Bir şirket, bir yan kuruluşun% 50'sinden fazlasına (ancak% 100'den azına) sahip olduğunda,% 100'üne sahip olmasalar bile, o şirketin gelirinin, maliyetlerinin ve diğer gelir tablosu kalemlerinin% 100'ünü kaydederler. Bu nedenle, bir şirketin EV / FAVÖK çoklu EV / FAVÖK EV / FAVÖK değerine baktığınızda, benzer işletmelerin değerini, İşletme Değerini (EV) FAVÖK katına göre bir ortalamaya göre değerlendirerek karşılaştırmak için değerlemede kullanılır. Bu kılavuzda, EV / EBTIDA çarpanını çeşitli bileşenlerine ayıracağız ve adım adım nasıl hesaplayacağınız konusunda size yol göstereceğiz, azınlık hissesi (ana şirkete ait olmayan bağlı kuruluşun değeri) EV'ye eklenmelidir. İşletme Değeri İşletme Değeri veya Firma Değeri, bir firmanın özsermaye değerine eşit tüm değeri, artı net borç, artı değerlemede kullanılan azınlık payıdır.Sadece öz sermaye değerinden ziyade tüm piyasa değerine bakar, bu nedenle hem borç hem de özkaynaktan tüm mülkiyet hakları ve varlık talepleri dahil edilir. FAVÖK nedeniyle FAVÖK FAVÖK veya Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kazanç, Amortisman bir şirketin bu net kesintilerden herhangi biri yapılmadan önceki karıdır. FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler, o bağlı kuruluştan elde edilen gelir ve giderlerin% 100'ünü içerir.FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler, o bağlı kuruluştan elde edilen gelir ve giderlerin% 100'ünü içerir.FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler, o bağlı kuruluştan elde edilen gelir ve giderlerin% 100'ünü içerir.
Kompozisyon Tablosunda Kurumsal Değer
Daha fazla bilgi edinmek için Finans'ın finansal modelleme ve değerleme kurslarını şimdi başlatın!
Kurumsal Değer nedir?
İşletme Değeri İşletme Değeri İşletme Değeri veya Firma Değeri, bir firmanın özsermaye değerine eşit tüm değeri, artı net borç, artı değerlemede kullanılan herhangi bir azınlık payıdır. Sadece öz sermaye değerinden ziyade tüm piyasa değerine bakar, bu nedenle hem borç hem de özkaynaktan tüm mülkiyet hakları ve varlık talepleri dahil edilir. veya EV, bir şirketin değerinin bir ölçüsüdür. Şirket değerinin bir ölçüsü olarak, sadece Hisse Senedi Piyasası Kapitalizasyonu gibi diğer ölçülerden üstündür ve ayrıca Borcun Piyasa Değerini ve Azınlık Faizini içerir. İşletme Değeri genellikle devralma fiyatı olarak adlandırılır çünkü devralma durumunda EV, şirketin satış fiyatıdır.
Kurumsal Değer için formül aşağıdaki gibidir:
İşletme Değeri = Adi hisse senedinin piyasa değeri + Tercih edilen öz sermayenin piyasa değeri + Borcun piyasa değeri Cari Borç Bir bilançoda, cari borç bir yıl (12 ay) veya daha kısa sürede ödenecek borçlardır. Cari bir borç ve net işletme sermayesinin bir parçası olarak listelenmiştir. Tüm şirketlerin cari bir borç kalemi yoktur, ancak bunu bir yıldan daha kısa vadeye sahip krediler için açıkça kullanan şirketler. + Azınlık Payı - Nakit Nakit Benzerleri Nakit ve nakit benzerleri, bilançodaki tüm varlıklar arasında en likit olanlardır. Nakit eşdeğerleri, para piyasası menkul kıymetlerini, bankacı kabullerini içerir .
Azınlık Payı (Kontrol Gücü Olmayan Pay) nedir?
Azınlık payları veya kontrol gücü olmayan paylar (NCI), bir şirkette% 50'den daha az bir mülkiyet payını temsil eder (dolayısıyla azınlık veya kontrol gücü olmayan terimi ). Muhasebe açısından, azınlık payı, cari olmayan bir borç olarak sınıflandırılır ve şirkette çoğunluk hissesine sahip olan şirketin bilançosunda görünür.
Daha fazla bilgi edinmek için Finans'ın finansal modelleme ve değerleme kurslarını şimdi başlatın!
Konsolide raporlama gereksinimlerinin etkisi
ABD muhasebesine göre Cari Borç Bir bilançoda, cari borç bir yıl (12 ay) veya daha kısa sürede ödenmesi gereken borçlardır. Cari bir borç ve net işletme sermayesinin bir parçası olarak listelenir. Tüm şirketlerin cari bir borç kalemi yoktur, ancak bunu bir yıldan daha kısa vadeye sahip krediler için açıkça kullanan şirketler. kurallara göre, bir şirket başka bir şirketin% 50'sinden fazlasına sahipse, ana şirketin muhasebe defterlerini konsolide etmesi gerekir.
XYZ şirketi ABC şirketinin% 50'den fazlasına (örneğin% 80) sahipse, ABD muhasebe kurallarına göre XYZ'nin mali tabloları ABC'nin tüm varlık ve yükümlülüklerini ve ABC'nin mali performansının% 100'ünü yansıtır.
Bu nedenle, XYZ ABC'nin% 50,1 veya% 100'üne sahip olsun, XYZ'nin mali tabloları ABC'nin varlık ve yükümlülüklerinin % 100'ünü ve ABC'nin Satışlarının, Gelirlerinin, Maliyetlerinin, Kârlarının / Zararının vb. % 100'ünü gösterecektir .
Ancak, ana şirket (XYZ) yan kuruluşun (ABC)% 100'üne sahip olmadığından, XYZ'nin gelir tablosu ABC'ye giden net gelir miktarını belirleyecektir. Bu tutar, Azınlık Payıdır ve ana şirketin (XYZ) sahip olmadığı bağlı ortaklığın (ABC) defter değerini (piyasa değerini değil) yansıtır.
Azınlık Payı İşletme Değeri hesaplamasına neden dahil edilir?
Kurumsal Değer, esas olarak Değerleme Oranları Çoklu Analiz Çoklu analizinde kullanılır. Çoklu analiz, bir şirketin bir çoklu kullanımıyla değerlenmesini içerir. Şirketin çarpanını bir emsal şirketinkiyle karşılaştırır. EV / Toplam Satışlar, FD / FAVÖK ve FD / FAVÖK FD / FAVÖK EV / FAVÖK gibi benzer işletmelerin değerini, İşletme Değerlerini (EV) FAVÖK katına göre bir ortalamaya göre değerlendirerek karşılaştırmak için değerlemede kullanılır. Bu kılavuzda, EV / EBTIDA katsayılarını çeşitli bileşenlerine ayıracağız ve adım adım nasıl hesaplayacağınız konusunda size yol göstereceğiz.
XYZ'nin ABC'nin% 80'ine sahip olduğu yukarıda verilen örneği düşünün. Yukarıda tartışıldığı gibi, muhasebe düzenlemeleri nedeniyle, XYZ, ABC'nin yalnızca% 80'ine sahip olmasına rağmen, XYZ'nin konsolide mali tabloları, bağlı ortaklık ABC'nin Toplam Satışları, FAVÖK ve FAVÖK'ünün% 100'ünü yansıtacaktır.
Bu oranların anlamlı olabilmesi için, payın "elmadan elmaya" EV ile Toplam Satış Satış Geliri Satış geliri, bir şirketin mal satışlarından veya hizmet sunumundan elde ettiği gelir arasında bir karşılaştırmaya izin verecek şekilde ayarlanması gerekir. Muhasebede, "satış" ve "gelir" terimleri, aynı anlama gelmek üzere, birbirinin yerine kullanılabilir ve sıklıkla kullanılır. Gelir, mutlaka nakit alınan anlamına gelmez. , FAVÖK FAVÖK Rehberi FVÖK, Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç anlamına gelir ve gelir tablosundaki net gelirden önceki son ara toplamlardan biridir. FAVÖK, bazen işletme geliri olarak da adlandırılır ve buna, tüm işletme giderlerinin (üretim ve üretim dışı maliyetler) satış gelirinden düşülerek bulunması nedeniyle denir. ve FAVÖK FAVÖK FAVÖK veya Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kazanç,Amortisman, bir şirketin bu net kesintilerden herhangi biri yapılmadan önceki karıdır. FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler, vb. Bu, ana şirketin sahip olmadığı bağlı ortaklığın öz sermaye değerinin (azınlık payının) Şirket Değerine eklenmesiyle yapılır. Bu, bağlı şirketin öz sermaye, Toplam Satışlar, FAVÖK ve FAVÖK açısından% 100'ünü oluşturan çeşitli değerleme oranlarının hem payını hem de paydasını ortaya çıkarır.vb. Bu, ana şirketin sahip olmadığı bağlı ortaklığın öz sermaye değerinin (azınlık payının) İşletme Değerine eklenmesiyle yapılır. Bu, bağlı şirketin öz sermaye, Toplam Satışlar, FAVÖK ve FAVÖK açısından% 100'ünü oluşturan çeşitli değerleme oranlarının hem payını hem de paydasını ortaya çıkarır.vb. Bu, ana şirketin sahip olmadığı bağlı ortaklığın öz sermaye değerinin (azınlık payının) İşletme Değerine eklenmesiyle yapılır. Bu, bağlı şirketin öz sermaye, Toplam Satışlar, FAVÖK ve FAVÖK açısından% 100'ünü oluşturan çeşitli değerleme oranlarının hem payını hem de paydasını ortaya çıkarır.
Daha fazla bilgi edinmek için şunu okuyun:
- Değerleme yöntemleri Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süregiden bir işletme olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve finansmanda kullanılmaktadır.
- Değerleme çarpanı türleri Değerleme Çarpanı Türleri Finansal analizde kullanılan birçok değerleme çarpanı türü vardır. Bu tür katlar, öz sermaye katları ve kurumsal değer katları olarak kategorize edilebilir. İki farklı yöntemde kullanılırlar: karşılaştırılabilir şirket analizi (karşılaştırmalar) veya emsal işlemler (emsaller). Nasıl hesaplanacağına dair örnekleri görün
Azınlık Faiz alternatifi: bunun yerine gelir tablosunu ayarlayın
Benzer bir sonuca ulaşmanın bir başka yolu da, Toplam Satışlar, FAVÖK ve FAVÖK oranlarını, ana şirketin (XYZ) ABC'de sahip olduğu değerleme oranlarına dahil etmemizdir.
Azınlık hissesini İşletme Değerine eklemek istemezsek, çeşitli değerleme oranlarının hesaplanmasına ABC'nin Toplam Satışları, FAVÖK ve FAVÖK'ün yalnızca% 80'ini dahil ederiz.
Bu ikinci yöntemle ilgili sorun, ABD muhasebe düzenlemelerine göre, şirketlerin yalnızca bir konsolide Mali Tablo Denetlenmiş Mali Tablolar sunmaları gerektiği gerçeğinde yatmaktadır. Halka açık şirketler, mali tablolarının kayıtlı bir YMM tarafından denetlenmesini sağlamakla yasal olarak yükümlüdür. Bağımsız denetimin amacı, yönetimin önemli hata içermeyen finansal tablolar sunduğuna dair güvence sağlamaktır. Denetlenmiş mali tablolar karar vericilere yardımcı olur ve tüm iştiraklerinin ayrı mali tablolarını sunmaz.
Daha fazla bilgi edinmek için Finans'ın finansal modelleme ve değerleme kurslarını şimdi başlatın!
İşletme Değerinde Azınlık Payının Özeti
- EV'ye azınlık faizi eklemenin amacı, EV ile Toplam Satışlar, FAVÖK ve FAVÖK FAVÖK FAVÖK veya Faiz Öncesi Kar, Vergi, Amortisman, Amortisman gibi rakamlar arasında “elmadan elmaya” karşılaştırmasını kolaylaştırmaktır. bu net kesintiler yapılır. FAVÖK, bir işletmenin işletme kararlarına odaklanır, çünkü sermaye yapısının etkisinden önce işletmenin temel faaliyetlerinden elde ettiği karlılığa bakar. Formül, örnekler.
- Konsolide mali tablolarda gösterilen öz sermaye değeri her zaman ana şirketin bağlı ortaklıklardaki hisselerinin değerini gösterecektir. Bu nedenle, ana şirket, bağlı ortaklığının% 80'ine sahipse ve bağlı ortaklığı 1.000 $ değerindeyse, öz sermaye değeri 1.000 $ 'ın% 80'ini veya 800 $' ı yansıtır.
- Muhasebe düzenlemelerine göre, ana şirketin, bağlı ortaklığının% 50'sinden fazlasına sahip olması durumunda, bağlı kuruluşlarıyla ilgili diğer tüm rakamların% 100'ünü göstermesi gerektiğinden bir sorun ortaya çıkmaktadır.
- Dolayısıyla, ana şirket Toplam Satış, FAVÖK ve FAVÖK gibi rakamların% 80'ini yansıtamaz. Bu, şirket değeri (EV ) ortalamaya göre FAVÖK katına. Bu kılavuzda, EV / EBTIDA çarpanını çeşitli bileşenlerine ayıracağız ve bunu adım adım nasıl hesaplayacağınız konusunda size yol göstereceğiz çünkü pay, yan kuruluşun yalnızca% 80'ini yansıtırken payda, yan kuruluşun% 100'ünü yansıtır.
- Paydayı ayarlamak genellikle mümkün veya pratik değildir çünkü şirketler yeterince bilgi açıklamaz. Bu nedenle, payı yan kuruluşun% 100'ünü yansıtacak şekilde ayarlıyoruz.
Daha Fazla Okuma
Bunun, işletme değeri hesaplamalarında azınlık çıkarları için faydalı bir rehber olmasını umuyoruz. Finance, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ sertifikasyonunun resmi küresel sağlayıcısıdır FMVA® Sertifikasyonu Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi, herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmış şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın.
Kariyerinizi kurumsal finansmanda ilerletmekle ilgileniyorsanız, bu makaleler size yolunuzda yardımcı olacaktır:
- Mali Tabloların Analizi Mali Tabloların Analizi Mali Tabloların Analizi Nasıl Gerçekleştirilir. Bu kılavuz size marjlar, oranlar, büyüme, likidite, kaldıraç, getiri oranları ve karlılık dahil olmak üzere gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tablosunun mali tablo analizini yapmayı öğretecektir.
- Konsolidasyon Yöntemi Konsolidasyon Yöntemi Konsolidasyon yöntemi, çoğunluk hissesine sahip yatırımların mali tablolarını konsolide etmek için kullanılan bir yatırım muhasebesi türüdür. Bu yöntem yalnızca yatırımcının, genellikle yatırımcının en az% 50,1'ine sahip olduğunu varsayan bir yan kuruluşun etkin kontrolüne sahip olması durumunda kullanılabilir.
- İşletme Değeri kılavuzu İşletme Değeri İşletme Değeri veya Firma Değeri, bir firmanın özsermaye değerine eşit tüm değeri, artı net borcu ve değerlemede kullanılan herhangi bir azınlık payıdır. Sadece öz sermaye değerinden ziyade tüm piyasa değerine bakar, bu nedenle hem borç hem de özkaynaktan tüm mülkiyet hakları ve varlık talepleri dahil edilir.
- Finansal modelleme kılavuzu Ücretsiz Finansal Modelleme Kılavuzu Bu finansal modelleme kılavuzu, varsayımlar, etmenler, tahmin, üç ifadeyi bağlama, DCF analizi ve daha fazlası hakkında Excel ipuçlarını ve en iyi uygulamaları kapsar.