmadır.
Bir yatırımcı, bir tahvil faiz şeklinde tazminat belirlediğinden parasını ödünç vermeyi kabul edecektir. Bir tahvilin faiz şartları değişebilir, ancak esasen borç veren, fırsat maliyetini telafi etmek için faiz talep edecektir. Fırsat Maliyeti Fırsat maliyeti, ekonomi çalışmalarındaki kilit kavramlardan biridir ve çeşitli karar alma süreçlerinde yaygındır. Fırsat maliyeti, vazgeçilen bir sonraki en iyi alternatifin değeridir. Finansmanın ve kredi riskinin sağlanması Kredi Riski Kredi riski, herhangi bir tarafın, esas olarak borçlunun herhangi bir finansal sözleşmesinin hüküm ve koşullarına uymamasından kaynaklanabilecek zarar riskidir.
Tahvil Fiyatlandırması
Genel olarak, bir tahvil 1.000 $ 'lık bir nominal değerle veya başka bir yuvarlak sayı ile gelir. Borçlu tarafından geri ödenmesi taahhüt edilen tutardır. Ancak, bonoyu satın almak için ödenen fiili fiyat genellikle 1.000 $ değildir. Piyasa koşullarına bağlı olarak, fiyat 1.000 dolardan az veya fazla olabilir.
Tahvil fiyatları, nominal değerin yüzdesi olarak temsil edilir. Yani, 100'den işlem gören bir tahvil 1.000 $ 'dan fiyatlandırılacaktır. 100'den az bir tahvil alım satımı 1.000 $ 'dan daha az fiyatlandırılacaktır; indirim olarak kabul edilir. 100'den fazla tahvil alım satımı 1.000 dolardan fazla fiyatlandırılacaktır; prim olarak kabul edilir.
Tahviller, yatırımcılara faiz ödemeleri şeklinde ödenen nakit tutarını gösteren ilişkili bir kupon oranıyla birlikte gelir. Kupon oranı, tahvilin fiyatlandırılmasında önemli bir faktördür.
Tahvil fiyatları, piyasa faiz oranları ile ters orantılıdır. Piyasa faiz oranları artarsa tahvil fiyatları düşer. Piyasa faiz oranları düşerse bono fiyatları yükselir. Çünkü belirtilen kupon oranları sabittir ve dalgalanmaz.
Herhangi bir tahvil için piyasa faiz oranları yükseldiğinde, sabit kupon oranı piyasadaki diğer tahvillere göre daha düşüktür. Tahvili daha çekici hale getirir ve tahvilin indirimli fiyatlandırılmasının nedeni budur.
Piyasa faiz oranları düştüğünde, herhangi bir tahvil için sabit kupon oranı piyasadaki diğer tahvillere göre daha yüksektir. Tahvili daha çekici kılar ve tahvilin bir prim üzerinden fiyatlandırılmasının nedeni budur.
Tahvil Primleri
Daha önce belirtildiği gibi, eğer piyasa faiz oranları düşerse, sabit kupon oranlı herhangi bir tahvil daha çekici görünecek ve bu, bonoların primle alım satımına neden olacaktır. Dolayısıyla, bir tahvil 1.000 $ nominal değerle gelirse ve 1.080 $ 'dan işlem yapıyorsa, 80 $ prim sunar.
Tahvil vadeye ulaştığında, prim zaman içinde amortismana tabi tutulacak ve sonunda kesin vade tarihinde 0 $ 'a ulaşacaktır.
Tahvilin Amortize Edilmesi
Bir tahvil primini amorti etmenin bir yöntemi, sabit getiri yöntemidir. Sabit getiri yöntemi, satın alma fiyatı ile ihraç sırasındaki vadeye kalan getiriyi çarparak ve ardından kupon faizini çıkararak tahvil primini amorti eder.
Prim amortismanını hesaplamak için, bir tahvilin vadeye kadar getirisini (YTM) belirlemeniz gerekir. Vadeye kadar getiri, tahvil üzerinden yapılacak tüm kupon ve anapara ödemelerinin bugünkü değerini ilk alış fiyatına eşitleyen iskonto oranıdır.
Misal
Örneğin, bir yatırımcının 1.050 $ 'lık bir tahvil aldığını düşünün. Tahvil, vadeye kadar beş yıl ve 1.000 ABD Doları değerinde geliyor. Altı ayda bir ödenen% 5 kupon oranı ve% 3,89 vade getirisi sunmaktadır.
Kupon oranı altı ayda bir ödendiğinden, altı ayda bir 25 $ (1.000 $ x 5/2) tutarında bir kupon ödeneceği anlamına gelir. Ayrıca vadeye kalan getiri de yıllık olarak belirtildiğinden, altı ayda bir vadeye kalan getiri% 1,945 (% 3,89 / 2) olmaktadır.
Sabit getiri yöntemi formülüne geçerek şunu elde ederiz:
(1.050 x% 1,945) - 25 ABD doları = - 4,58 ABD doları
Tahvil, altı aylık ilk dönemde 9,25 $ amorti ediyor. Tahvilin değeri şu anda 1.045.52 $ (1.050 $ - 4.58 $) seviyesinde.
Kalan dokuz dönem boyunca devam ederseniz, tahvil sonunda tam olarak 1.000 $ değerinde olacaktır. Aşağıdaki amortisman tablosunda gösterilmektedir:
Daha fazla kaynak
Finance, Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ CBCA ™ Sertifikasyonunu sunar Sertifikalı Bankacılık ve Kredi Analisti (CBCA) ™ akreditasyonu, finans, muhasebe, kredi analizi, nakit akışı analizi, taahhüt modellemesi, krediyi kapsayan kredi analistleri için küresel bir standarttır geri ödemeler ve daha fazlası. Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için sertifika programı. Öğrenmeye ve bilgi tabanınızı geliştirmeye devam etmek için, lütfen aşağıdaki ek ilgili kaynakları keşfedin:
- Tahvil Fiyatlandırması Tahvil Fiyatlandırması Tahvil fiyatlandırması, bir tahvilin ihraç fiyatını kupon, nominal değer, getiri ve vadeye kadar olan vadeye göre hesaplama bilimidir. Tahvil fiyatlandırması yatırımcılara izin verir
- Borçluya Karşı Alacaklı Borçluya Karşı Alacaklı Bir borçlu ile alacaklı arasındaki temel fark, her iki kavramın da bir borç verme düzenlemesinde iki karşı tarafı belirtmesidir. Ayrım aynı zamanda bir
- İskonto Oranı İskonto Oranı Kurumsal finansta, iskonto oranı, gelecekteki nakit akışlarını bugünkü değerine indirmek için kullanılan getiri oranıdır. Bu oran genellikle bir şirketin Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC), gerekli getiri oranı veya yatırımcıların yatırım riskine göre kazanmayı bekledikleri engel oranıdır.
- Sabit Gelir Sözlüğü Sabit Gelir Sözlüğü Bu sabit gelir sözlüğü, finansal analistler için gerekli olan en önemli tahvil terimlerini ve tanımlarını kapsar. Bu şartlar, Finansın Sabit Gelir Temelleri Kursunda ayrıntılı olarak ele alınmıştır. Sabit Süreklilik, Korelasyon, Kupon Oranı, Kovaryans, Kredi Yayımı