Çok Dönemli Temettü İndirimi Modeli - Genel Bakış, Formül, Örnek

Çok dönemli bir temettü indirimi modeli, temettü indirimi modelinin bir varyasyonudur Temettü İndirim Modeli Temettü Iskonto Modeli (DDM), bir hisse senedinin cari adil fiyatı varsayımına dayalı olarak bir şirketin hisse senedi fiyatını değerlemenin nicel bir yöntemidir. Genellikle bir yatırımcının bir hisse senedi satın almayı ve onu sınırlı bir süre boyunca elinde tutmayı ve elde tutma süresinin sonunda hisseyi satmayı beklediği durumlarda kullanılır.

Genel temettü indirimi modeline benzer şekilde, çok dönemli model, bir hissenin içsel değerinin gelecekteki tüm nakit akışlarının toplamına eşit olduğu varsayımına dayanır.Nakit Akışı Nakit Akışı (CF), para miktarındaki artış veya azalıştır. bir işletme, kurum veya birey vardır. Finansta bu terim, belirli bir süre içinde üretilen veya tüketilen nakit miktarını (para birimi) tanımlamak için kullanılır. Bugünkü değerlerine geri dönen birçok CF türü vardır.

Çok Dönemli Temettü İndirimi Modeli

Böyle bir senaryoda, bir yatırımcı hisse senedini elinde tutmayı bekler Adi Hisse Senedi, bir şirkette öz sermaye sahipliğini temsil eden bir menkul kıymet türüdür. Adi hisseye eşdeğer olan adi hisse, adi hisse veya oy hissesi gibi başka terimler de vardır. birden çok dönem için. Bu nedenle, hisse senedinden gelecek nakit akışları, birkaç temettü ödemesinin yanı sıra hisse senedinin beklenen satış fiyatını içerecektir.

Daha sonra, bir hisse senedinin cari iç değeri, gelecekteki temettü ödemelerinin toplamı ve bugünkü değerine indirgenmiş beklenen satış fiyatı bulunarak hesaplanabilir.

Çok Dönemli Temettü İndirim Modeli Formülü

Gerçeğe uygun değerin hesaplanmasına yardımcı olan matematiksel formül Gerçeğe uygun değer Gerçeğe uygun değer, bir varlığın - bir ürün, hisse senedi veya menkul kıymet - hem satıcı hem de alıcı arasında mutabık kalınan gerçek değerini ifade eder. Gerçeğe uygun değer, tasfiye edilmekte olan ürün için değil, ait olduğu piyasada veya normal koşullar altında satılan veya ticareti yapılan bir ürün için geçerlidir. çok dönemli temettü indirimi formülünü kullanan bir hisse senedinin oranı aşağıda verilmiştir:

Birden Çok Dönem DDM - Formül

Nerede:

  • V 0 - bir hissenin cari gerçeğe uygun değeri
  • D n - temettü ödemesi n bundan dönem inci
  • P n - in hisse senedi fiyatı n bundan dönem inci
  • r - öz sermaye tahmini maliyeti

Çok Dönemli Temettü İndirimi Modeli Örneği

Bir yatırım analistisiniz. Müşteriniz sizden ABC Corp.'daki yatırımın uygulanabilirliğini değerlendirmenizi istedi. Müşteri yatırımı üç yıl tutmayı ve elde tutma süresinin sonunda (üçüncü yılın sonunda) satmayı bekliyor.

ABC Corp.'un ilk yıl 2,50 ABD doları, ikinci yıl 3 ABD doları ve üçüncü yıl 3,25 ABD doları temettü ödeyeceğini tahmin ettiniz. Üçüncü yılın sonunda şirketin hisselerinin satış fiyatının hisse başına 125 $ olmasını bekliyorsunuz. Tahmini sermaye maliyeti% 5'tir. Mevcut hisse senedi fiyatı hisse başına 110 $ 'dır.

Çok Dönemli DDM - Örnek

Yatırımın uygulanabilirliğini değerlendirmek için, şirket hisselerinin gerçek değerini belirlemelisiniz. Çok dönemli temettü indirimi modeli kullanılarak bulunabilir. Bilinen değişkenleri formüle girerek, içsel stok değeri aşağıdaki şekilde hesaplanabilir:

Örnek Hesaplama

Şirketin hissesinin gerçek değeri 115,89 $ 'dır ve bu, mevcut hisse fiyatından (110 $) daha fazladır. Bu nedenle, hisse senedinin şu anda değerinin altında kaldığını söyleyebiliriz.

Ek kaynaklar

Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynaklar faydalı olacaktır:

  • Temettüsüz Tarih Temettüsüz Tarih Temettüsüz satış tarihi, hangi hissedarların beyan edilen temettü almaya hak kazanacağını belirleyen bir yatırım süresidir. Bir şirket temettü ilan ettiğinde, yönetim kurulu, sadece o tarih itibariyle şirketin defterlerine kayıtlı olan hissedarların temettü almaya hak kazandığı bir rekor tarih belirler.
  • FCFF - FCFE - Temettüler Karşılaştırması FCFF - FCFE - Temettüler - Üç tür nakit akışı - FCFF - FCFE - Temettüler - öz sermayenin ve nihayetinde bir firmanın içsel hisse senedi fiyatını belirlemek için kullanılabilir. Değerleme yöntemlerindeki temel fark, nakit akışlarının nasıl iskonto edildiğidir.
  • Bir Dönemlik Temettü İndirimi Modeli Bir Dönemlik Temettü İndirimi Modeli Bir dönemlik temettü indirimi modeli, temettü indirimi modelinin bir çeşididir. Bir dönemlik temettü indirimi değişimi, yalnızca bir dönem için (genellikle bir yıl) elde tutulması planlanan bir hisse senedinin gerçek değerini belirlemek için kullanılır.
  • Değerleme Yöntemleri Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süreklilik arz eden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve finansmanda kullanılmaktadır.