Emsal işlem analizi, bir şirket değerleme yöntemidir Değerleme Yöntemleri Bir şirketi süreklilik arz eden bir iş olarak değerlendirirken kullanılan üç ana değerleme yöntemi vardır: DCF analizi, karşılaştırılabilir şirketler ve emsal işlemler. Bu değerleme yöntemleri, yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırması, özel sermaye, kurumsal gelişim, birleşme ve devralmalar, kaldıraçlı satın almalar ve geçmiş M&A işlemlerinde kullanılan finansmanda Birleşme Devralmalar Birleşme ve Devralma Süreci Bu kılavuz, birleşme ve satın alma sürecindeki tüm adımlarda size yol gösterir. Birleşmelerin, satın almaların ve anlaşmaların nasıl tamamlandığını öğrenin. Bu kılavuzda, satın alma sürecini baştan sona özetleyeceğiz, çeşitli satın alma türleri (stratejik ve finansal satın almalar), sinerjilerin önemi ve bugün benzer bir işletmeye değer vermek için kullanılan işlem maliyetleri.Genel olarak "emsaller" olarak adlandırılan bu değerleme yöntemi, bir birleşme / devralmanın bir parçası olarak tüm bir işletmeye değer vermeye çalışırken yaygındır ve genellikle yatırım bankacılığı alanında çalışan analistler tarafından hazırlanır IBD - Yatırım Bankacılığı Bölümü IBD, Yatırımın kısaltmasıdır Genel yatırım bankası içindeki Bankacılık Bölümü. IBD, sermaye artırımı (öz sermaye, borç ve karma piyasalarda yüklenim) ve birleşme ve devralmaları yürütmek için şirketler, kurumlar ve hükümetlerle çalışma sorumluluğuna sahiptir, özel sermaye Özel Sermaye İşlerine Yönelik Kariyer Rehberi eşitlik işleri bilmeniz gereken tüm bilgileri sağlar - pozisyonlar, maaş, unvanlar, beceriler, ilerleme ve çok daha fazlası.Özel sermaye firmaları, yüksek net değerli bireylerden (HNWI) ve kurumsal yatırımcılardan sağlanan sermayeyi bir araya getirerek özel işletmeleri satın alan yatırım yönetimi şirketleridir. ve kurumsal gelişim Kurumsal Gelişim Kurumsal gelişim, işini büyütmek ve yeniden yapılandırmak, stratejik ortaklıklar kurmak, birleşme ve satın almalara (M&A) katılmak ve / veya organizasyonel mükemmelliğe ulaşmak için stratejik kararlardan sorumlu bir şirketteki gruptur. Corp Dev ayrıca şirketin iş platformunun değerini artıran fırsatları da takip ediyor. .stratejik ortaklıklar kurun, birleşme ve devralmalara (M&A) katılın ve / veya organizasyonel mükemmelliğe ulaşın. Corp Dev ayrıca şirketin iş platformunun değerini artıran fırsatları da takip ediyor. .stratejik ortaklıklar kurun, birleşme ve devralmalara (M&A) katılın ve / veya organizasyonel mükemmelliğe ulaşın. Corp Dev ayrıca şirketin iş platformunun değerini artıran fırsatları da takip ediyor. .
Bu kılavuz, emsal işlemlerin çeşitli bileşenlerini ayrıştıracak ve analizi kendi başınıza gerçekleştirmenizi sağlayacaktır.
Emsal İşlem Analizi Gerçekleştirme Adımları:
# 1 İlgili işlemleri arayın
Süreç, yakın tarihte (ideal olarak) gerçekleşen ve aynı sektörde olan diğer işlemleri aramakla başlar.
Tarama süreci aşağıdaki gibi kriterlerin ayarlanmasını gerektirir:
- Sanayi sınıflandırması
- Şirket türü (kamu, özel vb.)
- Finansal ölçüler (gelir, FAVÖK FAVÖK FAVÖK veya Faiz Öncesi Kar, Vergi, Amortisman, Amortisman, bir şirketin bu net kesintilerden herhangi biri yapılmadan önceki karıdır.FAVÖK, işletmenin kârlılığına temelden baktığı için bir işletmenin faaliyet kararlarına odaklanır. sermaye yapısının etkisinden önceki işlemler. Formül, örnekler, net gelir)
- Coğrafya (merkez, gelir karması, müşteri karması, çalışanlar)
- Şirket büyüklüğü (gelir Satış Geliri Satış geliri, bir şirketin mal satışlarından veya hizmet sunumundan elde ettiği gelirdir. Muhasebede, "satış" ve "gelir" terimleri, birbirlerinin yerine kullanılabilir ve çoğu zaman, aynı şey. Gelir mutlaka nakit alınan anlamına gelmez., çalışanlar, konumlar)
- Ürün karması (söz konusu şirkete ne kadar çok benzerse o kadar iyidir)
- Alıcı türü (özel sermaye, stratejik / rakip, kamu / özel)
- Anlaşma boyutu (değer)
- Değerleme (birden çok ödenen yani EV / Gelir, EV / FAVÖK, vb.)
Yukarıdaki kriterler, Bloomberg veya CapIQ gibi bir mali veritabanında belirlenebilir ve daha fazla analiz için Excel'e aktarılabilir.
# 2 Mevcut işlemleri analiz edin ve hassaslaştırın
İlk ekran gerçekleştirildikten ve veriler Excel'e aktarıldıktan sonra, mevcut duruma uymayan işlemleri filtrelemeye başlama zamanı.
İşlemleri sıralamak ve filtrelemek için, bir analistin listedeki şirketlerin iş tanımlarını dikkatlice okuyarak ve yeterince yakın olmayanları kaldırarak işlemleri "temizlemesi" gerekir.
Anlaşma şartları kamuya açıklanmadıysa işlemlerin çoğu eksik ve sınırlı bilgiye sahip olacaktır. Analist, bir basın bülteni, hisse senedi araştırma raporu için yüksek ve düşük arama yapacak. Hisse Senedi Araştırmasına Genel Bakış Öz sermaye araştırma uzmanları, yatırım bankalarının, kurumlarının veya müşterilerinin ilgilenebileceği yatırım fırsatları hakkında analizler, öneriler ve raporlar hazırlamaktan sorumludur. Araştırma Bölümü, bir grup analist ve yardımcıdır. Bu hisse senedi araştırmasına genel bakış kılavuzu veya anlaşma metriklerini içeren başka bir kaynak. Hiçbir şey bulunamazsa, bu şirketler listeden kaldırılacaktır.
# 3 Değerleme katları aralığı belirleyin
Bir kısa liste hazırlandığında (1. ve 2. adımları izleyerek) değerleme katlarının ortalaması veya seçilen aralığı hesaplanabilir.
Emsal işlem analizi için en yaygın çarpanlar EV / FAVÖK EV / FAVÖK EV / FAVÖK, benzer işletmelerin değerini, İşletme Değerlerini (EV) FAVÖK katına göre bir ortalamaya göre değerlendirerek karşılaştırmak için değerlemede kullanılır. Bu kılavuzda, EV / EBTIDA çarpanını çeşitli bileşenlerine ayıracağız ve size adım adım ve EV / Geliri nasıl hesaplayacağınız konusunda yol göstereceğiz.
Bir analist, EV / FAVÖK'ün ortalamadan çok daha düşük veya çok daha yüksek katlarına sahip işlemler gibi aşırı uç değerleri hariç tutabilir (bunu yapmak için iyi bir gerekçe olduğu varsayılarak).
# 4 Değerleme katlarını söz konusu şirkete uygulayın
Bir dizi değerleme katından sonra Çoklu Analiz Çoklu analiz, bir şirketi çoklu kullanarak değerlemeyi içerir. Şirketin çarpanını bir emsal şirketinkiyle karşılaştırır. geçmiş işlemlerden tespit edildiyse, bu oranlar söz konusu şirketin finansal metriklerine uygulanabilir.
Örneğin, değerleme aralığı:
- 5x EV / FAVÖK (düşük)
- 0x EV / FAVÖK (yüksek)
Ve söz konusu şirketin FAVÖK'ü 150 milyon dolar,
İşletme için değerleme aralıkları şöyle olacaktır:
- 675 milyon $ (düşük)
- 900 milyon $ (yüksek)
# 5 Bir futbol sahasında sonuçları (diğer yöntemlerle) grafiğe geçirin
Değer verilen işletme için bir değerleme aralığı belirlendikten sonra, sonuçların kolayca anlaşılabilmesi ve diğer yöntemlerle karşılaştırılabilmesi için grafiksel olarak oluşturulması önemlidir.
Futbol saha grafiği Futbol Sahası Şeması Şablon Bir futbol sahası grafiği, bir işletme için bir dizi değeri görüntülemek için kullanılır. ÜCRETSİZ Excel futbol sahası şeması şablonumuzu indirin ve nasıl yapılacağını öğrenin. tek bir sayfada çeşitli yöntemleri basit bir şekilde göstermenin en iyi yoludur.
Grafikte yer alan ana değerleme yöntemleri şunlardır:
- Karşılaştırılabilir şirket analizi Karşılaştırılabilir Şirket Analizi Karşılaştırılabilir Şirket Analizi Nasıl Gerçekleştirilir. Bu kılavuz, karşılaştırılabilir şirket analizini ("Kompozisyonlar") nasıl oluşturacağınızı adım adım gösterir, ücretsiz bir şablon ve birçok örnek içerir. Comps, benzer halka açık şirketlerin oranlarına bakan ve bunları başka bir işletmenin değerini elde etmek için kullanan göreceli bir değerleme metodolojisidir.
- Emsal işlem analizi
- DCF analizi
- Ödeme yeteneği analizi
- 52 haftalık hi / lo (halka açık bir şirketse)
Futbol Sahası Şeması Şablon Bir futbol sahası şeması, bir işletme için bir dizi değeri görüntülemek için kullanılır. ÜCRETSİZ Excel futbol sahası şeması şablonumuzu indirin ve nasıl yapılacağını öğrenin.
Ücretsiz bir futbol sahası şablonunu buradan indirin Futbol Sahası Şeması Şablon Bir futbol sahası grafiği, bir işletme için bir dizi değeri görüntülemek için kullanılır. ÜCRETSİZ Excel futbol sahası şeması şablonumuzu indirin ve nasıl yapılacağını öğrenin. .
Karşılaştırılabilir Şirket Analizi - Emsal İşlem Analizi
Her iki yöntem de, söz konusu şirketin değerini elde etmek için diğer işletmelerle karşılaştırıldığı bir biçim veya göreceli değerlemedir. Ancak, "karşılaştırmalar" mevcut katsayılardır Değerleme Ücretsiz değerleme kılavuzları, en önemli kavramları kendi hızınızda öğrenmenizi sağlar. Bu makaleler size en iyi iş değerleme uygulamalarını ve bir şirketin karşılaştırılabilir şirket analizi, indirgenmiş nakit akışı (DCF) modellemesi ve emsal işlemleri kullanarak, yatırım bankacılığı, hisse senedi araştırmasında kullanılan ve kamu piyasalarında gözlemlenebilecek şekilde nasıl değerleneceğini öğretecektir. "emsaller" ise devralma primi içerir ve geçmişte meydana gelmiştir.
Ana benzerlikler şunlardır:
- Göreli değerleme
- Değerlemede, İşletme Değerlerini (EV) bir ortalamaya göre FAVÖK katına göre değerlendirerek benzer işletmelerin değerini karşılaştırmak için katsayıları kullanın (EV / Gelir, EV / FAVÖK EV / FAVÖK EV / FAVÖK kullanılır. Bu kılavuzda kırılacaktır. EV / EBTIDA katsayısını çeşitli bileşenlerine ayırın ve adım adım nasıl hesaplayacağınız konusunda size yol gösterin)
- Mükemmel karşılaştırılabilir şirketler bulmak zor
- Muhtemelen rasyonel bir yatırımcının / devralanın ne kadar ödemeye razı olduğunu gösterir (gözlemlenebilir)
Ana farklar:
- Devralma primi (emsallere dahildir - karşılaştırmalara dahil değildir)
- Zamanlama (emsaller hızla eskimektedir - kompozisyonlar günceldir)
- Mevcut bilgiler (emsaller için bulunması zor - kompozisyonlar için hazır)
İNA Analizi ve Emsal İşlemler
İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) DCF Modeli Eğitimi Ücretsiz Kılavuz Bir DCF modeli, bir işletmeye değer vermek için kullanılan belirli bir finansal model türüdür. Model basitçe bir şirketin kaldıraçsız serbest nakit akışı analizi tahminidir, Excel'de bir finansal model oluşturarak gerçekleştirilen içsel bir değerleme biçimidir. Göreceli yöntemlerin aksine, diğer işletmelerin değerinin ne olduğunu hesaba katmaz.
Finansal modelleme Finansal Modelleme Nedir Finansal modelleme, bir şirketin finansal performansını tahmin etmek için Excel'de gerçekleştirilir. Finansal modellemenin ne olduğuna, bir modelin nasıl ve neden oluşturulacağına genel bakış. bir işletmeye değer vermenin çok daha ayrıntılı ve tamamen özelleştirilmiş bir yoludur. Gelir etkenlerini, marjlarını, maliyet yapısını, sermaye harcamalarını ve bilanço kalemlerini oluşturarak şirket için bir finansal tahmin yapılır ve kaldıraçsız serbest nakit akışını belirlemek için Değerleme En önemli kavramları kendi hızınızda öğrenmek için ücretsiz değerleme kılavuzları. Bu makaleler size en iyi iş değerleme uygulamalarını ve yatırım bankacılığı, öz sermaye araştırmasında kullanılan karşılaştırılabilir şirket analizi, indirimli nakit akışı (DCF) modellemesi ve emsal işlemleri kullanarak bir şirketin nasıl değerleneceğini öğretecektir.
Daha fazla bilgi edinmek için, ücretsiz finansal modelleme kılavuzumuza bakın Ücretsiz Finansal Modelleme Kılavuzu Bu finansal modelleme kılavuzu, varsayımlar, etmenler, tahmin, üç ifadeyi bağlama, DCF analizi, daha fazlası veya finansal modelleme kurslarımız hakkında Excel ipuçlarını ve en iyi uygulamaları kapsar.
Ek kaynaklar
Bu, emsal işlem analizi için bir kılavuz olmuştur. Daha fazla öğrenmeye devam etmek ve kariyerinizi kurumsal finansmanda ilerletmek için bu ek kaynaklar size iyi hizmet edecektir:
- Finansal model türleri Finansal Model Türleri En yaygın finansal model türleri şunlardır: 3 tablo modeli, DCF modeli, M&A modeli, LBO modeli, bütçe modeli. En iyi 10 türü keşfedin
- Bir DCF'de gezinin Bana bir DCF'den geçin Soru, bana bir DCF analizi boyunca rehberlik edin Yatırım bankacılığı görüşmelerinde yaygın bir sorudur. Finans'ın ayrıntılı yanıt kılavuzu ile soruyu nasıl cevaplayacağınızı öğrenin. Kaldıraçsız serbest nakit akışı için 5 yıllık bir tahmin oluşturun, bir terminal değeri hesaplayın ve tüm bu nakit akışlarını WACC kullanarak bugünkü değere indirgeyin.
- Nasıl harika bir finansal analist olunur? Analist Trifecta® Kılavuzu Nasıl birinci sınıf bir finansal analist olunacağına dair nihai kılavuz. Dünya çapında bir finansal analist olmak ister misiniz? Sektör lideri en iyi uygulamaları takip etmek ve kalabalığın arasından sıyrılmak mı istiyorsunuz? The Analyst Trifecta® adlı sürecimiz analitik, sunum ve sosyal becerilerden oluşur
- Yatırım bankacılığı mülakat soruları Röportajlar Bir sonraki röportajınız Ace! Herhangi bir kurumsal finans işi pozisyonu için en sık sorulan soruları ve en iyi yanıtları içeren Finans'ın mülakat kılavuzlarına göz atın. Finans, muhasebe, yatırım bankacılığı, hisse senedi araştırması, ticari bankacılık, FP&A ve daha fazlası için mülakat soruları ve cevapları! Röportajınızda başarılı olmak için ücretsiz kılavuzlar ve pratik