Birleşme ve devralmalarda (Birleşme ve Devralmalarda) Birleşme Satın Almalar Birleşme ve Satın Alma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve devralma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona, çeşitli devralma türlerini (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemini ve işlem maliyetlerini ana hatlarıyla açıklayacağız, değişim oranı satın alan şirketin hisse sayısını ölçer Satın Alma Hisse senedi alımında, bireysel hissedar (lar) şirketteki paylarını bir alıcıya satarlar. Bir hisse senedi satışı ile alıcı, işletmenin geçmiş eylemlerinden kaynaklanan potansiyel yükümlülükler dahil olmak üzere hem varlıkların hem de borçların mülkiyetini üstlenir.Alıcı, yalnızca önceki sahibinin yerine geçiyor, hedef firmanın her bir hissesi için ihraç etmek zorunda. Anlaşmanın bedelinin (tazminat) bir parçası olarak hisse içeren birleşme ve satın alma anlaşmaları için hisse değişim oranı önemli bir ölçüdür. Anlaşmaların tümü nakit, tüm hisseler veya ikisinin karışımı olabilir.
Formül
Değişim Oranı = Hedefin Payları / Alıcının Hisse Fiyatı için Teklif Fiyatı
Döviz Oranı örneği
Firma A'nın devralan ve Firma B'nin hedef firma olduğunu varsayalım. Firma B'nin 10.000 ödenmemiş hissesi var ve mevcut 17.30 $ 'dan işlem görüyor ve Firma A% 25 devralma primi ödemeye hazır. Bu, Firma B için Teklif Fiyatının 21,63 $ olduğu anlamına gelir. Firma A şu anda hisse başına 11.75 $ 'dan işlem görüyor.
Döviz oranını hesaplamak için, 21.63 $ 'lık teklif fiyatını alıp Firma A'nın 11.75 $' lık hisse fiyatına böleriz.
Sonuç 1.84'tür. Bu, Firma A'nın almayı planladığı Hedef'in her 1 hissesi için 1.84 hissesini ihraç etmesi gerektiği anlamına gelir.
Ücretsiz Şablonu İndirin
Aşağıdaki forma adınızı ve e-posta adresinizi girin ve ücretsiz şablonu şimdi yukarıda gösterilen örnekten indirin!
Değişim Oranının Önemi
Tamamı nakit birleşme işlemi olması durumunda, değişim oranı kullanışlı bir ölçü değildir. Aslında, bu durumda, oranı analizin dışında bırakmak iyi olacaktır. Çoğu zaman, birleşme ve satın alma değerleme modelleri Birleşme Satın Almalar Birleşme ve Devralma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve satın alma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona özetleyeceğiz, çeşitli edinen türleri (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemi ve işlem maliyetleri, bu oranı "0.000" veya boş olarak not edecektir. tamamen nakit işleme gelir. Alternatif olarak, nakit işlemin aynı değeri, bunun yerine bir hisse senedi işlemi ile gerçekleştirilecekse, model teorik bir değişim oranı gösterebilir.
Bununla birlikte,% 100 hisse senedi satışı durumunda, değişim oranı güçlü bir ölçü haline gelir. Neredeyse gerekli hale gelir ve analistin iki firma arasındaki teklifin göreceli değerini görmesine izin verir.
İşlemin bir kısmının nakit içerdiği ve bir kısmının hisse senedi satışını içerdiği bölünmüş bir anlaşma durumunda, işleme dahil olan hisse senedi yüzdesi dikkate alınmalıdır. Herhangi bir nakit etkisi hariç tutulduğunda, hisse senedine dayalı fiili değişim oranı nedir? Ek olarak, M&A modelleri,% 100 hisse senedi anlaşması olsaydı bu işlemin nasıl görüneceğini de göstermek isteyebilir.
Komplikasyonlar
Firmanın değerleri analiz edilirken döviz oranlarının hesaplanması daha zor hale gelir. Bunun nedeni, edinen firmanın bir miktar değerinin hedef firmanın sahiplerine aktarılmasını içermesidir. Satın alan bir firma nakit benzerleri sunduğunda Nakit ve nakit benzerleri, bilançodaki tüm varlıklar arasında en likit olanlardır. Nakit eşdeğerleri para piyasası menkul kıymetlerini, bankanın hedef firmaya kabullerini içerir, etkisi basittir. Hedef firma nakit karşılığında satın alan tarafından emilir.
Ancak, devralan, hedef firma için kendi firmasında hisse teklif ettiğinde, değerleme daha karmaşık hale gelir. Bunun nedeni, satın alan firmanın değerinin bir kısmının seyreltilmesi ve hedef firmaya verilmesidir. İşlemden sonra, birleşen firmanın değerinin bir kısmı ve sinerjileri hedef firmaya ait olacaktır. Bu nedenle, bir M&A işleminde kullanılacak uygun değişim oranını hesaplarken bu dikkate alınmalıdır.
Finansal Modellemede Uygulamalar
Finansal modellemede Finansal Modelleme Nedir Finansal modelleme, bir şirketin finansal performansını tahmin etmek için Excel'de gerçekleştirilir. Finansal modellemenin ne olduğuna, bir modelin nasıl ve neden oluşturulacağına genel bakış. Birleşme ve satın alma işlemleri için, bir analistin işlemin tam etkisini hesaba katması önemlidir. Ana etki, birikme / seyreltme hesaplamasından gelir Birikme Seyreltme Küme Seyreltme Analizi, önerilen bir birleşme veya devralmanın, Hisse Başına Kazanç (Hisse Başına EPS Kazanç (EPS) Kazançlarının işlem sonrası EPS'sini artırıp artırmayacağını belirlemek için kullanılan basit bir testtir. hisse başına (EPS), şirketin kârındaki ortak hissedarın payını belirlemek için kullanılan önemli bir metriktir. EPS, birleşik şirketin her bir ortak hissesinin karını ölçer.
Daha fazla bilgi edinmek için, Finans'ın M&A finansal modelleme kursunu başlatın.
Ek kaynaklar
Finance, FMVA finansal modelleme sertifikasyon programının resmi küresel sağlayıcısıdır FMVA® Sertifikasyonu Herkesi birinci sınıf bir finansal analiste dönüştürmek için tasarlanmış Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. Kariyerinizi geliştirmek için aşağıdaki ek ücretsiz kaynaklara göz atın:
- Katılma ve seyreltme Toplama Seyreltme Birleşme Seyreltme Analizi, önerilen bir birleşme veya satın almanın işlem sonrası EPS'yi artırıp artırmayacağını belirlemek için kullanılan basit bir testtir
- Birleşme ve Satın Alma Etkileri Birleşme Sonuçları Analizi Birleşme sonuçları analizi, bir birleşme veya satın almanın bir şirket üzerindeki finansal etkisini değerlendirir. Bunlar önceden dikkatlice düşünülmelidir
- Birleşme ve Satın Alma Karmaşıklığı Birleşme ve Devralmalarla İlgili Hususlar ve Etkileri Bir şirket, birleşme ve devralma gerçekleştirirken, birleşme ve satın almalarla ilgili tüm faktörleri ve karmaşıklıkları kabul etmeli ve incelemelidir. Bu kılavuz, önemli
- Sinerji Türleri Sinerji Türleri Birleşme ve satın alma sinerjileri, maliyet tasarruflarından veya yukarı yönlü gelirden kaynaklanabilir. Birleşme ve devralmada çeşitli sinerji türleri vardır. Bu kılavuz örnekler sağlar. Bir sinerji, birleştirilmiş bir firmanın değerini iki ayrı firmanın birleşik değerinin üzerine çıkaran herhangi bir etkidir. Birleşme ve satın alma işlemlerinde sinerji ortaya çıkabilir