Nakit bedel, bir şirketin tedavüldeki hisse senetlerinin ödeme şekli olarak nakit kullanarak satın alınmasıdır. Tamamen nakit teklif, devralanın bir birleşme veya devralma sırasında başka bir şirkette hisse almak için kullanabileceği bir yoldur Birleşme Devralmalar Birleşme ve Devralma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve devralma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona, çeşitli edinen türlerini (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemini ve işlem maliyetleri işlemlerini özetleyeceğiz. Nakit bedel genellikle hissedarlar tarafından tercih edilir, ancak teklife bağlı olarak bazen hisse senedi veya borçlanma araçları gibi diğer değerlendirme şekillerini tercih edebilirler.
Ayrıca, rekabetçi bir ihale sürecinde, nakit, birleşik şirketin gelecekteki performansını etkilemeyeceğinden, hissedarların diğer ödeme türlerine kıyasla nakit bedel kabul etme olasılıkları daha yüksektir. Nakit bedelinin kabul edilebileceği diğer bir senaryo, hissedarların anlaşmanın uygulanabilirliği konusunda kararsız oldukları ve devralanın bir prim fiyatı sunmaya karar vermeleridir. Devralma Primi Devralma primi, şirketin piyasa değeri (veya tahmini değeri) ile elde etmek için gerçek fiyat. Devralma primi, bir birleşme ve devralmadaki tüm hisselerin satın alınmasının ek maliyetidir. Prim, (1) kontrol değeri ve (2) yalnızca nakit kullanılan sinerjilerin değeri nedeniyle ödenir.
Nasıl çalışır
Nakit bedel, bir varlık karşılığında veya bir birleşme veya devralma işlemi sırasında ödeme seçeneği olarak nakit kullanılmasıdır. İşlem, yalnızca diğer finansman türleri kullanılmadan yapılır. Borç Borç Borç, bir tarafın diğerinden başka türlü doğrudan karşılanamayacak bir finansal ihtiyacı karşılamak için ödünç aldığı paradır. Birçok kuruluş, nakit ödeyemedikleri mal ve hizmetleri satın almak için borç kullanır. veya edinen hisse senedi. Nakit bedel, aşağıdaki iki işlem türünde bir ödeme şekli olarak kullanılabilir:
1. Kurumsal satın alma
Kurumsal satın almalarda, devralan hedef şirketi tamamen nakit bir anlaşma yoluyla satın alabilir. Bu, devralanın hedef şirketin hissedarlarına kendi hisselerini teklif etmeyeceği ve bilançonun öz sermaye bölümünün değişmeyeceği anlamına gelir. Bunun yerine, devralan, şirketin hisselerinin çoğunu satın almak için nakit kullanacaktır.
Satıcının, borç finansmanını içeren diğer satın alma tekliflerinden ziyade tamamen nakit bir anlaşmayı düşünmesi daha olası olduğundan, tamamen nakit bir işlem, alıcıya rekabetçi bir teklif verme sürecinde fayda sağlar. Satıcı için nakit bedel kabul etmek, devralanın hisse senetlerinin değer kazanmasıyla elde edilen kazançları kaybedecekleri anlamına gelir.
2. Emlak
Gayrimenkul satın alırken Emlak Gayrimenkul, binalar, demirbaşlar, yollar, yapılar ve hizmet sistemlerini içeren arazi ve iyileştirmelerden oluşan gayrimenkuldür. Mülkiyet hakları, arsa, iyileştirmeler ve mineraller, bitkiler, hayvanlar, su vb. Gibi doğal kaynaklara mülkiyet hakkı verir, satıcı işlem için tek ödeme şekli olarak nakit bedel teklif edebilir. Bu, işlemin ipotek veya borç finansmanı gibi diğer ödeme şekillerini içermeyeceği anlamına gelir. Mülkün satıcısı, ikincisi öncekinden daha yüksek fiyatlı olsa bile, diğer ödeme yöntemlerine kıyasla tamamen nakit bir anlaşmayı kabul edebilir.
Bunun nedeni, satıcının nakit teklifin hızlı bir şekilde kapanacağını bilmesi ve kapanışta tüm satış fiyatını almasıdır. Alıcı, anlaşma süreci sırasında, işlemi kapatmaya kararlı ve muktedir olduğuna dair satıcıya güvence olarak fonların kanıtını sağlamalıdır.
Nakit Değerlemenin Sınırlamaları
Nakit bedel diğer ödeme şekillerine göre tercih edilmekle birlikte, vergilendirme nedeniyle para üzerinde kazanç gücü kaybına neden olacaktır. Hedef şirketin hisselerinin satışı vergiye tabi bir olaydır. Hedefin hissedarlarının, holdinglerinin satışından elde ettikleri para miktarı üzerinden bir vergi yüzdesi ödemeleri gerekecektir.
Devralan, hedef şirketin hisselerinin çoğunluğunun satın alınması için bir prim bedeli ödese bile, vergi bu ödemeyi tüketecektir. Bu nedenle, hissedarlar, vergilendirilebilir bir olay olmadığından, bir hisse senedi için hisse senedi işlemini kabul etmeleri daha iyi olabilir.
Nakit Değerlendirmeye Alternatifler
Satıcı, bir birleşme veya devralma işlemi gerçekleştirirken aşağıdaki hususları sunabilir:
1. Hisse senedi ile satın alma
Hisse senedi için hisse senedi ödemesi, devralanın, hedef şirkette hissedarların sahip olduğu tüm hisseleri devralanın şirketindeki hisselerle değiştirmeyi teklif ettiği bir işlemdir. Hissedarlar, elde edilen kazançlar üzerinden vergi ödemek istemedikleri zaman tüm hisse senedi ödemesini tercih ederler. Kazanılan kâr üzerindeki vergi, yalnızca hissedarlar hedef şirketin hisselerine tazminat olarak verilen hisseyi elden çıkarmaya karar verdiğinde tanınır.
Vergi, bir hissedarın elde ettiği kâr üzerinden hesaplanır, bu, alınan satış fiyatı ile hisselerin maliyet esası arasındaki farktır. Hisse senedi için bir ödeme şeklini kabul etmek, hissedarların tamamı nakit bir anlaşmanın sunduğu kısa vadeli likiditeden yararlanamayacağı anlamına gelecektir.
2. Borçla ödeme
Edinen işletme, birleşme veya devralma işlemi için finansman yapısının bir parçası olarak borcu kullanmaya karar verebilir. Satıcılar, borç ödemesi yapılana kadar vergi ödemekten muaf tutulacaklarından borç finansmanından yararlanmaktadır. Genellikle, borç içeren bir yapıyı kabul etmeden önce, satıcının alıcının istikrarlı bir mali durumda olduğunu ve yakın gelecekte iflas etmeyeceğini doğrulaması gerekir.
Satıcının işlemi kabul etmesi ve alıcının kısa süre sonra iflasının ilan edilmesi durumunda, satıcı diğer hissedarlar arasında sınıflandırılır. Diğer kıdemli borçlulara ödeme yapıldıktan sonra ödemeleri en son alacaklar.
İlgili Okumalar
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynakları faydalı olacaktır:
- Emsal Karşılıklı İşlem Kol Uzunluğu İşlemi Emsallerine uygunluk ilkesi (ALP) olarak da bilinen emsallerine uygun işlem, her iki tarafın kendi çıkarları doğrultusunda hareket ettiği iki bağımsız taraf arasındaki bir işlemi belirtir. Hem alıcı hem de satıcı bağımsızdır, eşit pazarlık gücüne sahiptir ve baskı veya baskı altında değildir
- Kesin Satın Alma Anlaşması Kesin Satın Alma Anlaşması Bir Kesin Satın Alma Anlaşması (DPA), bir birleşme, satın alma, elden çıkarma, ortak girişim veya bir tür stratejik ittifak için bir anlaşmaya giren iki şirket arasındaki hüküm ve koşulları kaydeden yasal bir belgedir. Karşılıklı bağlayıcı bir sözleşmedir
- Pazarlıklı Satış Görüşmeli Satış Müzakereli satış, ihraç eden kuruluş ve ilgilenen bir yüklenicinin alıcıyla satışın şartlarını müzakere ettiği bir tahvil teklif tekniğidir. İhraççı ile sigortacı arasındaki hızı, esnekliği, verimliliği ve gizlilik düzeyi nedeniyle bazen rekabetçi teklif vermeye tercih edilir.
- İhale Teklifi İhale Teklifi İhale teklifi, bir yatırımcının halka açık bir şirketin hissedarlarına yaptığı bir tekliftir. Teklif, hisselerini önceden belirlenmiş bir zamanda belirli bir fiyat için ihale etmek veya satmaktır. Bazı durumlarda, ihale teklifi, bir grup yatırımcı veya başka bir işletme gibi birden fazla kişi tarafından yapılabilir. İhale teklifleri, yaygın olarak kullanılan bir satın alma yöntemidir