Ters fesih ücreti, tersine ayrılma ücreti olarak da bilinir. Devralanın anlaşmadan geri çekilmesi veya işlemin tamamlanamaması durumunda hedef şirkete ödenen para miktarını ifade eder. Genellikle, ters fesih ücreti devralma sözleşmesine dahildir Kesin Satın Alma Sözleşmesi Bir Kesin Satın Alma Sözleşmesi (DPA), bir birleşme, devralma, elden çıkarma, ortak girişim için bir sözleşmeye giren iki şirket arasındaki hüküm ve koşulları kaydeden yasal bir belgedir. veya bir çeşit stratejik ittifak. Bu, karşılıklı olarak bağlayıcı bir sözleşmedir ve edinen, işlemi kapatmak için gerekli finansmanı sağlayamadığında tetiklenebilir. Ters fesih ücretinin amacı, işlemi kolaylaştırmak için hedefin zamanı ve çabası için telafi etmektir.İşlemler Yatırım bankacılığı, kurumsal gelişim ve kurumsal finansın diğer alanlarındaki anlaşmaları ve işlemleri anlamak için kaynaklar ve kılavuz. Şablonları indirin, örnekleri okuyun ve anlaşmaların nasıl yapılandırıldığını öğrenin. Gizlilik anlaşmaları, hisse satın alma anlaşmaları, varlık alımları ve daha fazla M&A kaynağı.
Ters fesih ücreti ve fesih ücreti
Ters fesih ücreti, fesih ücretinin tersidir; bu, işlemin gerçekleştirilememesi durumunda hedef kuruluş tarafından edinen işletmeye ödenen ücrettir. İkincisi, alıcıya anlaşmayı kapatmak için harcanan çaba, zaman ve maliyetler için tazminat ödüyor.
Öte yandan, edinen işletmenin eksiklikleri nedeniyle işlem tamamlanamadığında hedefe ters bir sonlandırma ücreti ödemek zorundadır. Her iki tür ücret, işlemi kolaylaştırmaya yönelik katkılarından dolayı taraflardan herhangi birini tazmin eder.
Ters fesih ücretinin nedenleri
Hedef şirketlerin çoğu, birleşme veya devralmayı tercih eder Birleşme Satın Almalar Birleşme ve Devralma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve satın alma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona özetleyeceğiz, çeşitli satın alma türleri (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemi ve ters fesih ücreti sağlayan işlem maliyeti teklifleri. Hedef şirketler, teklif edilen anlaşma sonuçlanamadığında, satın alan kuruluşun karşılaştıkları riskleri paylaşması gerektiğine inanmaktadır. Bu risklerden bazıları şunları içerir:
Menkul kıymetler sınıfı eylemi
Çoğu birleşme ve devralma anlaşmaları genellikle kamuya açıklandığı için, hedef şirketin menkul kıymet fiyatları Hisse Senedi nedir? Bir şirkette hisse senedi sahibi olan kişiye hissedar denir ve şirketin kalan varlıklarının ve kazançlarının bir kısmını talep etme hakkına sahiptir (şirket feshedilirse). "Hisse senedi", "hisseler" ve "öz sermaye" terimleri birbirinin yerine kullanılmaktadır. Yatırımcılar anlaşmanın etkileri konusunda kararsız hale geldikçe dalgalanma gösterebilir. Teminat sınıfı davalar, menkul kıymetler kanunlarının ihlali nedeniyle zarara uğrayan şirket yatırımcıları tarafından açılabilecek davalardır. Bu tür ihlaller, şirketin mali verilerinin hileli olarak raporlanmasını içerebilir.
Davalar, yanlış beyandan etkilenen bireysel yatırımcıların bireysel davalar yerine tek bir yasal işlem yapmalarına izin veriyor. Mahkeme, şirket verilerinin hileli olarak bildirilmesi nedeniyle yatırımcıların ekonomik olarak zarar gördüğüne ikna olursa, uzlaşmalara hükmedebilir. Tazminat Tazminat, bir tarafın diğer bir tarafı olası kayıplar veya zararlar için suçsuz tutmaya yönelik yasal bir anlaşmadır - sorumlu değildir. milyonlarca dolar değerinde.
İş kesintisi
Bir M&A anlaşmasının gerçekleşmemesi durumunda hedef şirket, ilk beklentilerinin gerçekleşmemesi nedeniyle ticari faaliyetlerinde aksamalar yaşayabilir. Ayrıca, devralandan finansman sağlanamaması, hedef şirketin anlaşmadan faydalanması beklenen bazı departmanlarını sakatlayabilir. İş kesintisinin etkisi, gelirlerde ve karlarda bir düşüştür ve hedef, bu tür beklenen zararların tersine sonlandırma ücreti kullanılarak telafi edilmesini isteyecektir.
Yöneticilerin olası çıkışı
Önerilen bir kamu anlaşmasının yapılamaması, istikrarsızlığa ve kilit yönetici ve çalışanların olası çıkışına neden olabilir. Mali açıdan daha istikrarlı bir devralanın desteğiyle işletmeyi büyütme beklentisi yüksek olan yönetim ekibi arasındaki anlaşmazlıklar nedeniyle olabilir.
Ters fesih ücreti için nedensel olaylar
Bir hedef ile edinen arasındaki bir satın alma sözleşmesinin feshedilmesinin ana nedeni, hedefin belirli bir tarihe kadar işlem için finansman sağlayamamasıdır. Satın alma sözleşmesinin fesih hükmü, sözleşmeyi çeşitli durumlarda feshedecek tarafı belirtmelidir.
Devralan, hedef şirketin birkaç koşulda satın alma sözleşmesini feshetme hakkına sahip olmasını istemeyecektir. Bu koşullar şunları içerir:
- Hedef kuruluş finansman başarısızlığına yol açtı. Hedef kuruluş, alıcının kredi veren kurumdan finansmana erişim çabasıyla işbirliği yapmadıklarında işlemi finanse etmek için sermaye sağlanmasını engelleyebilir.
- Hedef, devralan lehine satın alma sözleşmesinde belirtilen tüm koşulları karşılamamıştır.
Benzer şekilde, hedef, edinen işletmenin işlemi birkaç durumda sonlandırma niyetine itiraz edecektir. Bu koşullar şunları içerir:
- Devralan, kasıtlı olarak finansman başarısızlığına neden olur ve borç vereni borç verme anlaşmasına uymaya zorlamak için mevcut tüm yolları kullanmaz.
- Edinen işletme, ilk finansman seçeneğinin başarısız olmasından sonra finansman elde etmek için başka alternatif kanallar aramamıştır.
Ters fesih ücreti tutarı
Ters fesih ücreti olarak ödenecek tutarın boyutu, iki tarafın başlangıçta üzerinde anlaştığı tüm anlaşma değerinin büyüklüğüne bağlıdır. Ücret, genellikle işlem değerinin% 1 ila% 3'ü arasında değişir ve rakam bir işlemden diğerine değişebilir. Ücret önemsiz görünse de, görünüşte küçük olan yüzde, anlaşma değeri milyarlarca dolara uzandığında yerleşimlerde milyonlarca dolar getirebilir. Hedef ve alıcı, satın alma sözleşmesinin başlangıcından itibaren ters fesih ücretinin boyutu üzerinde anlaşmalıdır.
Hedef şirket, anlaşmanın gerçekleşmesi olasılığını ve anlaşmayla ilişkili riskleri belirlemek için ters fesih ücreti tutarını kullanabilir. Örneğin, devralan, ters fesih ücretinin yüksek bir yüzdesini kabul ettiğinde, bu, devralanın anlaşmayı son aşamalarına kadar görme konusunda ciddi olduğunu gösterir. Aksine, daha düşük bir yüzde, anlaşma Anlaşmaları ve İşlemleri Kaynaklarının ve yatırım bankacılığı, kurumsal gelişim ve diğer kurumsal finans alanlarındaki anlaşmaları ve işlemleri anlamaya rehberlik etme olasılığının yüksek olduğunu gösterir. Şablonları indirin, örnekleri okuyun ve anlaşmaların nasıl yapılandırıldığını öğrenin. Gizlilik sözleşmeleri, hisse satın alma sözleşmeleri, varlık satın alımları ve yerine getirilmeden daha fazla M&A kaynağı,ve edinen, başarısız bir işlem durumunda para biriktirmek ister.
Ters fesih ücretinin gerçek hayattan bir örneği
Şubat 2018'de yarı iletken şirket Broadcom Inc., devralmanın yasal onay alamaması durumunda telekom ekipmanı üreticisi Qualcomm'a 8 milyar dolarlık ters kırılma ücreti teklif etti. Qualcomm yönetim kurulunun, teklifin şirkete değer biçmediği gerekçesiyle hisse başına ilk 82 $ 'lık hisse devralma teklifini reddetmesinin ardından Broadcom tekliften vazgeçti.
8 milyar dolarlık ayrılık, 121 milyar dolarlık özkaynak değeri olan toplam işlem değerinin yaklaşık% 6.6'sını temsil ediyordu. Böylesine yüksek bir yüzde, Broadcom'un Qualcomm'un tüm işini devralmayı tamamlamaya kararlı olduğunu gösterdi.
Ek kaynaklar
Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Öğrenmeye ve kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki Finans kaynakları yardımcı olacaktır:
- Ayrılma Ücreti Ayrılık Ücreti Fesih ücreti olarak da adlandırılan Ayrılma Ücreti, satıcının anlaşmadan çekilmesi durumunda birleşme ve devralma işlemlerinde ödenen bir cezadır. Ücret, anlaşmayı müzakere etmek için harcanan zaman ve kaynakların asıl alıcıya tazmin edilmesi için gereklidir.
- Birleşme ve Devralmalarla İlgili Hususlar ve Çıkarımlar Birleşme ve Devralmalarla İlgili Hususlar ve Çıkarımlar Bir şirket, birleşme ve devralma gerçekleştirirken, birleşme ve devralmalara giden tüm faktörleri ve karmaşıklıkları kabul etmeli ve incelemelidir. Bu kılavuz, önemli
- Satış ve Satın Alma Anlaşması Satış ve Satın Alma Anlaşması Satış ve Satın Alma Anlaşması (SPA), temel ticari ve fiyatlandırma müzakerelerinin sonucunu temsil eder. Esas itibarıyla, anlaşmanın üzerinde anlaşmaya varılan unsurları belirler, ilgili tüm taraflar için bir dizi önemli koruma içerir ve bir mülkün satışını tamamlamak için yasal çerçeve sağlar.
- Başarı Ücreti Başarı Ücreti Finansta, başarı ücreti, bir işlemi başarıyla tamamlamak için bir danışmana (tipik olarak bir yatırım bankası) ödenen bir komisyondur. Ücret, müşterinin hedefine başarılı bir şekilde ulaşmasına yardımcı olmaya bağlıdır ve böylece müşteri ile danışmanın çıkarlarını uyumlu hale getirir. Genellikle anlaşma değerinin bir yüzdesi