Bir opsiyon stratejisi olan bir boğa satış marjı, bir yatırımcı tarafından, temel hissenin fiyatta ılımlı bir artış göstereceğine inandığında kullanılır. Bir boğa satış spread'i, parasız (OTM) satma opsiyonu satın almayı ve daha yüksek bir kullanım fiyatına sahip bir para içi (ITM) satma opsiyonunu satmayı içerir. Kullanım Fiyatı Kullanım fiyatı, opsiyonu, bir alım opsiyonu veya satım opsiyonuna sahip olup olmadıklarına bağlı olarak, bir dayanak menkul kıymeti satın alma veya satma opsiyonunu kullanabilir. Opsiyon, sözleşmeyi belirli bir fiyat üzerinden uygulama hakkı olan ve kullanım fiyatı olarak bilinen bir sözleşmedir. ancak aynı dayanak varlık ve son kullanma tarihi ile. Bir boğa güreşi yayılımı, yalnızca piyasa yükselen bir trend sergilediğinde kullanılmalıdır.
Özet:
- Boğa güreşi spread'i, bir yatırımcının temel hisse senedinin fiyatta ılımlı bir artış göstereceğine inandığı bir opsiyon stratejisidir.
- Bir boğa satış spread'i, bir OTM satış opsiyonu satın almayı ve bir ITM satış opsiyonu satmayı içerir.
- Bir boğa güreşi spread'inde maksimum kazanç, pozisyonlar başlatıldığında gerçekleşir ve strateji olgunluğa yaklaştıkça potansiyel kayıplarla karşı karşıya kalır.
Bull Put Spread için Formüller
Bir boğa güreşi yayılması için maksimum kaybı ve başabaş noktasını belirlemek için aşağıdaki formüllere bakın:
Boğa piyasası spread pozisyonuna girildiğinde, yatırımcının maksimum kazançla başladığını ve strateji vadeye yaklaştıkça potansiyel zararlarla karşılaştığını unutmayın. Bunu ana hatlarıyla açıklayan kapsamlı bir örnek üzerinden geçeceğiz.
Bull Put Spread'i Anlamak
Aşağıdaki örneği düşünün:
Bir yatırımcı, bir satım opsiyonu satın alarak bir boğa satış marjından yararlanır Satma Opsiyonu Satım opsiyonu, alıcıya dayanak menkul kıymeti önceden belirlenmiş bir fiyattan (aynı zamanda kullanım fiyatı olarak da bilinir) satma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan bir opsiyon sözleşmesidir. veya önceden belirlenmiş bir son kullanma tarihinde. İki ana seçenek türünden biridir, diğer tür bir arama seçeneğidir. 15 $ prim için. Satım opsiyonu 80 $ 'lık bir kullanım fiyatı ile gelir ve Temmuz 2020'de sona erer. Aynı zamanda, yatırımcı 35 $' lık bir prim için bir satım opsiyonu satar. Satım opsiyonu 120 $ 'lık bir kullanım fiyatı ile geliyor ve Temmuz 2020'de sona eriyor. Dayanak varlık aynı ve şu anda 95 $' dan işlem görüyor.
Yukarıdaki bilgileri özetlemek gerekirse:
Yatırımcı iki seçeneği yazarken, bir alım opsiyonu satın almaktan 15 $ nakit çıkışına ve bir alım opsiyonunun satışından 35 $ nakit girişine tanık oldu. Tutarları bir araya getirerek, yatırımcı iki satış opsiyonundan 20 $ 'lık bir başlangıç nakit girişi yarattı.
Şimdi, bunun Temmuz 2020 olduğunu varsayalım. Aşağıdaki tablo, son kullanma tarihindeki teorik hisse senedi fiyatlarını göstermektedir.
120 $ veya daha yüksek bir fiyatta, yatırımcının kazancı 20 $ ile sınırlıdır, çünkü hem uzun satım seçeneği hem de kısa satış seçeneği parasızdır. Örneğin, 125 $ 'lık hisse senedi fiyatında:
- Yatırımcı, uzun vadeli satış opsiyonundan 0 $ kazanacaktır; ve
- Yatırımcı, kısa satış opsiyonundan 0 $ kaybedecektir.
Net komisyonlarda faktoring Komisyon Komisyonu, bir çalışana bir görevi tamamladıktan sonra ödenen tazminatı ifade eder; bu, genellikle belirli sayıda ürün veya hizmet satılırsa, yatırımcıya net 20 ABD doları kazanç kalır.
80 $ veya daha düşük bir fiyatta, yatırımcının zararı - 20 $ ile sınırlıdır çünkü hem uzun vadeli hem de kısa vadeli satış seçeneği paranın içindedir. Örneğin, 75 $ 'lık hisse senedi fiyatında:
- Yatırımcı, uzun vadeli satış opsiyonundan 5 $ kazanacaktır; ve
- Yatırımcı, kısa satış opsiyonundan 45 $ kaybedecektir.
Net komisyonlarda faktoring yapıldığında, yatırımcıya 20 $ net zarar kalacaktır .
Bu nedenle, boğa güreşi yayılmasında yatırımcı:
- Açığa satışın kullanım fiyatı eksi uzun vadeli işlemin kullanım fiyatı artı alınan net primler toplamına eşit azami zarar ile sınırlıdır; ve
- Net komisyonlara eşit maksimum kazanç ile sınırlıdır.
Bir boğa güreşi yayılması için formüllerin uygulanması:
- Maksimum kâr = 20 $
- Maksimum zarar = 120 $ - 80 - 20 = 20 $
- Başabaş noktası = 120 Dolar - 20 Dolar = 100 Dolar
Hesaplanan değerler yukarıdaki tabloya karşılık gelir.
Görsel sunum
Yukarıdaki kapsamlı örnek görsel olarak şu şekilde gösterilebilir:
Nerede:
- Mavi çizgi ödül vermek temsil eder; ve
- Noktalı sarı çizgiler uzun opsiyonlarını ve kısa satış opsiyonu temsil etmektedir.
Mavi çizginin, iki noktalı sarı çizginin basit bir kombinasyonu olduğunu unutmayın.
Aşağıdaki ödeme tablosu, yukarıdaki görsel grafiğe karşılık gelir.
Bull Put Spread Örneği
Jorge, ABC Şirketi'nde boğa güreşi yayılımından yararlanmak istiyor. ABC Şirketi şu anda 150 $ 'dan işlem görüyor. 10 dolarlık bir prim karşılığında bir para içi satış opsiyonu satın alır. Bu opsiyonun kullanım fiyatı 140 $ 'dır ve Ocak 2020'de sona erer. Ayrıca, Jorge 30 $' lık bir prim karşılığında parasız satış opsiyonu satıyor. Opsiyonun kullanım fiyatı 180 $ 'dır ve Ocak 2020'de sona erer.
Yukarıya yayılan boğa çağrısının maksimum ödeme, maksimum zarar ve başa baş noktası nedir?
Net komisyon 20 $ 'dır (30 $ OTM Put - 10 $ ITM Put).
Boğa çağrısı yayılması için formülleri uygulayan Jorge, şunları belirler:
- Maksimum kâr = 20 $
- Maksimum zarar = 180 $ - 140 $ - 20 $ = 20 $
- Başabaş noktası = 180 dolar - 20 dolar = 160 dolar
Onaylamak için, Jorge bir ödeme tablosu oluşturur:
Bull Put Spread Kullanmanın Yararları ve Dezavantajları
Bir boğa güreşi yayılımının kullanılmasının arkasındaki ana neden, yayılmayı gerçekleştirdikten sonra maksimum karı hemen gerçekleştirmektir. Yukarıdaki örnekte, Jorge bir boğa güreşi spreadini uygulayarak anında maksimum 20 $ kar elde edebiliyor. Ayrıca maksimum kazanç sınırlandırılmış olsa da yatırımcı aşağı yönlü riskten de korunmaktadır.
Bununla birlikte, boğa güreşi yayılmasının önemli bir dezavantajı, potansiyel kazançların sınırlı olmasıdır. Örneğin, yukarıdaki örnekte, kısa satış opsiyonu pozisyonu nedeniyle Jorge'nin gerçekleştirebileceği maksimum kazanç yalnızca 20 $ 'dır. Hisse senedi fiyatı 0 dolara düşecek olsa bile, Jorge yalnızca 20 dolarlık bir kazanç elde edebilirdi.
İlgili Okumalar
Finance, Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification'ın resmi sağlayıcısıdır. Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmıştır.
Finansal analiz bilginizi öğrenmeye ve geliştirmeye devam etmek için aşağıdaki ek kaynakları şiddetle tavsiye ediyoruz:
- Bull Call Spread Bull Call Spread Bir opsiyon stratejisi olan boğa çağrısı spread'i, bir hisse senedinin fiyatta makul bir artış göstereceğine inandığında yatırımcı tarafından kullanılır. Bir boğa
- Opsiyonlar: Alım ve Satım Opsiyonları: Alım ve Satım Opsiyon, hamiline bir varlığı belirli bir tarihte (son kullanma tarihi) belirli bir fiyattan (grev fiyat). İki tür seçenek vardır: aramalar ve koymalar. ABD seçenekleri herhangi bir zamanda kullanılabilir
- Spread Trading Spread Trading Spread ticareti - aynı zamanda göreceli değer ticareti olarak da bilinir - bir yatırımcının aynı anda bir menkul kıymet alıp bir
- Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Yatırım: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz Finansın Yeni Başlayanlar İçin Yatırım kılavuzu size yatırım yapmanın temellerini ve nasıl başlayacağınızı öğretecektir. Ticaret için farklı stratejiler ve teknikler ve yatırım yapabileceğiniz farklı finansal piyasalar hakkında bilgi edinin.